С приближением дня, когда Nvidia (NVDA +0.94%) представит результаты за четвертый квартал и весь 2026 финансовый год, разумные наблюдатели не могут не почувствовать легкое волнение. Это, право, зрелище, достойное пера талантливого романиста, ведь именно Nvidia в последние годы столь щедро одаривала рынок надеждами.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмПредставляется, что отчеты о прибылях и убытках для Nvidia – это не просто цифры, а скорее лакмусовая бумажка, позволяющая оценить здоровье всего рынка искусственного интеллекта. Позвольте же нам, руководствуясь здравым смыслом и некоторой долей любопытства, обратить внимание на три аспекта, которые, как представляется, заслуживают особого внимания.
1. Доходы от центров обработки данных и аппетиты господина Искусственного Интеллекта
В последнем телефонном разговоре с инвесторами руководство Nvidia прогнозировало выручку в 65 миллиардов долларов за четвертый квартал. И, право, весьма логично, что все взгляды устремлены на то, сможет ли компания выполнить этот прогноз, а также представить достойные перспективы на будущее. Ведь, как известно, предвидение – лучший друг инвестора.
Основная часть доходов Nvidia поступает из подразделения центров обработки данных, которое обеспечивает ключевое оборудование, включая графические процессоры и серверы, для тех, кто стремится обуздать мощь искусственного интеллекта. Разумеется, инвесторы будут внимательно следить за всеми проявлениями этого спроса. Насколько востребованы самые мощные графические процессоры Blackwell? Насколько успешно они справляются с задачей обучения моделей? И, наконец, оправдаются ли те экстраординарные ожидания, которые руководство компании так щедро обещало?
В прошлом квартале финансовый директор Nvidia, госпожа Колетт Кресс, заявила о потенциальной возможности в 500 миллиардов долларов между последним кварталом и концом 2026 года для Blackwell и следующей модели графического процессора Rubin. И, право, весьма любопытно будет увидеть, подтвердится ли эта оценка. А также, конечно, услышать от руководства компании более подробные комментарии по этому поводу.
2. Власть над ценами и конкуренция за благосклонность рынка
Власть над ценами – это, право, показатель конкурентоспособности компании на рынке. Nvidia долгое время доминировала в сфере чипов и аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, что позволило ей добиться впечатляющих показателей прибыльности. Однако другие компании, включая тех, кто предпочитает разрабатывать собственные чипы, также стремятся к успеху. И, разумеется, некоторые инвесторы начинают опасаться за позиции Nvidia.
За девять месяцев, закончившихся 27 октября 2024 года, операционная валовая маржа Nvidia составила более 76%. Однако за тот же период в 2025 году этот показатель снизился до 69,5%, что связано с ростом затрат. Впрочем, в последнее время ситуация улучшилась, и операционная валовая маржа достигла 73,6% к концу прошлого квартала. Руководство компании ставит перед собой цель выйти в 2026 финансовый год с показателем в середине 70-х. И, разумеется, инвесторы будут внимательно следить за тем, удастся ли компании достичь этой цели, а также за прогнозами руководства на будущее.
3. Китайский вопрос и тонкости дипломатии
Еще один важный аспект бизнеса Nvidia, за которым будут внимательно следить инвесторы, – это ее деятельность в Китае. В течение большей части 2025 года компания не могла продавать устаревшие версии своих чипов китайским компаниям из-за ограничений, введенных правительством США. Господин Хуанг потратил немало времени на лоббирование в Вашингтоне, и, кажется, добился определенного прогресса, хотя новости поступают противоречивые.
В декабре господин Хуанг, по-видимому, достиг соглашения с администрацией Трампа, которое позволит компании продавать чипы H200 в Китае. Правительство США получит четверть от выручки. Впрочем, по состоянию на начало февраля администрация все еще проводила проверку безопасности сделки и клиентов, которым Nvidia собирается продавать свою продукцию в Китае. А китайские регуляторы, вероятно, также выдвинут свои условия, если сделка будет одобрена США.
В августе господин Хуанг заявил, что китайский рынок мог бы принести Nvidia 50 миллиардов долларов выручки в прошлом году, если бы он был полностью открыт. Он также заявил, что ожидает роста этой возможности на 50% в год. В настоящее время Nvidia не учитывает никаких доходов от Китая в своем прогнозе на четвертый квартал 2026 финансового года. И, разумеется, все понимают, насколько значительным было бы открытие китайского рынка для Nvidia.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
2026-02-23 00:12