Инфраструктурный поворот: Акции KEEL и перспективы развития

от

В последнее время наблюдается некий ажиотаж вокруг компаний, занимающихся добычей криптовалют, но причина его, как ни странно, лежит вовсе не в сфере цифровых активов. Компания Keel Infrastructure (KEEL 4.78%), некогда известная как Bitfarms, предприняла весьма разумный шаг, переориентировав свои усилия на создание инфраструктуры для искусственного интеллекта, и рынок, кажется, оценил эту дальновидность. Акции компании выросли на 75% с начала года, приближаясь к капитализации в 2,5 миллиарда долларов, что, несомненно, вызывает некоторое любопытство у наблюдателей.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Удачный поворот продемонстрировали и другие игроки рынка, такие как Iren (IREN 4.68%) и Cipher Mining (CIFR 5.95%), зафиксировавшие значительный рост за последний год. Keel, не отставая от коллег, увеличила стоимость своих акций на 260% за год, и, возможно, стоит ожидать дальнейшего подъема, если, разумеется, компания сможет удержать столь благоприятную позицию.

Потенциал в 2,2 гигаватта

В сфере, где каждый мегаватт на счету, гигаватты становятся мерилом успеха, особенно когда речь идет об обеспечении инфраструктурой для технологических гигантов. Чем больше энергии сможет обеспечить компания, тем стабильнее будет ее доход, как только она завершит переход к предоставлению облачных сервисов для искусственного интеллекта. Весьма заманчивая перспектива, не правда ли?

В настоящее время Keel располагает потенциалом в 2,2 гигаватта, включая объект в Скрабграсс, штат Пенсильвания, с мощностью до 1,3 гигаватта, находящийся на стадии согласования. Компания также имеет четыре дополнительных объекта, для которых уже обеспечено энергоснабжение. Разумеется, получение всех необходимых разрешений и обеспечение стабильного энергоснабжения – задача не из легких, но компания, похоже, настроена весьма решительно.

Iren располагает потенциалом в 5 гигаватт, а Cipher Mining – в 4,2 гигаватта, что, несомненно, впечатляет. Соответственно, и их капитализация приближается к 20 и 10 миллиардам долларов. Keel, вероятно, придется приложить немало усилий, чтобы догнать лидеров, но, как известно, в гонке важна не только скорость, но и выносливость.

Поиск подходящих партнеров

Если сравнивать портфель гигаватт Keel с Iren и Cipher Mining, то, возможно, капитализация Keel могла бы быть и выше. Однако стоит учитывать, что Iren и Cipher Mining уже заключили несколько выгодных сделок и находятся на более продвинутой стадии реализации своих проектов. Keel пока не заключила крупной сделки с технологической компанией, но, как говорится, всему свое время. Важно лишь не упустить подходящий момент.

Компания заявила инвесторам, что рассчитывает подписать три договора аренды в этом году на трех своих объектах, общей мощностью 350, 110 и 18 мегаватт. Разумеется, заключение этих договоров потребует немалых усилий и умения убедить потенциальных арендаторов в надежности и выгодности сотрудничества. Умение находить общий язык и выстраивать долгосрочные отношения – ценное качество в любом бизнесе.

Бизнес-модель Keel больше похожа на Cipher Mining, чем на Iren. Обе компании занимаются созданием и управлением центрами обработки данных для искусственного интеллекта, ожидая, что клиенты сами предоставят необходимое оборудование. Iren, напротив, также закупает чипы для искусственного интеллекта и устанавливает их в своих центрах. Это важное отличие, поскольку сделки Cipher Mining могут служить более точным индикатором потенциального дохода Keel.

В прошлом году Cipher Mining заключила 15-летнее соглашение с Amazon на 300 мегаватт мощности. Стоимость контракта составила 5,5 миллиарда долларов, что составляет 367 миллионов долларов в год. Подобная сделка вполне по силам Keel, особенно если учесть, что мощность объекта Panther Creek в Пенсильвании составляет 350 мегаватт. Остальные два объекта, хоть и меньше, также могут принести стабильный доход.

Компания рассчитывает, что объект Sherbrooke в Квебеке, Канада, мощностью 96 мегаватт, будет готов к сдаче в аренду в 2027 году. Объект Scrubgrass мощностью 1,3 гигаватта потребует больше времени, если его заявка будет одобрена. Тем не менее, это ключевой элемент долгосрочной стратегии развития Keel.

Капиталоемкий бизнес

Строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта – дело дорогое, и для компаний, таких как Keel, находящихся на начальной стадии развития, это означает необходимость привлечения значительного капитала. Компании Iren и Nebius минимизировали размытие акционерного капитала, выпустив конвертируемые облигации с низкой процентной ставкой. Keel последовала тому же примеру, выпустив конвертируемые облигации на 500 миллионов долларов. Облигации имеют годовую процентную ставку 1,375% и начальную цену конвертации 6,86 долларов за акцию, что предполагает более чем 50% потенциальный рост от текущих уровней.

В своей презентации для первого квартала Keel сообщила инвесторам, что ее ликвидность в размере 533 миллионов долларов достаточна для реализации трех проектов до подписания договоров аренды. Keel также имеет преимущество перед Iren и Nebius, поскольку ей не нужно беспокоиться о закупке чипов для искусственного интеллекта.

Спрос на искусственный интеллект не исчезнет в ближайшее время, и Keel находится в выгодном положении. Заключение крупных сделок с технологическими компаниями укрепит бычью теорию. Хотя Keel придется столкнуться с непростым процессом привлечения капитала и расширения инфраструктуры, это привлекательная долгосрочная возможность для инвесторов, готовых к риску.

Смотрите также

2026-05-19 11:33