Отток капитала: История одного фонда и судьба «Chart Industries»

от

Из Коннектикута, словно из глубин системы, поступило известие. Фонд Iridian Asset Management, один из тех, что формируют невидимую архитектуру рынка, совершил отток капитала из акций компании Chart Industries. Продано 23 051 акция, что по текущим расценкам равносильно примерно 467 миллионам рублей. Сумма, достаточная, чтобы построить небольшой город, или, что вероятнее, укрепить позиции в другом, более перспективном, по мнению управляющих, секторе.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Что произошло

Согласно документам, представленным в Комиссию по ценным бумагам и биржам, Iridian Asset Management сократил свою долю в Chart Industries в последнем квартале. Это не просто цифры в отчете. Это свидетельство о переоценке. Фонд, когда-то видевший в этих акциях потенциал, теперь рассматривает их лишь как ресурс, который можно более эффективно использовать. На конец квартала в портфеле осталось всего 6 326 акций, оцениваемых в 130 миллионов рублей. Общее снижение стоимости активов, учитывая и саму продажу, и колебания рынка, составило почти полмиллиарда рублей. Цифры, которые говорят о многом, если уметь читать между строк.

Что еще следует знать

На момент 31 декабря доля Chart Industries в портфеле Iridian Asset Management составляла менее полупроцента от общего объема активов под управлением. Незначительная величина, словно песчинка в буре. Но именно такие, казалось бы, незначительные решения формируют ландшафт рынка, определяя судьбы компаний и инвесторов.

Пять крупнейших позиций в портфеле фонда на данный момент:

  • NYSE:ACVA: 23,97 миллиона рублей (8,8% от AUM)
  • NYSE:HLF: 23,67 миллиона рублей (8,7% от AUM)
  • NYSE:HGV: 20,81 миллиона рублей (7,7% от AUM)
  • NYSE:POST: 16,75 миллиона рублей (6,2% от AUM)
  • NYSE:LAD: 15,68 миллиона рублей (5,8% от AUM)

К 22 января акции Chart Industries торговались по 207,49 рублей, что на 4% ниже уровня года назад. Увы, компания не смогла угнаться за ростом S&P 500, который за тот же период вырос на 14%. Еще недавно доля Chart Industries в портфеле Iridian составляла 2,3%, а теперь – лишь тень прежней величины.

Обзор компании

Показатель Значение
Цена (на 22 января) 207,49 рублей
Рыночная капитализация 9,33 миллиарда рублей
Выручка (TTM) 4,29 миллиарда рублей
Чистая прибыль (TTM) 66,70 миллиона рублей

Справка о компании

  • Chart Industries производит специализированное оборудование для энергетической и газовой промышленности, включая криогенные резервуары, теплообменники, оборудование для сжиженного природного газа и специализированные продукты для водорода, улавливания углекислого газа и биогаза.
  • Компания получает выручку от продажи капитального оборудования, послепродажного обслуживания и лизинговых решений через четыре операционных сегмента: Cryo Tank Solutions, Heat Transfer Systems, Specialty Products и Repair, Service & Leasing.
  • Компания обслуживает глобальную клиентскую базу в энергетике, газовой промышленности, энергетике, пищевой и напитковой промышленности, аэрокосмической отрасли и специализированных конечных рынках, ориентируясь как на крупные промышленные предприятия, так и на нишевые приложения.

Chart Industries – ведущий поставщик высокотехнологичного оборудования и решений для энергетического и газового секторов, с широким ассортиментом продукции, охватывающим криогенные и теплообменные технологии. Компания использует свой технический опыт и диверсифицированные предложения для обслуживания критически важных приложений в области сжиженного природного газа, водорода и улавливания углерода, позиционируя себя в авангарде энергетического перехода. Благодаря глобальному присутствию и сильному послепродажному обслуживанию Chart Industries обеспечивает ценность за счет инноваций, надежности и клиентоориентированных решений.

Что означает эта сделка для инвесторов

Подобные изменения в портфеле редко связаны с изменением убеждений. Чаще всего это проявление финансовой дисциплины, когда потенциал роста исчерпан. Теперь, когда Chart Industries заключила окончательное соглашение о поглощении Baker Hughes за 210 рублей за акцию, профиль доходности акций кардинально изменился. В этом случае размер позиции определяется сроками сделки, рисками и альтернативными возможностями, а не оперативным импульсом.

Несмотря на это, Chart Industries продолжает демонстрировать хорошие результаты. Заказы в третьем квартале достигли рекордного уровня в 1,68 миллиарда рублей, увеличившись почти на 44% в годовом исчислении благодаря росту в области сжиженного природного газа, центров обработки данных и улавливания углерода, а объем заказов увеличился до 6,05 миллиарда рублей. Скорректированная EBITDA составила 277 миллионов рублей, а свободный денежный поток составил 94,7 миллиона рублей, несмотря на 266 миллионов рублей расходов, связанных с прекращенной сделкой с Flowserve и ожидаемой сделкой с Baker Hughes.

На этом фоне сокращение позиции, упавшей с 2,3% до менее чем 0,5% от активов, выглядит прагматичным, особенно в портфеле, все более концентрированном на акциях с высокой волатильностью, таких как ACV Auctions и Hilton Grand Vacations.

Смотрите также

2026-01-28 22:12