Кока-Кола и Домино: Благоразумие Инвестора

В минувшем году я осмелилась сравнить два весьма примечательных актива, принадлежащих к портфелю одного весьма дальновидного господина Баффета: Кока-Кола (KO +1.88%) и Домино’с Пицца (DPZ +0.80%). Кока-Кола, как известно, является старейшим приобретением в его коллекции, в то время как Домино’с – нововведение, едва ли подходящее для столь почтенного собрания. И хотя сферы их деятельности различны, оба эти предприятия представляют собой образцы стабильности и, несомненно, способны удовлетворить взыскательного инвестора.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Я высказала предположение, что Кока-Кола окажется более удачным вложением в 2025 году, и, к моему удовлетворению, оказалась права. Но рынок, как известно, переменчив, и благоразумие требует переоценки. Позвольте же мне вновь обратиться к этому вопросу и рассмотреть, кто же может одержать победу в 2026 году.

Почему же Кока-Кола одержала верх в прошлом году

Ни Кока-Кола, ни Домино’с не превзошли рынок в минувшем году, однако Кока-Кола приблизилась к этой цели, в то время как акции Домино’с оставались практически на прежнем уровне. В этом, полагаю, и кроется разница между благоразумием и чрезмерным рвением.

В минувшем году, выбирая Кока-Колу, я руководствовалась ее проверенной репутацией и более высокой дивидендной доходностью. И, как мне представлялось, эти качества будут особенно востребованы в новом году, последовавшем за двумя годами двузначного роста. Нельзя же ожидать, что удача будет сопутствовать вечно, и разумный инвестор всегда должен учитывать возможность перемен.

В конечном итоге, предпочтение было отдано стабильности, и рынок, к моему удовлетворению, оценил это. Несмотря на то, что рынок продолжал демонстрировать двузначный рост, Кока-Кола сумела удержать свои позиции, а ее локальное производство, несомненно, сыграло свою роль в условиях растущих тарифов.

Перспективы на 2026 год

Теперь, когда рынок вступает в новый год после трех лет двузначного роста, не потеряла ли моя первоначальная оценка своей актуальности? Ведь, как известно, время меняет все, и даже самые надежные активы могут оказаться уязвимыми.

Кока-Кола продолжает демонстрировать уверенный рост, и ее локальное производство, несомненно, привлекает внимание инвесторов. В последнем квартале, третьем для 2025 года (отчет за четвертый квартал будет опубликован 10 февраля), продажи увеличились на 5% по сравнению с прошлым годом, а сопоставимая операционная маржа выросла с 30,7% до 31,9%. Компания обладает ценовой властью и способна компенсировать растущие издержки за счет повышения цен, а также изменения упаковки и объема. Она продолжает искать возможности для повышения эффективности, запуска новых продуктов и расширения своего присутствия на мировом рынке.

Особенно примечательна ее дивидендная политика. Кока-Кола является «Дивидендным Королем» и увеличивает свои дивиденды на протяжении последних 63 лет, невзирая на обстоятельства. Дивидендная доходность обычно составляет около 3%, но в настоящее время она составляет 2,9% из-за уверенного роста акций.

Домино’с также демонстрирует умеренный рост продаж, однако рынок не спешит вознаграждать ее за это. Глобальные розничные продажи увеличились на 6,3% в третьем квартале 2025 финансового года (завершился 7 сентября), а сопоставимые продажи выросли на 5,2%. Рестораны в целом испытывают давление в условиях высокой инфляции, хотя пицца, как известно, является доступной и устойчивой к экономическим колебаниям. Рынок, возможно, видит ограниченный потенциал для дальнейшего роста Домино’с в текущей ситуации.

Однако справедливости ради следует отметить, что отсутствие роста в прошлом году дает Домино’с хороший импульс для начала 2026 года. Тем не менее, Кока-Кола может иметь преимущество, поскольку она оценивается немного дешевле, чем Домино’с: ее коэффициент P/E составляет 24 по сравнению с 23 у Кока-Колы.

Я полагаю, что выбор между этими двумя активами на 2026 год будет непростым, однако, возможно, в этом году предпочтение следует отдать Домино’с. Компания продолжает расти, и рынок, возможно, оценит ее устойчивость.

Смотрите также

2026-02-01 19:22