О трех дивидентных призраках S&P 500

В пыльных архивах биржевых хроник, среди бесконечных таблиц и графиков, встречаются не только закономерности, но и призраки. Три имени, неизменно возникающие в списках самых высокодоходных акций S&P 500, словно отражения в кривом зеркале, требуют пристального изучения. Я называю их призраками не из-за их эфемерности, а из-за той иллюзии стабильности, которую они предлагают.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Речь идет о LyondellBasell Industries, Alexandria Real Estate Equities и Conagra Brands. Некий анонимный летописец, посвятивший жизнь изучению биржевых аномалий, утверждал, что высокая дивидендная доходность часто является знаком не процветания, а надвигающейся бури. Ибо, как известно, золото не падает с неба, а лишь временно маскируется под свинец.

1. LyondellBasell: Лабиринт химических реакций

LyondellBasell, как и любой химический гигант, существует в сложном лабиринте реакций и взаимосвязей. Ее доходы, подобно алхимическим превращениям, подвержены циклическим колебаниям. Руководство компании, как ни странно, откровенно признает, что рынок не благосклонен. Это напоминает древний трактат о предсказании затмений: «Когда звезды предупреждают о надвигающейся тьме, не стоит игнорировать их знамения.»

В последнем квартальном отчете, помимо прочего, были зафиксированы разовые списания на сумму 3,78 доллара на акцию. Это, разумеется, сказалось на итоговой прибыли. Но даже без учета этих списаний, прибыль снизилась на 47% по сравнению с прошлым годом. И руководство предупреждает, что четвертый квартал традиционно является слабым для компании. Таким образом, перспективы улучшения результатов в ближайшее время представляются туманными. Инвесторы, поместившие эту акцию в «собачью будку», не так уж неправы.

Дивиденды пока поддерживаются, но не стоит удивляться, если совет директоров решит их сократить в 2026 году. Для возврата дивидендного коэффициента ниже 100%, прибыли необходимо вернуться к уровню 2024 года. Химическая промышленность циклична, и большой разворот возможен, но большинство дивидендных инвесторов вряд ли захотят на это рассчитывать. Огромная доходность в 11,4% не стоит риска.

2. Alexandria Realty: Отражение в зеркале перемен

Alexandria Realty – это интересный случай. Ее высокая доходность – лишь оптическая иллюзия, как отражение в кривом зеркале. Компания недавно сократила дивиденды, и текущая доходность, отображаемая большинством сервисов, не соответствует действительности. Это напоминает историю о библиотеке, где книги постоянно переписываются и перемещаются, создавая путаницу и дезориентацию.

Текущая доходность в 8,6% – это лишь призрак прошлого. После следующей выплаты дивидендов, реальная доходность составит около 5,3%. Это, разумеется, не ошибка, а лишь временное искажение, связанное с обновлением баз данных. Тем не менее, это подчеркивает необходимость глубокого анализа, прежде чем принимать инвестиционные решения. Не все то золото, что блестит.

Тем не менее, Alexandria Real Estate – не такая уж плохая инвестиция, особенно после сокращения дивидендов. Компания специализируется на приобретении активов, связанных с научными исследованиями, что является уникальной нишей в секторе медицинских офисов. Она переживает не лучшие времена, но сокращение дивидендов должно дать руководству пространство для маневра и возвращения к росту. Тем не менее, это история о перевороте, которая может подойти только более агрессивным инвесторам.

3. Conagra: Тень за лидером

Conagra – это компания, производящая упакованные продукты питания. Она владеет некоторыми известными брендами, такими как Slim Jim, но не является лидером отрасли. Как гласит древняя пословица, «Всегда есть первый, второй и третий.» И даже те, кто стоит в тени лидера, могут быть прибыльными.

К сожалению, Conagra не заработала денег в первом полугодии 2026 финансового года. Это, разумеется, связано с разовыми списаниями. Но даже без учета этих списаний, прибыль составила 0,89 доллара на акцию. Это приводит к коэффициенту выплат дивидендов около 85%, что довольно высоко. Именно поэтому доходность Conagra составляет 8,4%.

Обычно инвесторы рассматривают акции потребительских товаров как безопасную гавань. Но если вы ищете именно это, вам стоит поискать дальше. Conagra больше подходит для инвесторов, готовых к более высоким рискам.

Три призрака и их иллюзии

Взглянув на LyondellBasell, Alexandria Real Estate и Conagra Brands, трудно найти здесь инвестиционные бриллианты. Все они имеют серьезные проблемы, которые, вероятно, должны исключить их из вашего списка покупок.

Из этой троицы Alexandria, вероятно, наиболее привлекательна для дивидендных инвесторов. Единственная проблема в том, что сокращение дивидендов означает, что доходность составляет 5,3%, а не 8,6%, как показывают большинство сервисов. Conagra была бы вторым вариантом, но консервативным инвесторам лучше поискать акции потребительских товаров с более сильными фундаментальными показателями.

Смотрите также

2026-01-16 20:34