Nvidia: Жатва и Будущие Сражения

от

Год прошел, словно по выжженной земле. Для акционеров Nvidia (NVDA 0.44%) – то взлет, то падение. Блестящий рост, длившийся больше двух лет, сменился падением на 37% с пика в начале 2025-го. Но и после этого, словно раненый зверь, Nvidia поднялась, вновь заняв высоту. Инфляция, пошлины, неясность вокруг этого искусственного разума… все это крутило акции, как осенний лист на ветру.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

За последние три года Nvidia взлетела на 977% – ее графические процессоры (GPU) стали золотым стандартом для обработки данных. Но даже золоту нужно время отдохнуть. Сейчас акции на 12% ниже ноябрьского пика. И это, знаете ли, неплохо. Дает время подумать, где копать дальше.

Новый год – новые возможности. И Nvidia, похоже, готовит очередной рывок. На ежегодном мероприятии генеральный директор Йенсен Хуанг объявил о вещи, которая может сильно повлиять на судьбу компании – и, соответственно, на кошельки ее акционеров. Речь идет о 2026-м годе.

С чипами ли в супе?

CES (бывшая выставка потребительской электроники) – это место, где каждый январь в Лас-Вегасе демонстрируют новые игрушки, чудо-технологии и, конечно же, искусственный разум. Хуанг, этакая рок-звезда в мире технологий, часто выступает здесь с ключевой речью. И в этот раз не стал исключением.

К удивлению многих, Хуанг объявил, что следующее поколение AI-чипов Nvidia – Vera Rubin – уже находится в полном производстве, на полгода раньше запланированного срока:

Vera Rubin разработана для решения фундаментальной проблемы: потребность в вычислительной мощности для искусственного интеллекта растет с каждым днем. Сегодня я могу сказать, что Vera Rubin уже в полном производстве.

Nvidia утверждает, что ее новая архитектура Rubin снижает затраты на обработку AI-токенов на 90%, используя на 75% меньше GPU. Хорошие цифры. Но что это значит для простого человека? Для того, кто сидит за компьютером и ждет, пока загрузится картинка?

Компания и раньше опережала конкурентов, выпуская новые процессоры каждый год, в то время как остальные делают это раз в два года. Такой темп инноваций, объявленный еще в конце 2023-го, позволил Nvidia вырваться вперед. Но и это, знаете ли, не всегда приносит пользу. Иногда, чтобы догнать упущенное, приходится бежать еще быстрее.

Тот факт, что новое поколение процессоров уже на конвейере, застал многих врасплох. Это еще больше увеличивает преимущество Nvidia. Раньше заявлялось, что Rubin выйдет в полную продукцию во второй половине 2026-го.

Может, это и не кажется большой новостью, но для инвесторов это имеет серьезные последствия.

Растущая тень конкуренции

Искусственный интеллект развивается стремительно, и потребность в чипах с достаточной вычислительной мощностью только растет. Чипы Nvidia уже давно в дефиците, и клиентам приходится искать альтернативы.

Один из главных рисков для Nvidia – растущая конкуренция, особенно со стороны крупных технологических компаний, которые уже разрабатывают собственные процессоры.

  • Advanced Micro Devices – главный конкурент Nvidia, представивший GPU MI350X для центров обработки данных. Компания анонсировала серию MI440, поставки которой начнутся в этом году.
  • Broadcom – лидер в производстве специализированных интегральных схем (ASIC), которые могут быть настроены для выполнения конкретных задач более эффективно. Компания предлагает более энергоэффективную альтернативу GPU Nvidia.
  • Alphabet разрабатывает собственные тензорные процессоры (TPU) для внутреннего использования уже более десяти лет. На этой неделе появились сообщения о том, что компания может сдавать свои чипы в аренду Meta Platforms – это было бы первым подобным шагом.
  • В конце прошлого года Amazon представила последнюю версию своего чипа Trainium, который, по утверждениям компании, обеспечивает на 30-40% более низкие затраты на обучение AI по сравнению с альтернативами на основе GPU.

Потенциальных конкурентов еще больше. Суть в том, что борьба за рынок только начинается.

Что это значит для инвесторов Nvidia?

Несмотря на жесткую конкуренцию, Nvidia сохраняет лидерство, предлагая лучшие в своем классе чипы, опережая конкурентов. Объявление о том, что чипы Vera Rubin находятся в полном производстве, только усиливает это преимущество.

Nvidia также имеет четкое представление о своих будущих продажах. В конце прошлого года Хуанг заявил, что объем заказов компании превышает 500 миллиардов долларов, которые будут выполнены в течение шести кварталов, заканчивающихся в начале 2027 года.

С тех пор Nvidia сообщила о выручке в 57 миллиардов долларов и прогнозирует 65 миллиардов долларов за четвертый квартал. Это говорит о потенциальных продажах в размере до 378 миллиардов долларов в следующем году, что означает рост на 155%.

И это, возможно, консервативная оценка. На мероприятии для инвесторов на прошлой неделе финансовый директор Колетт Кресс заявила, что спрос только увеличился с момента публикации оценки в 500 миллиардов долларов, и компания «определенно» превзойдет свои предыдущие прогнозы.

Лидирующие позиции Nvidia, неустанные инновации и растущий объем заказов говорят о том, что впереди еще много возможностей. И, на мой взгляд, при текущей оценке в 24 раза больше ожидаемой выручки на следующий год, акции компании – это настоящая находка.

Смотрите также

2026-01-17 11:14