Мог ли Opendoor стать миллионным?

В этом году Opendoor Technologies (OPEN) казалась мертвой, как старое дерево в степи, — без корней, без сил. Но вот, словно ветер с севера, пришёл крупный инвестор, назвавший её акции «сокровищем в сто раз», и стадо ритейл-инвесторов, подобно стае воробьёв, бросилось к кормушке. За три месяца акции взлетели на 500%, оставив за собой след коротких позиций, словно следы лошади в пыли. Но даже в этом огне не иссякла тень: акции всё ещё падают на 90% от пика, как уставший путник, который забыл, зачем шёл.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Теперь компания, как молодая волчица, пытается отвоевать свою долю в лесу iBuying. Но стоит ли вкладывать в её рыжие когти? Давайте разберёмся, не теряя из виду, что цифры — это не только числа, но и судьбы.

Новый лидер и волна активистов

В июле Эрик Джексон, словно добрый гений из сказки, начал покупать акции Opendoor, утверждая, что они могут взлететь в сто раз. Его слова, как семена на ветру, разнеслись по форумам, и акции, бывшие когда-то пылью, теперь горят, как факелы. Цены подскочили до $5, а за ними — короткие позиции, словно птицы, сбитые из гнезда.

Джексон и его сторонники видят в компании недооценённый потенциал, ведь конкуренты, как листья осенью, опали. iBuying, этот модный способ покупки домов, рухнул, когда цены на жильё перестали расти. Но теперь, с рынком, ставшим похожим на спокойный океан, Opendoor добавила в свой портфель новые «паруса» — Cash Plus. Если судно не затонет, возможно, оно достигнет берегов прибыли.

Картина меняется: Каролин Уиллер, как старый корабль, сдала свой пост, а на борт взошёл Шришья Радхакришна, капитан с техническим компасом. Компания ищет нового командира, но пока ведётся плавание на глазах.

Новые функции — новый ветер

Opendoor, как опытный садовник, засеивает поле новыми семенами: Cash Plus. Продавец получает аванс, дом ремонтируется, и если цена взлетит, бонус делится. Это снижает риск, как зонт в дождь, но роста всё ещё не видно. Компания, как дерево, растёт, но слишком медленно.

Финансы? Они похожи на старую песню — красивую, но с трещинами. Выручка выросла на 4%, но маржа сжалась до 8,2%, а убытки за последний год — $300 млн. Даже в 2020-2021, когда рынок был на пике, прибыли не было. Это заставляет задуматься: может, модель бизнеса — не более чем иллюзия?

Миллионер? Или мечта?

Сейчас рыночная капитализация Opendoor — $3 млрд, что похоже на песчинку в океане жилищного рынка. Если новая стратегия сработает, возможно, песчинка станет бриллиантом. Но прибыль? За последние 12 месяцев гросс-прибыль — $417 млн. Даже если из неё выжать $100 млн, это даст P/E 30. Но история знает, что компания ещё ни разу не приносила прибыль.

Главное — масштаб. Нужно больше сделок, чтобы покрыть расходы. Но Opendoor, как корабль, гружёный золотом, тонет под своим же весом. 33% прибыли уходит на проценты по долгу, даже когда запасы уменьшаются. Это не бизнес, а баланс на грани.

Всё это говорит о том, что Opendoor — не миллионер, а мечта. Для инвестора, который ждёт долгих лет, это может быть не судьбой, а приключением. Но для тех, кто ищет устойчивость, — скорее, памятник прошлому. 🏡

Смотрите также

2025-09-02 04:50