Искусственный разум: между светом и тенью

от

Чипы и системы Nvidia – словно кровеносные сосуды, питающие бум искусственного разума. Более восьмидесяти процентов ускорителей для этих систем – их творение. Их стратегия – не просто производство железа, но создание целого организма, объединяющего аппаратное и программное обеспечение. Это дает им устойчивое преимущество, как корни старого дерева, глубоко уходящие в землю.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Сегодня, владея акциями Nvidia, можно косвенно прикоснуться к OpenAI и Anthropic. Обе эти компании тесно сотрудничают с производителем чипов. В сентябре OpenAI объявила о планах развернуть как минимум десять гигаватт центров обработки данных на базе систем Nvidia. Nvidia, в свою очередь, заявила о готовности инвестировать сто миллиардов долларов в этот стартап. В ноябре Anthropic анонсировала покупку вычислительных мощностей на тридцать миллиардов долларов у Microsoft Azure (также работающей на системах Nvidia) и заключение дополнительных контрактов на один гигаватт. Nvidia, как всегда, не отстает – десять миллиардов долларов инвестиций в Anthropic. Похоже, в этой гонке за разум первым придет тот, кто лучше всех умеет вкладывать деньги.

Однако OpenAI и Anthropic могут выйти на IPO уже в этом году, что откроет инвесторам прямой доступ к этим компаниям. Какая из них более привлекательна? Позвольте мне поделиться своими размышлениями, основанными на последних оценках.

OpenAI: Светлое пятно в цифровом тумане

Тень сомнений и надежды

Anthropic – это исследовательская организация в области искусственного интеллекта, основанная в 2021 году бывшими сотрудниками OpenAI Дарио Амодеи и Даниэлой Амодеи. Компания наиболее известна своим генеративным приложением Claude, работающим на базе семейства больших языковых моделей с тем же именем. Anthropic также позволяет разработчикам интегрировать эти модели в свои собственные приложения.

Anthropic разработала и другие продукты. Claude Code – это инструмент для кодирования на основе искусственного интеллекта, который может читать, писать, редактировать и отлаживать код в ответ на запросы на естественном языке. Model Context Protocol (MCP) – это открытый стандарт, который позволяет приложениям искусственного интеллекта (таким как Claude) получать доступ и редактировать внешние инструменты и данные. Cowork – это агент искусственного интеллекта, который может читать, писать и редактировать файлы для автоматизации административных и творческих задач.

The Financial Times сообщает, что Anthropic недавно выбрала юридическую фирму для начала работы над IPO, которое может состояться уже в 2026 году. Компания привлекает финансирование по оценке в 350 миллиардов долларов в январе 2026 года. Это почти вдвое больше, чем предыдущая оценка в 183 миллиарда долларов в рамках раунда финансирования в сентябре 2025 года, но все же меньше, чем оценка OpenAI в 750 миллиардов долларов.

По данным The Information, выручка Anthropic увеличилась на 1100% и достигла 4,5 миллиарда долларов в 2025 году. Компания ожидает, что выручка достигнет 40 миллиардов долларов в 2028 году, хотя в оптимистичном сценарии выручка может достичь 70 миллиардов долларов. Важно отметить, что Anthropic рассчитывает на положительный свободный денежный поток в 2027 году и на получение прибыли впервые в 2028 году. Как будто компания идет более осторожным путем, предпочитая надежность обещаниям.

Подведем итог: Claude менее популярен, чем ChatGPT, но Anthropic верит, что она первой достигнет прибыльности. Тем не менее, последняя оценка в 350 миллиардов долларов подразумевает коэффициент цена/выручка в 78, что делает ее более дорогой, чем OpenAI. Если бы обе компании вышли на IPO сегодня, я бы сказал, что OpenAI – лучший выбор, хотя обе акции были бы невероятно дорогими. В конце концов, инвестиции – это всегда игра с неопределенностью, а будущее искусственного интеллекта – это тайна, которую нам еще предстоит разгадать.

Смотрите также

2026-01-25 12:02