Искушение Портфеля: Размышления о Терпении и Убытках

от

В годы студенчества, когда я лишь постигал основы мира финансов, меня особенно занимала психология инвестора. Не столько сухие цифры и графики, сколько та неуловимая сила, что толкает человека на поступки, порой вопреки всякой логике. Ибо, как известно, не камнем побеждает камень, но разумом человек. Эта склонность к иррациональности, эта внутренняя борьба между надеждой и страхом – вот что и есть истинная движущая сила рынков, а не бездушные алгоритмы и аналитические отчеты.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Среди множества искажений, что терзают разум инвестора, особое место занимает боязнь потерь. Кажется, что боль от утраты куда острее, чем радость от приобретения. Ибо утрата есть нечто конечное, а приобретение – лишь обещание будущего. И когда в игру вступают убытки, человек перестает быть существом разумным, превращаясь в пленника своих эмоций. Он хватается за спасительные соломинки, мечется из стороны в сторону, словно зверь в клетке, и в итоге лишь усугубляет свое положение.

История учит нас, что те, кто поддаются панике и совершают необдуманные сделки, в конечном итоге терпят неудачу. Ибо рынок – это не казино, где можно сорвать куш, а поле битвы, где побеждает лишь самый терпеливый и расчетливый. Ибо спешка – худший советчик, а обдуманное бездействие – лучшая стратегия. Ибо в тишине рождаются великие замыслы, а в суете гибнут надежды.

Главные выводы

  • Известно, что средний инвестор, в погоне за быстрой прибылью, уступает по своим результатам тем фондам, в которые он вкладывает средства. Ибо жадность – плохой советчик, а умеренность – лучшая добродетель.
  • Ежегодные исследования компании DALBAR показывают, что инвесторы теряют около 1.2% в год из-за неудачного времени совершения сделок. Ибо рынок не прощает ошибок, а требует хладнокровия и рассудительности.
  • В 2024 году средний инвестор отстает от индекса S&P 500 на целых 8.5%, что является второй по величине разницей за последнее десятилетие. Ибо рынок не терпит суеты, а требует терпения и выдержки.
  • Ежедневная проверка своего портфеля лишь увеличивает вероятность совершения эмоциональных и необдуманных сделок. Ибо любопытство – плохой советчик, а умеренность – лучшая добродетель.
  • Регулярная проверка портфеля, например, раз в квартал, может значительно улучшить результаты. Ибо спокойствие – лучшая стратегия, а суета – худший советчик.

Истинная стоимость инвестиций

Вспоминая рассказы о тех, кто впадает в панику при малейшем падении рынка, невольно представляешь себе человека, попавшего в бурю. Он видит, как его корабль бросает из стороны в сторону, и в страхе пытается удержаться за что угодно. Он кричит, молится, но ничего не может изменить. И в итоге, он лишь усугубляет свое положение, теряя контроль над ситуацией. Так и инвестор, поддаваясь панике, продает свои активы по низкой цене, а затем, когда рынок восстанавливается, покупает их обратно по более высокой цене. И в итоге, он лишь теряет деньги.

Исследования показывают, что такое поведение приводит к значительным убыткам. Отчет компании DALBAR, посвященный анализу поведения инвесторов, является одним из самых авторитетных в этой области. В 2024 году результаты оказались следующими:

  • Средний инвестор заработал 16.5%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 25%. Ибо рынок не прощает ошибок, а требует хладнокровия и рассудительности.
  • За последние 20 лет средняя доходность инвесторов составила 9.2%, в то время как индекс S&P 500 вырос на 10.4%. Ибо рынок не терпит суеты, а требует терпения и выдержки.
  • За последние 20 лет средняя доходность инвесторов в облигации составила -0.3%, в то время как индекс Bloomberg Aggregate Bond вырос на 3%. Ибо рынок не прощает ошибок, а требует хладнокровия и рассудительности.

Даже при небольших инвестициях, эта разница в доходности может привести к потере тысяч долларов за годы. А если речь идет о значительных инвестициях, например, о пенсионных накоплениях, то убытки могут исчисляться сотнями тысяч долларов. Как однажды сказал Бенджамин Грэм в своей книге «Разумный инвестор», «Главная проблема инвестора – и даже его злейший враг – это он сам».

Решение проблемы тревожности

Если вы долгосрочный инвестор, которому не нужны деньги в ближайшем будущем, то решение проблемы простое: ничего не делайте. Волатильность рынка – это нормальное явление, которое должно быть пережито, чтобы получить максимальную доходность от своих инвестиций. Никто, даже профессионалы, не знает, что произойдет на рынке завтра. Ибо будущее сокрыто от глаз человеческих.

Если же эти колебания вызывают у вас слишком сильную тревогу, то пересмотрите свою толерантность к риску. Рассмотрите возможность инвестирования в более консервативный портфель, который поможет смягчить экстремальные колебания рынка. Ибо спокойствие – лучшая стратегия, а суета – худший советчик.

Смотрите также

2026-04-07 17:02