Меркадолибре: дешевый выбор для инвесторов?

Когда цена акции Меркадолибре взбирается на вершину $2,200, некоторые инвесторы, как морские пехотинцы на морозе, пожимают плечами, думая: «Вот и всё». Но я, с благоговением, утверждаю, что это не просто акция, а настоящий сокровищный клад для тех, кто любит долгосрочные приключения.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Первое правило инвестора — не глядеть на цену акции, как на бутылку виски, а вникнуть в суть. Сколько акций в обороте? Допустим, их всего десять. Тогда весь бизнес можно купить за $22,000 (10 акций по $2,200). А если он зарабатывает $2 млрд в год? Это, как сказать, несущественно.

Суть в том, что цена акции может казаться высокой, но без контекста — это как смотреть на пуделя в пальто без шапки. Пенни-акция может быть бессмысленной, а акция в $2,200 — настоящим бриллиантом.

И Меркадолибре, как мне кажется, именно такой бриллиант. Давайте разберемся, почему.

Но почему рынок в замешательстве?

С момента выхода на биржу 20 лет назад Меркадолибре вырос более чем в 70 раз. Его руководил Маркос Гальперин, человек, чья харизма сравнима с ароматом свежего хлеба. Но в 2025 году он уходит, и на смену приходит Ариель Сарфштейн, который, как говорится, «не пришёл с улицы».

Инвесторы доверяют Гальперину, как доверяют учителю математики, но переход к новому руководству — это как замена бабушкиного пирога на кулинарный шедевр. Надежда в том, что Сарфштейн не уронит акции.

Кроме того, Меркадолибре прибыльна, но её маржа сократилась. В 2024 году она была 10.5%, а в 2025 — 7.7%. Это как если бы ваш любимый шеф-повар вдруг решил готовить на 20% меньше соли. Но это не конец света, а просто временная передышка.

Я не вижу причин для паники. Новый руководитель знает компанию, как таракан знает кухню. А маржа, возможно, вернётся, как таракан возвращается к кухне.

В общем, Гальперин — как старый друг, но его уход — не трагедия, а просто новая глава.

По поводу маржи: причины есть. Смена курса доллара и изменения в логистике. Это как если бы вы поехали в Париж, а там внезапно начался дождь. Неприятно, но не катастрофично.

Почему рост возможен?

Управленцы Меркадолибре принимают решения, которые привлекают клиентов, как магнит к металлу. Логистика, финансовые сервисы, кредиты — всё это, как говорится, «сделано с умом».

У компании 71 млн активных покупателей, и 55% выручки идёт из Бразилии. Даже если в стране 40 млн активных пользователей, это всё равно место для роста. Свободная доставка — как корм для птицы, которая впоследствии принесёт яйца.

Кроме того, компания развивает рекламу. Это как если бы вы заменили соль на сахар — временно неудобно, но в долгосрочной перспективе — выгодно.

Текущая цена — менее 5 раз к выручке. Это как купить шарф за цену шапки.

Почему Меркадолибре — покупка

В заключение, Меркадолибре остаётся прибыльной, даже если маржа сократилась. Это временно, как дождь в июле. Компания растёт, а руководство делает всё для привлечения клиентов. Цена акции четырёхзначная, но оценка — как у старого друга, который не дороже чая.

📈

Смотрите также

2025-10-05 12:53