14 ноября стало очевидно: Stadium Capital Management полностью вышла из акций Grocery Outlet Holding Corp., ликвидируя почти 878 тысяч бумаг — приблизительно на 10,9 миллиона долларов. Вынужденный реверанс в сторону реальности или совпадение? В любом случае, сумма, которую они решили освободить, укладывается в тренд, где акции ритейлера демонстрируют многолетнюю стагнацию, а инвесторы игнорируют попытки возрождения.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмЧто же произошло?
В соответствии с отчетом SEC, размещенным 14 ноября, этот фонд — ранее плавающий в морях импульсивных решений — решил распродать свои «подъемные» активы за третий квартал. А ранее он начислял себе 877 860 акций, в тот момент считая их частью активов под управлением. Теперь же он сообщает — ноль. Оценочная стоимость сделки, опираясь на среднеквартальные цены, составляет около 10,9 миллионов долларов, что весьма символично для инвестора, решившего поставить точку.
Значение и контекст
Полностью ликвидировать позицию означает не просто смену тактики, а демонстративное признание, что доля в объеме активов фонда у Grocery Outlet исчезла — с 10% до нуля по состоянию на 30 сентября. Это доводит до мысли, что даже крупные институциональные игроки, когда дело доходит до слабых сигналов и застойной динамики, предпочитают проявлять осторожность.
По результатам после публикации: основные оставшиеся активы — это сетка хорошо знакомых компаний:
- NYSE:BLDR — 22,2 млн долларов (23,7% AUM)
- NYSE:BC — 19,5 млн долларов (20,8% AUM)
- NASDAQ:SNBR — 18,4 млн долларов (19,6% AUM)
- NYSE:NSP — 13 млн долларов (13,9% AUM)
- NYSE:LCII — 8,9 млн долларов (9,6% AUM)
По состоянию на закрытие рынка в пятницу акции Grocery Outlet торгуются по цене 11,13 долларов — это менее половины их годового пика, и значительно уступают динамике индексного S&P 500, выросшего за тот же период примерно на 14%. Вопрос о дальнейшем пути компании остается открытым и не оставляет отследить критический налет инвесторского доверия.
Обзор компании
| Показатель | Значение |
|---|---|
| Выручка (TTM) | 4,6 млрд долларов |
| Чистая прибыль (TTM) | ($4.4 млн) |
| Рыночная капитализация | 1,1 млрд долларов |
| Цена (по закрытию рынка пятницы) | 11,13 долларов |
Обзор и стратегические вызовы
Говоря об их бизнес-модели, Grocery Outlet — это сеть небольших независимых дискаунтеров, объединенных общей концепцией, — делается ставка на закупки товаров на остатках и убыточных остатках у крупных ретейлеров, что позволяет предлагать низкие цены за счет жесткой дифференциации. Однако последние показатели вызывают обоснованные опасения касательно устойчивости бизнес-проекта.
Несмотря на незначительный рост выручки за последний квартал — всего 5,4% до 1,2 миллиарда долларов — ситуация с прибылью остается критической: чистая прибыль за этот же период сократилась более чем вдвое и составила 11,6 миллиона долларов, а скорректированный EBITDA снизился до 66,7 миллионов, что равняется около 5,7% от продаж. Такой профиль показывает, что увеличение выручки по факту еще не гарантирует возвращения к стабильным показателям.
Полное избавление — это не просто «передышка», это сигнал о смене приоритетов. У компании остались лишь некоторая доля в портфеле, но перспективы развиваться в текущей ситуации вызывают вопросы: новые инициатива по обновлению ассортиментных стратегий, перераспределение ресурсов и снижение затрат — все это проекты, выполнение которых остается под вопросом на фоне сохраняющегося давления со стороны операционных и рыночных факторов.
Для долгосрочных инвесторов подобное «обнуление» может стать как возможностью, так и риском: все зависит от способности Grocery Outlet пройти через текущие испытания и реализовать реформы. В противном случае, остаются лишь краткосрочные тренды и неопределенность, определяющие инвестиционную привлекательность этого объекта.
Терминология и нюансы
13F AUM: Общая стоимость активов, указанных в квартальной форме SEC 13F.
Доля: Величина владения или инвестиций в конкретный актив или компанию.
Разница по позициям: Количественное или стоимостное изменение по активам до и после транзакции.
Выделение: Часть портфеля, предназначенная для конкретного вложения.
Средние цены за квартал: Средняя цена акции за рассматриваемый квартал, важная для оценки сделок.
Полная ликвидация позиции: Продажа всех активов по конкретной позиции, сведение к нулю.
Управляемые активы (AUM): Общая сумма инвестиций, которой управляет фонд или управляющая компания.
Независимые магазины: Торговые точки, принадлежащие владельцам-индивидуалам, а не материнской компании.
Гибкая стратегия закупок: Возможность приобретения товаров у различных поставщиков без фиксированных ограничений.
Лишние и ликвидационные товары: Товары, закупленные в избытке или на финальных этапах жизненного цикла, продаваемые обычно со скидкой.
Дифференцированное положение: уникальное рыночное место, позволяющее выделиться среди конкурентов.
TTM: 12-месячный показатель, используемый для оценки за последний год.
Смотрите также
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- Красный Октябрь акции прогноз. Цена KROT
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- ОВК акции прогноз. Цена UWGN
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Совкомфлот акции прогноз. Цена FLOT
2025-12-01 01:32