Мета: Покупать на спаде или ждать?

от

Итак, акции компании «Мета», этой самой фабрики цифровых иллюзий, немного помялись. Падение в 17% за полгода – это как если бы гигантский воздушный змей вдруг решил, что ему больше не нравится летать.1 Инвесторы, эти вечно нервные существа, встревожены. Все дело в этих самых «капиталоемких вложениях в искусственный интеллект». Звучит как заклинание, не так ли? Будто бы алхимики, а не финансисты, пытаются превратить деньги в… что-то еще.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

И вот, когда рынок вдруг начинает капризничать, когда эти самые «любимцы Уолл-стрит» вдруг оказываются в неловком положении, возникает искушение – порыться в обломках и поискать что-нибудь ценное. Но стоит ли? Не обманывает ли нас этот блеск дешевых акций? В конце концов, даже у дракона могут выпасть зубы.

Титаны рекламы и их ненасытный аппетит

Рекламный двигатель «Меты» продолжает работать, как хорошо смазанный механизм. В четвертом квартале 2025 года выручка выросла на 24% – почти как грибы после дождя. Количество рекламных показов увеличилось на 18%. Все бы хорошо, но даже у самых жадных богов есть предел. Средняя цена за показ немного снизилась (на 6%), но это компенсируется огромным объемом. Как говорится, больше – значит больше.

Аудитория растет, как на дрожжах. 3,58 миллиарда активных пользователей в день – это больше, чем население некоторых планет.2 Управление компании прогнозирует рост выручки на 30% в первом квартале 2026 года. Это как если бы голем внезапно решил бегать марафон. Впечатляет, но немного пугает.

Прибыль на акцию растет медленнее, потому что компания активно реинвестирует средства. Они тратят деньги направо и налево, как безумный император на пирах. Прибыль на акцию выросла на 11%, но расходы увеличились на 40%. Это как если бы вы пытались наполнить дырявое ведро водой.

Касса, полная золота (и долгов)

Несмотря на все эти траты, у «Меты» все еще полно денег. 43,6 миллиарда долларов свободного денежного потока за год – это как если бы вы нашли клад в своем саду. 81,6 миллиарда долларов наличных и ценных бумаг – это как если бы вы построили золотую крепость. Но у них есть и долги – 58,7 миллиарда долларов. Это как если бы вы построили золотую крепость, но взяли кредит на ее строительство.

Эти деньги дают им возможность финансировать свои амбициозные проекты и возвращать капитал акционерам. В 2025 году они потратили 26,3 миллиарда долларов на выкуп акций и выплатили 5,3 миллиарда долларов в виде дивидендов. Это как если бы они раздавали золото своим подданным.

Инвестиции в будущее (или в безумие?)

Так почему же акции падают, если все так хорошо? Ответ кроется в огромных инвестициях в инфраструктуру искусственного интеллекта. В 2025 году компания потратила 72,2 миллиарда долларов на капитальные затраты. Но в 2026 году они планируют потратить еще больше – от 115 до 135 миллиардов долларов. Это как если бы они решили построить башню до небес, не заботясь о ее фундаменте.

Генеральный директор Марк Цукерберг заявил, что они будут продолжать инвестировать в инфраструктуру, чтобы обучить передовые модели и предоставить «персональный сверхинтеллект» миллиардам людей и предприятий.3 Звучит как сюжет научно-фантастического романа. Или как безумный план по захвату мира.

Такие быстрые капитальные затраты могут оказать давление на свободный денежный поток и даже снизить прибыль. Если они не смогут получить достаточный возврат от этих инвестиций, их прибыльность может пострадать. Это как если бы вы поливали цветок грязной водой.

Акции не такие уж и дешевые. Они оцениваются в 27 раз больше прибыли. Это означает, что инвесторы ожидают, что компания будет продолжать расти в течение следующих пяти лет и далее. Это как если бы вы покупали билет в лотерею, надеясь на выигрыш.

В конечном итоге, учитывая исключительный рост выручки «Меты» и ее вовлеченную пользовательскую базу, я думаю, что акции стоит покупать на спаде – даже с риском того, что увеличение капитальных затрат может не окупиться. Но я бы ограничил размер позиции. Не стоит класть все яйца в одну корзину.

1 Помните, что воздушные змеи, как и акции, могут внезапно упасть. Особенно если их запускать в шторм.

2 Количество пользователей «Меты» растет быстрее, чем количество звезд на небе. Но это не значит, что все они реальные.

3 «Персональный сверхинтеллект» – это звучит пугающе. Надеюсь, он не решит, что мы ему не нужны.

Смотрите также

2026-03-10 03:04