Неизбежность? Модель рецессии и иранский вопрос

Первые месяцы 2026 года выдались неблагоприятными для тех, кто предпочитает рисковать капиталом. Индекс S&P 500 (^GSPC +0.78%) потерял 4.6% (и едва не достиг отметки в 8% до недавнего, весьма временного, отскока), а технологический Nasdaq Composite падает куда увереннее – минус 7.1% (до восстановления, конечно). Впрочем, иллюзии в этой сфере – товар скоропортящийся.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Есть основания полагать, что падение продолжится. И весьма закономерно.

Moody’s недавно опубликовал прогноз вероятности рецессии – 49%. Всего один процент отделяет нас от порога, который, по их данным, безошибочно предсказывал рецессию на протяжении последних восьмидесяти лет. И это – оценка, сделанная до начала недавних событий в Иране. Неожиданно, не правда ли?

Экономические признаки ухудшения предшествовали конфликту

Модель от Moody’s – штука новая, скажу я вам. В 2025 году ее представили как систему искусственного интеллекта, обученную на восьмидесяти годах экономических данных. И, надо признать, весьма удачно. Она безошибочно определяла все предыдущие рецессии, потому что была спроектирована так, чтобы выяснить, что их вызывало. Как это обычно бывает: нашли закономерность, подогнали модель, и вуаля – идеальное соответствие реальным данным. Поразительно, что никто не додумался до этого раньше.

Пока ни разу не случалось, чтобы пересечение отметки в 50% не приводило к рецессии. Но, разумеется, это не гарантия. Просто, будем надеяться, весьма тревожный сигнал. Хотя, если честно, я давно уже потерял привычку надеяться.

Что толкает Moody’s к столь пессимистичному прогнозу

Марк Занди, экономист Moody’s, стоящий за этой моделью, заявил Euronews, что ухудшение показателей на рынке труда – главная причина столь высокого прогноза. Впрочем, он подчеркнул, что практически все основные экономические индикаторы ослабли с конца прошлого года. Что, в общем-то, и неудивительно.

Последние цифры, мягко говоря, не радуют: 92 000 рабочих мест потеряно в феврале, уровень безработицы растет, а валовой внутренний продукт (ВВП) составляет жалкие 0.7%, при этом инфляция продолжает оставаться выше целевых 2%. Весьма неприятная картина, не находите?

Цена нефти выше 100 долларов, вероятно, усилит риски рецессии

Но 49% от Moody’s были рассчитаны до того, как конфликт в США и Иране привел к сокращению примерно пятой части мирового производства нефти и взлету цен на нефть выше 100 долларов за баррель. Как признает сам Занди, есть все основания полагать, что вероятность пересечения отметки в 50% весьма высока. И, позвольте мне добавить, вполне закономерна.

Энергозатраты – критически важная часть модели. Каждая рецессия со времен Второй мировой войны предшествовала скачку цен на топливо, за исключением кратковременной рецессии после COVID-19. Не будем забывать, что аномалии, как правило, подтверждают правило.

Не паникуйте, но и не игнорируйте это

Ни одна модель не идеальна, и, разумеется, 50% вероятность – это не 100%. Но я обеспокоен. Думаю, мы, весьма вероятно, движемся к рецессии и серьезному падению рынка. Впрочем, это всего лишь предположение, основанное на скудных данных и здравом смысле.

Тем не менее, паническая распродажа – почти наверняка неверный шаг. Попытки угадать время на рынке – занятие исключительно трудное, а для долгосрочных инвесторов время – ваш союзник. Рынок всегда восстанавливался и достигал новых максимумов после медвежьего рынка, каким бы глубоким он ни был. Но, будем честны, это не гарантирует, что в этот раз все будет именно так. Впрочем, чего еще ожидать от рынка?

Смотрите также

2026-04-01 16:42