Кока-Кола и Кэмпбелл: Суп или Шипучка?

Вот уже шестьдесят четыре года Кока-Кола неуклонно увеличивает дивиденды. Это, знаете ли, как старый гном, который каждый год добавляет еще одну монетку в свой мешочек. 2.6% дивидендная доходность – неплохо, конечно, но в последнее время это скорее поддержка, чем главная сила. В мире финансов, где все стремятся к немедленному обогащению, стабильность часто воспринимается как синоним скуки. Но, как говорил мой дед, старый биржевой ворон, «скука – это залог долголетия, как для портфеля, так и для самого инвестора».

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

А вот цена акций взлетела на 12.3% в прошлом году и уже прибавила 14.2% с начала этого. Это, знаете ли, как если бы ваш любимый осел вдруг научился летать. S&P 500, бедный, еле ползет с 0.9%. Кока-Кола, безусловно, интересный кандидат для тех, кто ищет дивидендные акции. Но я бы посоветовал обратить внимание на Кэмпбелл. Да, на того самого, что делает супы. Не спешите смеяться. В мире, где все гонятся за блеском, иногда самые надежные активы прячутся в самых обыденных вещах.

Кэмпбелл – это не только суп

Все знают Кэмпбелл по своим знаменитым супам в банках. Но это лишь вершина айсберга. Под этой скромной оболочкой скрывается целая империя: Prego, Rao’s Homemade, Pace, V8, Goldfish, Lance, Snyder’s of Hanover, Pepperidge Farm, Cape Cod, Kettle. Компания умело диверсифицирует свои доходы, отходя от привычных соленых закусок и предлагая продукты для тех, кто заботится о своем здоровье. Это как если бы алхимик решил, вместо того, чтобы превращать свинец в золото, заняться производством полезных травяных чаев. Результат может быть не таким блестящим, но куда более надежным.

Кока-Кола сталкивается с той же проблемой: чрезмерная зависимость от одноименного напитка и других сладких газированных напитков. В 2025 году они составляли 69% от общего объема продаж. В США и за рубежом доля колы превышает 40%. Это как если бы королевство держалось на одном-единственном драконе. Если дракон заболеет, всем конец.

Бессахарные версии Колы, конечно, пользуются спросом, но компания по-прежнему сильно зависит от одного бренда. Это делает ее уязвимой к изменениям в потребительских предпочтениях. Люди, знаете ли, существа капризные. Сегодня они пьют колу, а завтра – клюквенный морс.

Нельзя не признать, что Кока-Кола умело поддерживает органический рост и высокие маржинальные показатели благодаря своей элитной логистике, сети розлива и всемирной известности бренда. Это как если бы у вас был волшебный котел, который сам варит деньги. Но даже у самого волшебного котла есть свои пределы.

Более выгодная ставка с более высокой доходностью

Кока-Кола, безусловно, заслуживает высокой оценки. Но Кэмпбелл просто слишком недооценен. Это как если бы вы нашли клад, закопанный прямо у вас под ногами.

Коэффициент P/E Кэмпбелл составляет всего 11.1, в то время как у Кока-Колы – 24.7. Разница, знаете ли, существенная. Это как если бы вы покупали фунт золота за цену медной монеты.

В отличие от Кока-Колы, Кэмпбелл испытывает трудности с перекладыванием затрат на потребителей. Но компания по-прежнему генерирует достаточно свободных денежных потоков и прибыли для выплаты дивидендов. Коэффициент выплаты дивидендов у Кэмпбелл аналогичен Кока-Коле, а коэффициент конверсии свободных денежных потоков выше.

Кэмпбелл не может похвастаться таким же впечатляющим послужным списком увеличения дивидендов, как Кока-Кола. Но компания увеличивала или поддерживала дивиденды каждый год с 2002 года. А дивидендная доходность составляет 5.8%, что значительно выше, чем у Кока-Колы. Это как если бы вы нашли дерево, которое каждый год приносит золотые плоды.

Кэмпбелл – лучший выбор для получения дохода

Кока-Кола остается надежной дивидендной акцией, но цена акций в последние годы росла быстрее, чем прибыль, что привело к завышению оценки. Кэмпбелл, напротив, недооценен, несмотря на управляемые расходы на дивиденды. Это как если бы вы покупали старинный меч за цену ржавого гвоздя.

В целом, Кэмпбелл – лучший выбор для инвесторов, которые ищут надежный источник дохода и хотят получить импульс для своего пассивного дохода. Это как если бы вы решили построить дом на прочном фундаменте, а не на песке.

Смотрите также

2026-02-25 12:24