Похоже, лихорадка вокруг памяти для искусственного интеллекта еще не улеглась, хотя здравомыслящие наблюдатели давно предсказывали неизбежный спад. Высокоскоростная память (HBM) действительно стала дефицитным ресурсом, вокруг которого, как мотыльки вокруг лампы, кружили игроки рынка. Те, кто сумел вовремя сориентироваться, несомненно, извлек выгоду. Однако, как всегда, настоящая гонка только начинается.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмСейчас в индустрии инфраструктуры для ИИ сместился акцент. Энергопотребление, конечно, важно, но настоящая головная боль для инженеров – оптические интерконнекты. Речь идет о передаче данных между чипами со скоростью света, как внутри серверов, так и между ними. По мере того, как модели ИИ становятся все более сложными и распределенными, передача данных по медным проводам превращается в непозволительную роскошь. Это примерно как пытаться отправить телеграмму на Марс – технически возможно, но непрактично.
Силиконовая фотоника, видимо, должна стать следующим критически важным слоем в стеке ИИ. Рынок оценивается в 3,6 миллиарда долларов в 2026 году, и, по прогнозам, достигнет 15,7 миллиарда долларов к 2033 году – среднегодовые темпы роста в 23,2%. Компания Lumentum Holdings (LITE 8.62%) представляется наиболее очевидным бенефициаром этой тенденции, по крайней мере, на данный момент. Вопрос лишь в том, как долго продлится этот праздник.
В марте 2026 года Nvidia (NVDA 5.93%) инвестировала 2 миллиарда долларов в Lumentum посредством частного размещения привилегированных акций и подписала соглашение о закупке лазерных компонентов на сумму в несколько миллиардов долларов. Вскоре после этого Lumentum объявила о строительстве нового производственного предприятия площадью 24 000 квадратных метров в Гринсборо, Северная Каролина, приобретенного у компании Qorvo. Предприятие будет производить лазерные устройства на основе фосфида индия (InP) – основу для нового поколения ИИ-трансиверов. Nvidia, как известно, подтвердила, что является одним из клиентов. Нельзя не отметить, что эта ситуация напоминает классическую схему, когда крупные игроки заранее скупают ресурсы, предвидя будущий дефицит.
Предполагается, что предприятие в Гринсборо начнет производство не раньше середины 2028 года. Подумайте об этом. Nvidia не только оплачивает будущие производственные мощности Lumentum сегодня, но и строит инфраструктуру для продуктового цикла, который полностью раскроется только через два года. Это явный сигнал о том, что компания стремится обеспечить себе критически важного поставщика, прежде чем спрос превысит предложение. Впрочем, в корпоративном мире подобные действия не являются чем-то необычным.
Риск: Акции Lumentum взлетели на 1100% за последний год
Акции Lumentum действительно показали впечатляющий рост в 2026 году, что может создать ощущение, что поезд уже ушел. За последний год акции взлетели на экстраординарные 1110%, поднявшись с примерно 77 до 938 долларов за акцию. Однако, как справедливо заметил один из моих коллег, «успех часто является худшим учителем».
Но фабрика InP еще не начала производство. Когда она заработает на полную мощность, это может подтолкнуть котировки еще на 100%. Трансиверы нового поколения со скоростью 1,6 терабита в секунду только начинают поступать на рынок. Переход к копакетированной оптике – когда трансивер перемещается внутрь корпуса чипа – это продуктовый цикл, который еще не принес значительных доходов ни одной компании. Впрочем, это лишь теория.
Основным риском является своевременность Lumentum. Оптические суперциклы могут растянуться, и если дорожная карта Nvidia изменится или рост капитальных затрат на ИИ замедлится, темпы роста Lumentum могут снизиться до того, как предприятие в Гринсборо начнет работу. Также стоит обратить внимание на размытие капитала в результате конвертации привилегированных акций. Но если вы ищете инфраструктурный слой, который перейдет от «важного» к «незаменимому» в течение следующих пяти лет, то фотоника – это ответ. И Lumentum – компания, у которой есть стратегический партнер с 2 миллиардами долларов, отечественная фабрика и продуктовая дорожная карта, подтверждающая это. Хотя, конечно, в корпоративном мире все может измениться в любой момент.
Смотрите также
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- ФосАгро акции прогноз. Цена PHOR
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- Сбербанк акции привилегированные прогноз. Цена SBERP
2026-06-06 00:33