Необычный рост дивидендов: Алтриа и её бесконечный лабиринт прибыли

Когда-то акции табачных компаний были почти забыты, как древние манускрипты в пыльных уголках библиотеки. Сегодня же они, словно отражение в зеркале, возвращаются на арену с невообразимым успехом. Компания Altria Group (MO) уже в 2025 году принесла своим акционерам 30% доходности и, подобно мифическому фениксу, преодолевает все горизонты рынка, демонстрируя устойчивость и доходность, которая превосходит те же самые горизонты.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

Инвесторы, подобно алхимикам, начинают понимать вечную ценность стабильных денежных потоков и внушительных дивидендов этой табачной империи. В последние годы доходность акции была близка к 10%, но сейчас её дивидендная ставка стабилизировалась на уровне 6.25% — что всё ещё гораздо выше среднерыночных показателей, как зеркало, отражающее не только цену, но и скрытую ценность компании.

Некоторые инвесторы обеспокоены снижением объемов потребления сигарет в США. Однако Altria Group не только смогла преодолеть эти препятствия, но и демонстрирует постоянный рост дивидендов для своих акционеров. Стоит ли это рассматривать как сигнал к покупке акций компании в настоящем моменте?

Преодоление индустриальных лабиринтов

Употребление табака в США с каждым годом снижалось, как осыпающийся песок в старинных песочных часах. В последние годы этот процесс ускорился с распространением никотиновых пакетов и электронных вейпов. Этот факт стал настоящим препятствием для табачных компаний, и даже знаменитая марка Marlboro компании Altria потеряла 10% продаж по сравнению с предыдущим годом.

Тем не менее, сегмент «курительных продуктов» компании смог увеличить операционную прибыль на 4.4% в годовом исчислении, достигнув $2.9 млрд. Как это стало возможным? Ответ прост, но не лишённый сложности: повышение цен и рост объёмов продаж сегмента сигар. Эти тонкие механизмы поддерживают баланс в странном, почти бесконечном процессе, именуемом ростом прибыли.

Компания продолжает повышать цены на сигареты, что компенсирует снижение объёмов продаж и способствует увеличению прибыльности. Эти операционные доходы становятся главным источником постоянного свободного денежного потока, который поддерживает дивиденды. Хотя курение в США уходит в небытие, Altria по-прежнему может увеличивать цены, чтобы компенсировать этот процесс и поддерживать стабильность.

Обратный выкуп акций и оптимизация дивидендов

При покупке акций с низким ростом, таких как Altria, инвесторы обращают внимание на дивидендные выплаты и их рост. Сегодняшняя дивидендная ставка составляет 6.25%, что означает, что за каждые $10,000 в акциях инвестор получит $625 в виде годового дохода. Эта цифра кажется вполне достойной, если рассматривать её через призму бесконечности.

Altria активно оптимизирует возврат капитала, увеличивая дивиденды на акцию в долгосрочной перспективе. Компания использует свободный денежный поток, не направленный на дивиденды, для выкупа акций, что позволило снизить их количество на 14% за последние пять лет.

Недавний рост темпов выкупа акций должен способствовать дальнейшему увеличению дивиденда на акцию. Меньшее количество акций в обращении даёт компании возможность поддерживать номинальный дивиденд, одновременно увеличивая выплаты для оставшихся акционеров. Таким образом, несмотря на высокую текущую доходность 6.25%, компания имеет достаточно ресурсов для продолжения роста дивидендов.

Что ждёт Altria в будущем?

Курение медленно уходит из США, и хотя сигары остаются важным источником прибыли для компании, они не могут полностью заменить денежные потоки от сигарет. Именно поэтому компания обращает взор на новые категории никотиновых продуктов, стремясь обеспечить рост в долгосрочной перспективе.

Компания приобрела бренд электронных сигарет NJOY, который имеет неплохую долю на рынке США, но сталкивается с проблемами из-за незаконных продаж никотиновых вейпов. Бренд никотиновых пакетов On! продемонстрировал рост объёмов на 26.5% в годовом исчислении, но остаётся пока небольшим сегментом бизнеса.

Руководство компании имеет несколько лет для инвестиций в эти новые категории, прежде чем потоки от сигарет иссякнут. В данный момент коэффициент P/E составляет 13, что означает, что будущие ожидания относительно бизнеса остаются низкими. Однако в будущем Altria будет вынуждена показать значительный рост от этих новых продуктов, чтобы сохранить свою актуальность. Инвесторы должны внимательно следить за ростом объёмов продаж On! и NJOY, как индикатором успешности этих новых вложений.

Инвестируйте в Altria Group ради текущей доходности и роста дивидендов, но не забывайте следить за её новыми никотиновыми продуктами. 🌀

Смотрите также

2025-08-16 11:19