Инфляция и Hyperliquid: Неожиданный поворот

Трейдер у экрана

Инфляция. Слово, от которого у опытных инвесторов дергается глаз. Обычно, когда цены ползут вверх, крипта замирает, как кролик перед удавом. Федрезерв поднимает ставки, ликвидность испаряется, и все заканчивается печально. Майские данные за 2026-й показали 4.2% в годовом выражении – самый жаркий показатель с апреля 2023-го. Старая песня, новые слова. Но иногда, даже в этом болоте, можно найти что-то интересное.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Hyperliquid – платформа для торговли бессрочными фьючерсами – оказалась в неожиданной позиции. У них появилась связь с доходностью краткосрочных казначейских облигаций, и чем выше инфляция, тем больше они зарабатывают. Звучит как фокус-покус, но давайте разберемся. Я не люблю фокус-покус, предпочитаю видеть цифры.

Ставки в их пользу

Hyperliquid – это, грубо говоря, биржа, где можно делать ставки на будущее цен активов, не ограничиваясь сроками. Они предоставляют площадку для торговли бессрочными фьючерсами. Чтобы все это работало, нужна стабильная валюта, залог. И вот тут они придумали, как из этого сделать деньги. Они пересмотрели соглашение с Circle, эмитентом USDC, и Coinbase, их главным дистрибьютором. Теперь 90% дохода от резервов USDC, хранящихся на Hyperliquid, идет на выкуп собственных токенов Hype. Проще говоря, они сокращают предложение на рынке, искусственно повышая цену. Это как сжать кулак – чем меньше внутри, тем крепче.

На Hyperliquid сейчас хранится около 6.1 миллиарда USDC, и эта сумма растет на 20% в месяц. При текущей доходности казначейских облигаций, это дает от 135 до 200 миллионов долларов в год на выкуп токенов. К этому добавляется еще более 176 миллионов долларов, заработанных на торговле в первом квартале 2026-го. Получается неплохой коктейль. И самое интересное – чем выше ставки, тем больше они зарабатывают. Каждый скачок на 0.25 процентного пункта добавляет около 14 миллионов долларов в год. 0.5 процентного пункта – 28 миллионов. Это как если бы дождь приносил деньги.

Так что, если инфляция разгоняется, а Федрезерв пытается ее обуздать, Hyperliquid и их держатели получают своего рода премию. Без каких-либо усилий. Всегда есть подвох, но пока выглядит неплохо.

Риски и серые зоны

Все это работает, несмотря на недавно принятый Genius Act, который запрещает эмитентам стейблкоинов напрямую выплачивать проценты держателям монет. Закон, похоже, молчит о том, могут ли биржи и протоколы косвенно выплачивать доходность друг другу. Circle использует Coinbase как посредника для выплаты доходности Hyperliquid. Это как игра в прятки с законом.

Эта серая зона сейчас находится под пристальным вниманием. Министерство финансов США предложило правила, которые могут ужесточить эту структуру. Регулирование, судебные разбирательства или новые законы могут быстро положить этому конец. Я видел, как хорошие идеи умирали из-за бюрократии.

Кроме того, Hyperliquid – это ценный актив, но не неуязвимый. Агрессивное снижение ставок Федрезервом может сократить их доходность, а капитал стейблкоинов может уйти на более выгодные площадки. Это как переманивать игроков из одной команды в другую.

В целом, инвестиционный случай здесь выглядит привлекательно. Это криптотокен со встроенной защитой от макроэкономических факторов, которые обычно наносят удар по его конкурентам. Его токеномика гарантирует, что держатели будут вознаграждены постоянным потоком выкупов. Это рискованная игра – конкуренция жесткая, растет и часто лучше финансируется. Но если ваш криптопортфель уже заполнен более консервативными инвестициями, стоит попробовать. Небольшая сумма, чтобы посмотреть, что из этого выйдет. Иногда стоит рискнуть, чтобы увидеть, как работает мир.

Смотрите также

2026-06-12 12:32