Искусственный интеллект: Два весьма перспективных актива

Похоже, мы вступили в эпоху активного строительства в сфере искусственного интеллекта, знаете ли. Крупнейшие игроки, вроде Amazon, Microsoft и Meta Platforms, демонстрируют невиданную активность в инвестициях в инфраструктуру ИИ, и это, скажу вам, весьма заметно. Однако, не стоит полагать, что все эти деньги оседают исключительно в кошельках Nvidia. О, нет, далеко не все.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Удивительное количество этих средств находит свой путь в более скромные, но весьма специализированные компании, о которых рядовой инвестор, увы, даже не подозревает. И вот, среди этого пестрого множества, я выделил два актива, которые, на мой взгляд, представляют собой поистине интересные, и, что немаловажно, пока еще не переоцененные возможности для роста. Они, конечно, набирают популярность, но, слава богу, до пика им еще далеко.

1. Credo Technology Group

Большинство людей прекрасно понимают, что центры обработки данных, питающие этот самый искусственный интеллект, работают на графических процессорах. Но лишь немногие осознают, что эти графические процессоры столь же быстры, как и кабели с чипами, которые их соединяют. Вот где и вступает в игру Credo Technology Group (CRDO 2.26%), решая, знаете ли, весьма насущную проблему. И, скажу вам, крупные игроки готовы платить за это решение весьма щедрые суммы.

Credo производит активные электрические кабели (AEC) и оптические цифровые сигнальные процессоры (DSP), соединяющие кластеры чипов ИИ внутри центров обработки данных. Эти кабели, знаете ли, обеспечивают примерно на 50% более высокую энергоэффективность, чем традиционные оптические альтернативы, что, согласитесь, весьма кстати, учитывая растущие затраты на электроэнергию. Это преимущество, в сочетании с запатентованной технологией надежности «ZeroFlap», сделало Credo доминирующим игроком на рынке AEC.

Финансовые результаты, как вы понимаете, это подтверждают. За третий финансовый квартал 2026 года Credo сообщила о выручке в 407 миллионов долларов, что, скажу вам, ошеломляющий 202-процентный рост по сравнению с прошлым годом и 52-процентный рост по сравнению с предыдущим кварталом, обусловленный ускоренным внедрением AEC крупнейшими игроками, включая Amazon и Microsoft. Прогноз на четвертый квартал обещает еще более впечатляющие результаты – от 425 до 435 миллионов долларов. Кроме того, в конце марта 2026 года компания урегулировала патентные споры с TE Connectivity и Molex, устранив тем самым весьма неприятный фактор неопределенности.

Единственный риск, который следует учитывать, – это концентрация клиентов. Основная часть выручки Credo приходится на небольшое количество крупных игроков, что означает, что любое замедление инвестиций в ИИ или переход на конкующие технологии может серьезно повлиять на результаты. Credo – это не защитный актив, это высокоскоростная, высокорискованная ставка на дальнейшее масштабирование инфраструктуры ИИ. Инвесторы, готовые принять эту волатильность, покупают, возможно, наиболее прямой, не связанный с графическими процессорами способ владеть физической основой ИИ.

2. UiPath

Из этих двух компаний UiPath (PATH +1.45%), пожалуй, наиболее непонята и наименее популярна среди розничных инвесторов. Некоторое время компания считалась устаревшим игроком в области роботизированной автоматизации процессов (RPA), теряющим позиции перед крупными облачными поставщиками. Но, скажу вам, этот взгляд устарел, и весьма серьезно.

UiPath перепозиционировала себя как то, что она называет «исполнительным слоем» для корпоративного агентного ИИ. Корпоративный агентный ИИ – это платформа, которая связывает ИИ-агентов с реальными бизнес-системами, позволяя им выполнять реальную работу с соблюдением принципов управления, отслеживаемости и надежности. Это важно, потому что ИИ-агенты, созданные OpenAI или Anthropic, впечатляют в демонстрациях, но разочаровывают в реальной работе. Предприятиям нужна оркестровка. Им нужны аудиторские следы. Им нужно что-то, что не будет галлюцинировать в регулируемой среде. UiPath строит это.

Финансовые результаты начали соответствовать этой идее. За полный финансовый год 2026 год (завершившийся 31 января 2026 года) UiPath сообщила о выручке в 1,611 миллиарда долларов, что на 13% больше, чем в прошлом году, при этом ARR составил 1,853 миллиарда долларов, что на 11% больше. Что еще более важно, компания впервые в своей истории достигла прибыльности по GAAP, показав 57 миллионов долларов операционного дохода по GAAP, что является значительным переломом после многих лет убытков.

Генеральный директор Даниэль Динес отметил, что «клиентам все больше нужна платформа, которая может выполнять сложные процессы с надежностью, управлением и масштабируемостью», и указал на уникальное сочетание детерминированной автоматизации, агентного ИИ и корпоративной оркестровки, как на конкурентное преимущество компании.

UiPath также активно расширяет свой портфель решений в области ИИ, объявив об агентных решениях для управления доходами в здравоохранении, закупках, финансовых потоках и соблюдении нормативных требований в финансовой сфере посредством приобретения WorkFusion. Компания была признана G2 по пяти категориям программного обеспечения в 2026 году, включая лучшее программное обеспечение для агентного ИИ.

Риск здесь прост: Microsoft и другие крупные платформенные поставщики создают свои собственные возможности автоматизации и ИИ-агентов. UiPath должна продолжать доказывать, что ее специализированная, корпоративная оркестровка стоит отдельной строки бюджета, а не поглощается контрактом с поставщиком облачных услуг. Рыночная капитализация в 8,2 миллиарда долларов и прогноз выручки на 2027 финансовый год в размере от 1,754 до 1,759 миллиарда долларов позволяют предположить, что рынок признает компании стабильный рост, но пока не готов к полной переоценке, связанной с ИИ.

Смотрите также

2026-05-05 13:12