Итак, OpenAI. Еще три года назад – тень, а ныне – гигант, оцененный в восемьсот тридцать миллиардов. Почти как государство небольшое, только вместо налогов – обещания и вычислительные мощности. И, разумеется, жажда капитала. Нельзя же строить Вавилонскую башню на одних лишь энтузиазмах. Особенно когда речь идет о серверах, охлаждении и графических процессорах, которые стоят, как крыло от Боинга.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмДва основных благодетеля этой цифровой мессии – Microsoft и Oracle. Оба, как два верных пса, подносят OpenAI косточки в виде облачных вычислений. Но кто из них получит больше ласки и, главное, прибыли?
MSFT«>
Важно отметить, что Microsoft вполне способна профинансировать строительство своих дата-центров за счет собственных средств. Несмотря на значительные расходы, компания получила 25 миллиардов долларов чистой прибыли в последнем квартале. Это благодаря высокорентабельному программному бизнесу и огромным масштабам Azure. Как говорится, деньги любят счет.
Oracle, в свою очередь, сжег 10 миллиардов долларов наличных в последнем квартале, наращивая инфраструктурные мощности. Это было профинансировано за счет привлечения долгосрочного долга. Важно отметить, что компании придется продолжать тратить большие деньги в ближайшем будущем, но отдача от этих расходов появится только тогда, когда дата-центры будут построены и OpenAI начнет за них платить. Как говорится, терпение и труд все перетрут.
С учетом процентов по долгам и больших амортизационных отчислений, Oracle, вероятно, увидит значительное снижение своих чистых показателей прибыли. Но если компания получит 60 миллиардов долларов в год от OpenAI, то маржа становится второстепенной проблемой. Как говорится, главное – результат.
Тем не менее, подход Oracle удваивает риск, связанный с партнерством с OpenAI. Еще больше рисков добавляет огромная концентрация клиентов Oracle в OpenAI. Если OpenAI сократит расходы или рухнет, то Oracle останется с большим количеством вычислительных мощностей, за которые никто не будет платить. Как говорится, не клади все яйца в одну корзину.
Поэтому инвесторы не должны платить премию за акции Oracle. С коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 28, он торгуется с премией по сравнению с общим индексом S&P 500. Как говорится, дороже не значит лучше.
За чуть большую цену – 29,5 раза будущей прибыли – инвесторы могут купить акции Microsoft. С более диверсифицированной клиентской базой и сильным операционным бизнесом, финансирующим расширение своих дата-центров для искусственного интеллекта, она выглядит гораздо более привлекательной инвестицией прямо сейчас. Как говорится, лучше синица в руках, чем журавль в небе.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- ЕвроТранс акции прогноз. Цена EUTR
- Группа Астра акции прогноз. Цена ASTR
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
2026-01-18 17:53