Intel: Взлет и падение, или Как рынок играет с надеждами

Intel… Вот уж действительно, имя, которое когда-то гремело, словно пушечный удар. И вот, взлет, о котором трубят газеты. Квартальные результаты, говорят, превзошли ожидания. Акции взлетели, почти удвоившись за месяц. Да, взлетели… Но долго ли?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Аналитики хвалят, генеральный директор улыбается… А если приглядеться, то видится не триумф инженерной мысли, а скорее удача слепца, наткнувшегося на золотую жилу. Похоже, компания просто оказалась в нужном месте в нужное время, когда рынок взбесился от жажды серверных процессоров. Давайте посмотрим правде в глаза, без розовых очков и пустых обещаний.

Центральные процессоры – как глоток воды в пустыне

В первом квартале Intel, словно выжатый лимон, вдруг ощутила прилив сил благодаря внезапному спросу на серверные центральные процессоры. Эти самые процессоры, знаете ли, нужны для управления этими новыми, искусственными агентами. Говорят, соотношение ускорителей, этих графических процессоров, и обычных процессоров меняется. Мол, теперь больше нужна «мозговая сила», а не просто скорость вычислений. Что ж, посмотрим, как долго продлится этот «разумный» бум.

Это привело к увеличению выручки от искусственного интеллекта на 22%, до 5,1 миллиарда долларов. Выручка от клиентских вычислений (обычные компьютеры) еле ползет вверх, всего на 1%, до 7,7 миллиарда долларов. Общая выручка выросла на 9%, до 12,8 миллиарда долларов. А вот заводской бизнес, этот «цех по производству чипов», показывает неплохие результаты – рост на 16%, до 5,4 миллиарда долларов. Но и убытки там огромные, 2,4 миллиарда долларов. Зато выручка от прочих направлений бизнеса рухнула на 33%, до 0,6 миллиарда долларов, из-за продажи части дочерней компании. Бизнес есть бизнес, ничего личного.

В целом, выручка Intel выросла на 7%, до 13,6 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию более чем удвоилась, до 0,29 доллара. Аналитики ожидали прибыли в 0,01 доллара на акцию при выручке в 12,4 миллиарда долларов. Что ж, приятно удивляют, но не стоит забывать, что рынок любит цифры, а не обещания.

Сегмент Intel	Выручка за 1 квартал	Рост выручки за год
Продукты (CCG & DCAI)	12,8 млрд долларов	9%
CCG	7,7 млрд долларов	1%
DCAI	5,1 млрд долларов	22%
Заводской бизнес	5,4 млрд долларов	16%
Прочее (дочерние компании)	0,6 млрд долларов	(33%)

Важно отметить, что валовая маржа, которая долгое время была под давлением, улучшилась на 250 базисных пунктов, до 39,4%. Скорректированная валовая маржа выросла на 180 базисных пунктов, до 41%. Цифры, цифры… Но что за ними стоит? Работа простых людей, которые пашут на этих заводах, чтобы эти цифры росли.

Компания прогнозирует выручку во втором квартале в диапазоне от 13,8 до 14,8 миллиарда долларов, а скорректированную прибыль на акцию – 0,20 доллара. Аналитики ожидали прибыли в 0,09 доллара на акцию при выручке в 13,1 миллиарда долларов. Прогнозы, прогнозы… Но жизнь непредсказуема.

Ожидается, что спрос на компьютеры останется слабым во второй половине года. Однако компания прогнозирует, что спрос на серверные процессоры останется сильным до 2027 года. Что ж, посмотрим, не обманывают ли нас.

Стоит ли покупать эти акции?

По правде говоря, Intel просто оказалась в нужном месте в нужное время, когда крупные компании начали скупать серверные процессоры. До этого компания теряла долю рынка в серверном сегменте, уступая позиции Advanced Micro Devices (AMD 3.83%). Да и в целом, казалось, что компания немного потеряла ориентиры. У компании все еще есть проблемы с заводским бизнесом, а оценка акций взлетела до небес, с мультипликатором P/E в 161.

Я бы держался подальше от этих акций и предпочел бы инвестировать в AMD. Рынок жесток, и в нем выживают только самые сильные. А Intel, похоже, немного устала от борьбы.

Смотрите также

2026-04-28 13:22