О Microsoft: Удержать, да и только

Акции Microsoft… Ох, уж эти акции. Словно муха, что кружит вокруг лампы, то взлетают, то падают, но улетают ли куда-нибудь? В этом году они, знаете ли, изрядно похудели. Даже после того, как их подхватили на волне надежд, они все еще уступают рынку, словно чиновник, что вечно опаздывает на службу. И ведь показатели-то вроде бы неплохие… Но что-то здесь нечисто, господа.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Взглянув повнимательнее на отчеты, начинаешь понимать, что рынок смотрит сквозь цифры, как сквозь грязное окно. Видит не прибыль, а какие-то туманные перспективы в облачных вычислениях и контрактах, которые, кажется, держатся на одном-единственном человеке. А конкуренты, знаете ли, уже давно взмыли в небеса, а Microsoft все еще копошится в грязи.

Итак, покупать, продавать или держать? Вопрос, достойный самого Сократа, если бы тот разбирался в акциях. А может, и нет. Сократ, конечно, мудрец, но и он не застрахован от глупостей.

Azure: Застой, как в провинциальном городке

В третьем квартале Microsoft отчиталась о выручке в 82,9 миллиарда долларов. Цифра, конечно, внушительная, но что она значит? Как говорил мой покойный дядя, бухгалтер, «цифры – это лишь пыль в глаза». Прибыль выросла на 20%, но это лишь видимость роста, словно у толстяка, что наел брюхо, чтобы казаться выше.

Облачный сервис Azure вроде бы и растет, но как-то вяло, словно старый конь, что еле тащит телегу. 40% роста – это, конечно, неплохо, но и не впечатляет. А искусственный интеллект, этот новый божок, вроде бы и дает прибыль, но кто знает, сколько еще придется потратить, чтобы его умилостивить?

Но самое интересное, что Azure стоит на месте уже три квартала подряд. 39% роста, 38%, снова 39%. Словно застрял в болоте, и никакие усилия не могут вытащить его на твердую землю.

А вот Google Cloud, напротив, взлетает, как птица. 63% роста! А Amazon AWS и вовсе удивляет. 28% роста – это уже серьезно. Словно два богатыря, что соревнуются в силе, а Microsoft все еще стоит в сторонке, словно робкий крестьянин.

Контракты, что держатся на одном пальце

Microsoft хвастается огромным объемом контрактов – 627 миллиардов долларов. Цифра, конечно, впечатляет, но что скрывается за ней? Оказывается, почти половина этих контрактов связана с OpenAI, создателем ChatGPT. Словно дом, построенный на песке, рано или поздно рухнет.

Если исключить OpenAI, то рост контрактов составляет всего 26%. А рост заказов – всего 7%. Словно убогий кабак, который еле сводит концы с концами.

Это означает, что Microsoft зависит от одного клиента. Словно крестьянин, который зависит от одного урожая. Если что-то случится с OpenAI, то Microsoft может оказаться в плачевном состоянии.

И не забудьте о капитальных затратах. Microsoft планирует потратить около 190 миллиардов долларов в 2026 году. Это в три раза больше, чем в 2025 году. Словно безумный царь, который строит дворцы, чтобы поразить своих подданных.

Как сказала финансовый директор Microsoft, Эми Худ, «нам нужно сосредоточиться на увеличении доходов и эффективности, а также на быстрой конвертации капитальных затрат в доходы». Словно заклинание, которое должно избавить компанию от бед.

Итак, что же делать инвесторам? Покупать, продавать или держать? Я бы посоветовал воздержаться от покупки. Акции Microsoft, конечно, не запредельно дороги, но и не дешевы. Продавать тоже не стоит, особенно если вы боитесь уплатить налоги. Но и вкладывать новые деньги я бы не советовал.

Я бы хотел увидеть, как Azure начнет расти быстрее, а контракты станут более разнообразными. Или, по крайней мере, более дешевые акции. В противном случае я бы посоветовал держаться подальше от Microsoft.

В общем, я считаю, что акции Microsoft стоит держать. Но не ждите от них чудес.

Смотрите также

2026-05-08 00:43