Искусственный Разум и Капитал: Три Имя в Грядущем

от

Мировая сфера искусственного интеллекта (ИИ), по оценкам, достигала объема в 372 миллиарда долларов в 2025 году, и, как предрекается, превысит два триллиона к 2032-му. Этот рост, превышающий 30% в год, свидетельствует о переходе от экспериментальных проектов к реальному внедрению. Инвесторы, внимательные к этим сдвигам, могут извлечь выгоду из этого многолетнего цикла расширения, сосредоточившись на трех компаниях, чья деятельность тесно связана с развитием ИИ.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Nvidia: Архитектор Новой Реальности

Nvidia вступила в 2026 год с устойчивым спросом на свои вычислительные решения, необходимые для задач искусственного интеллекта. На выставке CES 2026 руководство компании подтвердило высокую востребованность платформы Blackwell, несмотря на ожидаемый выход систем Vera Rubin во второй половине года. Это, если хотите, не просто бизнес, а строительство новой цифровой инфраструктуры, где каждая микросхема – кирпичик в фундаменте.

Руководство заявило, что Blackwell и Rubin обеспечивают видимость доходов в размере около 500 миллиардов долларов к 2026 году, при этом к третьему кварталу 2026 финансового года (завершившемуся 26 октября 2025 года) уже отгружено заказов на 150 миллиардов. Это цифры, которые, словно монолит, возвышаются над рынком, свидетельствуя о доминирующей позиции компании.

Nvidia не ограничивается производством отдельных чипов, а предлагает комплексные серверные системы, включающие вычислительное оборудование и сопутствующую инфраструктуру. Это стратегический сдвиг, укрепляющий ее роль в глобальном строительстве центров обработки данных. Они не просто продают компоненты, они строят целые цифровые крепости.

Компания совершенствует экономику работы систем ИИ, разработав платформу Rubin как шестичиповую систему, объединяющую вычислительные ресурсы, сетевое оборудование и инфраструктуру центров обработки данных. Это не просто оптимизация, это стремление к максимальной эффективности, к извлечению максимальной пользы из каждого ватта энергии.

Руководство утверждает, что Rubin обеспечивает значительное увеличение производительности и снижение затрат на единицу ИИ-вычислений по сравнению с Blackwell. Эти улучшения станут еще более заметными по мере перехода к задачам вывода (реальное развертывание моделей ИИ) и новым областям технологий. Nvidia, возможно, не повторит прежние взрывные темпы роста, но сохраняет прочные позиции в ожидаемом объеме расходов на глобальную ИИ-инфраструктуру, оцениваемом в 3-4 триллиона долларов к концу 2030 года.

Alphabet: Властелин Данных и Алгоритмов

Alphabet вступила в 2026 год с прибыльным бизнесом цифровой рекламы, который продолжает финансировать ее амбиции в области ИИ. Цифровая реклама по-прежнему приносит около трех четвертей доходов компании. С учетом прогнозируемого среднегодового темпа роста в 15,4% к 2030 году, компания сохраняет потенциал для устойчивого роста в ближайшие годы. Это, если хотите, не просто бизнес, это огромная машина по сбору и обработке информации, где каждый клик – кирпичик в фундаменте.

ИИ расширяет основной поисковый бизнес Alphabet, а не разрушает его. Компания представила AI Overviews и AI Mode, функции, использующие технологию для суммирования ответов и направления пользователей в результатах поиска. Эти возможности стимулируют увеличение объема поисковых запросов, включая коммерческие запросы. Это не просто улучшение поисковой системы, это попытка создать интеллектуального посредника между пользователем и информацией.

Компания утверждает, что AI Overviews монетизируются по той же ставке, что и традиционный поиск, даже при интеграции рекламы в ответы ИИ. Таким образом, Alphabet масштабирует вовлеченность ИИ, не жертвуя прибыльностью. Это не просто увеличение доходов, это демонстрация способности компании адаптироваться к новым технологиям.

Google Cloud также становится важным драйвером роста. Alphabet завершила третий квартал 2025 финансового года с портфелем заказов в облачном сегменте на 155 миллиардов долларов, что обусловлено высоким спросом на инфраструктуру ИИ для предприятий. Это не просто увеличение доли рынка, это демонстрация способности компании предоставлять комплексные решения для своих клиентов.

Спрос также высок на экономичные тензорные процессоры (TPU) и графические процессоры компании, а также на семейство моделей Gemini, основную облачную инфраструктуру и услуги, а также возможности кибербезопасности и анализа данных. Этот портфель заказов обеспечивает впечатляющую видимость доходов на 2026 год. Alphabet, с ее запасом наличных в 98,5 миллиарда долларов, обладает достаточными ресурсами для финансирования агрессивных инвестиций в ИИ, выплаты дивидендов и обратного выкупа акций, что делает ее привлекательным выбором на 2026 год.

Broadcom: Творец Инфраструктуры ИИ

Broadcom также стала ключевым поставщиком глобальной ИИ-инфраструктуры, поскольку все больше компаний разрабатывают и развертывают специализированные ИИ-чипы в масштабе, создавая огромные, тесно связанные ИИ-оптимизированные сети. В 2025 финансовом году (завершившемся 2 ноября 2025 года) выручка компании от ИИ увеличилась на 65% по сравнению с предыдущим годом и достигла 20 миллиардов долларов, чему способствовал высокий спрос на специализированные ИИ-чипы, высокоскоростные сетевые решения и оптические соединения. Это не просто увеличение продаж, это демонстрация способности компании удовлетворять потребности самых требовательных клиентов.

Broadcom обладает исключительной видимостью выручки в размере почти 73 миллиардов долларов для своего ИИ-бизнеса, которые, как ожидается, будут отгружены в течение следующих 18 месяцев. 53 миллиарда долларов – это портфель заказов на специализированные ИИ-чипы, а остальное – на другие компоненты, связанные с ИИ. Таким образом, прогноз выручки от ИИ-полупроводников на первый квартал 2026 финансового года в размере 8,2 миллиарда долларов, что почти на 100% больше, чем в предыдущем году, кажется вполне достижимым. Это не просто цифры, это демонстрация способности компании планировать и выполнять свои обязательства.

Руководство компании сосредоточено на диверсификации клиентской базы за счет расширения за пределы трех основных клиентов. В четвертом квартале 2025 финансового года компания получила заказ на 10 миллиардов долларов и еще один заказ на 11 миллиардов долларов для поставки в конце 2026 года от Anthropic, своего четвертого крупного клиента. Broadcom также привлекла пятого клиента с заказом на 1 миллиард долларов на специализированные ИИ-чипы для поставки в конце 2026 года. Это не просто увеличение числа клиентов, это демонстрация способности компании адаптироваться к меняющимся потребностям рынка.

Компания также играет ключевую роль в решении проблем пропускной способности и задержек в крупных ИИ-сетях. Портфель заказов на ИИ-коммутаторы превысил 10 миллиардов долларов по состоянию на конец 2025 финансового года, чему способствовало широкое внедрение ее коммутатора Tomahawk 6. Это не просто увеличение продаж, это демонстрация способности компании предоставлять инновационные решения для своих клиентов.

Акции Broadcom торгуются с коэффициентом P/E 23,7, что не дешево. Однако, учитывая многочисленные факторы, способствующие росту, компания, похоже, хорошо позиционирована для продолжения своей устойчивой роли на глобальном ИИ-рынке, что делает ее хорошим выбором даже по завышенным оценкам.

Смотрите также

2026-01-19 16:52