Искусные Вложения: Размышления о Портфеле Баффета

Уоррен Баффет, чье имя стало синонимом благоразумия в мире финансов, руководил Berkshire Hathaway с 1965 по 2025 год. За эти шесть десятилетий его компания превзошла S&P 500, что, признаться, не является чем-то необычным, когда речь идет о гении, умело обращающемся с деньгами. Как остроумно заметил один мой знакомый: потерять миллиард, конечно, неприятно, но потерять два – уже признак непростительной беспечности.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Мистер Баффет отошел от дел, передав бразды правления Грегу Эбелу. В своем последнем послании акционерам Эбел дал понять, что не намерен вносить существенные изменения в структуру Berkshire Hathaway или ее внушительный портфель, оцениваемый в 311 миллиардов долларов. И это мудро. Зачем что-то менять в механизме, который столь безупречно работает? Berkshire, очевидно, не собирается спешно распродавать свои доли в таких гигантах, как Apple или Coca-Cola. Что, в общем-то, весьма предсказуемо. Потому что гений всегда узнаваем, даже в отставке.

Среди активов Berkshire Hathaway я бы выделил три компании, представляющие особый интерес для долгосрочных инвесторов: Chubb, Alphabet и Kraft Heinz. Они, как бриллианты, требуют пристального внимания, но способны принести значительную прибыль.

Chubb: Незыблемость в Мире Изменений

Berkshire Hathaway владеет рядом страховых компаний, среди которых особенно примечателен Geico. Компания всегда проявляла интерес к страховому бизнесу, и ее 8,8% доля в Chubb, оцениваемая примерно в 10,9 миллиарда долларов, является крупнейшей инвестицией в этой сфере. Chubb демонстрирует уверенный рост, чему способствуют сильные финансовые результаты. В конце концов, страхование – это искусство предвидения, а Berkshire Hathaway всегда отличалась дальновидностью.

В прошлом году чистый страховой доход компании увеличился на 6,3%, с 49,8 до 53 миллиардов долларов. Чистая прибыль на акцию выросла на 13,1%, с 22,70 до 25,68 долларов. Генеральный директор компании, Ив Гринберг, заявил, что ожидает сохранения двузначного роста прибыли. Если эта тенденция сохранится, акции Chubb могут продолжить свой взлет. Впрочем, я всегда считал, что успех – это не случайность, а закономерный результат упорного труда и проницательности.

Alphabet: Когда Инновации Превосходят Страхи

Акции Alphabet, материнской компании Google, выросли более чем на 82% за последний год. Berkshire Hathaway владеет 0,3% акций Alphabet, что оценивается почти в 5,5 миллиарда долларов. Мистер Эбел дал понять, что планирует сохранить долю в Apple, и, возможно, стоит обратить внимание и на Alphabet. В конце концов, гений всегда узнаваем, даже в эпоху перемен.

Недавно инвесторы стали проявлять осторожность в отношении так называемых «Великолепных Семерок» из-за опасений, что генеративный искусственный интеллект, который первоначально считался катализатором роста, может нарушить конкурентные преимущества крупных технологических компаний. Однако, как мне кажется, эта обеспокоенность несколько преувеличена. Если Alphabet продолжит демонстрировать сильный рост прибыли, страхи перед разрушительным влиянием искусственного интеллекта могут утихнуть. Долгосрочные прогнозы по-прежнему указывают на среднегодовой рост прибыли в размере 16,6% в период с 2026 по 2029 год. Даже если Alphabet сохранит текущий коэффициент «цена/прибыль», акции могут продолжить стабильный рост. В конце концов, истинная красота всегда найдет своего зрителя.

Kraft Heinz: Возрождение из Пепла

Berkshire Hathaway не одобряла планы Kraft Heinz по разделению на две компании. Эта твердая позиция, вероятно, сыграла свою роль в том, что компания отказалась от этих планов. Таким образом, Berkshire, очевидно, продолжит владеть 27,5% акций. Компания потеряла миллиарды долларов на этой инвестиции, но инвесторы, покупающие акции сегодня, могут получить значительную прибыль. В конце концов, даже из пепла может возродиться феникс.

Многие, возможно, предпочли бы разделение компании на два подразделения: продукты питания и кондитерские изделия. Однако новая стратегия оздоровления компании также может оказаться успешной. Kraft Heinz инвестирует 600 миллионов долларов в маркетинг, исследования и разработки для своих основных брендов. В то же время компания внедряет меры по повышению эффективности для улучшения прибыльности. Если эта стратегия окажется успешной, акции Kraft Heinz могут начать восстанавливаться. Если настроения инвесторов в отношении производителей продуктов питания также улучшатся, акции могут вернуться к мультипликатору 15x. В настоящее время акции торгуются с мультипликатором 12x. В конце концов, красота всегда спасает мир, даже если это красота прибыльности.

Смотрите также

2026-03-13 04:02