Ах, дорогие друзья, позвольте мне поведать вам историю о компании, что стала героем нашего времени — Nvidia. За последние три года мир рынков кружился под дудку искусственного интеллекта (ИИ), и никто не пожинал плоды этого танца так щедро, как Nvidia (NVDA). Представьте себе: системы, которые за доли секунды принимают решения, словно божественные существа, низошедшие на землю для управления нашей судьбой. И это не преувеличение; я просто люблю немного приукрасить, чтобы добавить красок.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмNvidia нашла своё место под солнцем, став главным поставщиком графических процессоров (GPU), которые служат мозгами этих самых систем. Эти чипы тренируют огромные языковые модели, а также помогают машинам учиться быстрее, чем ваш соседский ребёнок учится играть на гитаре.
Но вот ведь штука: отчёт Nvidia за последний квартал прозвучал как тихий колокольчик, который предупреждает вас об опасности, пока вы спите. Слушайте внимательно, потому что он говорит не только о будущем компании, но и о всей этой шумихе вокруг ИИ.
Дела идут как обычно — или почти как обычно
Если есть одна вещь, которой можно восхищаться у Nvidia, так это её постоянство. В последнем квартале её выручка составила $46,7 млрд (рост на 56% по сравнению с прошлым годом), а прибыль на акцию (EPS) достигла $1,05, легко перепрыгнув через планку, установленную Уолл-стрит. Это уже одиннадцатый квартал подряд, когда Nvidia превосходит ожидания аналитиков. Но позвольте мне сказать вам одну вещь: слишком много постоянства иногда может быть таким же подозрительным, как человек, который всегда улыбается.
Звезда шоу, безусловно, сегмент центров обработки данных, который принёс более 88% всех продаж. Продажи Blackwell были впечатляющими, а спрос на следующее поколение чипа Blackwell Ultra, по словам генерального директора Дженсена Хуанга, был «экстраординарным».
Самая интересная деталь в отчёте? Это валовая маржа по GAAP, которая составила 72,4%. Да, она упала на 270 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом, но это первое улучшение за последний год. Кажется, Nvidia всё ещё держит цены на свои чипы высоко, хотя кто знает, как долго это продлится.
Тихий сигнал тревоги — услышат ли его инвесторы?
Однако, друзья мои, этот отчёт не такой безупречный, каким его хотят представить. Есть два тихих сигнала, которые, возможно, указывают на бурю впереди.
Первый связан с концентрацией доходов. Оказывается, две компании — давайте назовём их Клиент А и Клиент Б — принесли Nvidia $18,2 млрд из её $46,7 млрд выручки. Это больше 44% продаж в сегменте центров обработки данных. Нетрудно догадаться, что эти клиенты, вероятно, Meta Platforms (META) и Microsoft (MSFT), которые активно инвестируют в инфраструктуру для ИИ.
Но вот загвоздка: и Meta, и Microsoft разрабатывают собственные чипы для своих центров обработки данных. Эти чипы могут оказаться дешевле и доступнее, чем продукты Nvidia, что, конечно, не сулит ничего хорошего для наших друзей из Nvidia.
К тому же, стремление Хуанга выпускать новый чип каждый год может быстро обесценить предыдущие поколения. Это как покупать новую машину, а через год узнавать, что она уже устарела. Такие дела.
Но это ещё не всё
Второй сигнал тревоги кроется в программе обратного выкупа акций. Nvidia объявила о дополнительных $60 млрд на выкуп акций, что в сумме с оставшимися $14,7 млрд даёт внушительную цифру. На первый взгляд, это кажется хорошим делом: меньше акций — выше прибыль на акцию. Но позвольте мне поделиться секретом: если компания, которая растёт на 56% в год, начинает тратить деньги на выкуп акций, это должно вызвать подозрение.
И знаете что? Ни один из инсайдеров Nvidia не покупал акции компании с декабря 2020 года. Зато за последние пять лет они продали акций на сумму более $4,7 млрд. Как вам такое?
Так что, друзья, не всё так радужно в мире Nvidia и ИИ, как кажется на первый взгляд. Возможно, стоит задуматься, прежде чем слепо следовать за этим поездом. 🚂
Смотрите также
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- ФСК Россети акции прогноз. Цена FEES
- МРСК Юга акции прогноз. Цена MRKY
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- Газпром акции прогноз. Цена GAZP
2025-09-01 10:53