История о росте: акции Chewy и их меланхоличное очарование

Если бы акции могли говорить, они, вероятно, рассказывали бы истории, полные надежд и разочарований, как у героев Чехова. За последние годы доходность акций превзошла другие инвестиции — облигации, недвижимость, золото. Но это не значит, что каждый, кто покупает акции, становится счастливее.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

Например, можно начать с тысячи долларов и регулярно добавлять к ней новые суммы. Если вам нравится акция, вы можете использовать метод усреднения цены, чтобы плавно наращивать позицию. Это похоже на медленный танец с рынком, где каждое движение рассчитано на долгую перспективу.

Акции роста, связанные с компаниями, чьи продажи стремительно увеличиваются, за последние десять лет значительно опередили своих «ценовых» конкурентов. Индекс Russell 3000 Growth принес 388,9% доходности, тогда как Russell 1000 Value ограничился скромными 157,4%. И вот перед нами стоит вопрос: почему именно Chewy (CHWY) может стать вашим выбором среди растущих звёзд?

Большой мир маленьких радостей

Chewy торгует товарами для домашних животных. Удобная доставка, конкурентные цены и внимание к клиентам — всё это создаёт иллюзию безупречного сервиса. Компания предлагает продукты, лекарства, страховки и даже собственные клиники. Но главное — она действует в огромном и постоянно растущем рынке.

С 2018 по 2024 год расходы американцев на питомцев выросли с $92 млн до $151 млн, что составляет почти 9% в годовом исчислении. Прекрасная статистика, которая внушает оптимизм. Однако если приглядеться, то видишь, что за этими цифрами скрывается нечто более сложное.

Прочность в хрупкости

Люди, имеющие питомцев, относятся к ним как к членам семьи. Даже в трудные времена они не жалеют денег на их здоровье и благополучие. Во время пандемии COVID-19 количество усыновлений резко возросло, а вместе с этим и расходы на животных. Но такие периоды — исключение из правил.

Во время Великой рецессии (2008-2010) расходы на питомцев увеличились на 12%, хотя общие потребительские расходы сократились. Это говорит о прочности спроса. Однако не стоит забывать, что рост всегда сопровождается усталостью. Как долго этот тренд сможет держаться? Время покажет.

Путь вперёд

У Chewy есть планы: расширение географии, развитие программы автоподписки, рост числа активных клиентов. На конец первого квартала их было 20,8 миллионов — на 3,8% больше, чем год назад. Программа автоподписки приносит компании $2,6 миллиарда, что составляет более 82% её доходов.

Компания работает прибыльно: операционная прибыль за первый квартал составила $76,9 миллионов, что на 19% выше прошлогоднего уровня. Маржа выросла с 2,2% до 2,5%. Эти цифры внушают доверие. Но доверие — это ещё не счастье.

Ценовая дилемма

Цена акций Chewy выросла на 18,2% за год, легко обогнав индекс S&P 500, который прибавил всего 10%. Однако высокий P/E (43 против 30 у S&P 500) вызывает вопросы. Значит ли это, что акция переоценена? Или её цена отражает лишь великие надежды?

Великий Уоррен Баффет однажды сказал: «Лучше купить отличную компанию по справедливой цене, чем посредственную компанию по отличной цене». Возможно, эти слова применимы к Chewy. Но жизнь, как и рынок, полна неопределённостей. Где-то там, в туманной дали, будущее ждёт своего часа, и никто не знает, что оно принесёт. 🐾

Смотрите также

2025-08-26 13:08