Во времена всеобщего увлечения новыми технологиями, подобно лихорадке золотой, разум человеческий склонен к самообману. Искуственный интеллект, как и все великие начинания, окутан завесой надежд и обещаний, но под этой завесой таятся опасности, столь же реальные, как и сама надежда. Говорят о «пузыре», и эхо двухтысячных годов отчетливо слышно в этом шепоте. Огромные средства вкладываются в инфраструктуру, строятся колоссальные дата-центры, и все это происходит с такой скоростью, что кажется, будто мы наблюдаем не развитие, а безудержное стремление к саморазрушению.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмНельзя сказать, что это неминуемо. Возможно, мы действительно стоим на пороге новой эры. Но здравомыслящий человек, тот, кто видел взлеты и падения, не может не заметить, что нынешние тенденции чреваты последствиями. И есть компании, судьба которых вызывает особое беспокойство. Как опытный наблюдатель, я вижу признаки грядущей бури.
Оракул и его зависимость
Недавний отчет компании Oracle, словно предзнаменование, усилил тревогу. Прибыль растет, да, но за этим ростом скрывается неумеренное стремление к инвестициям в искусственный интеллект, финансируемым за счет огромных долгов. Капитальные затраты выросли на двести процентов за квартал, превзойдя все ожидания аналитиков. Руководство планирует потратить пятьдесят миллиардов долларов на расширение инфраструктуры к 2026 году – сумма, поражающая воображение, особенно если учесть прежние прогнозы.
Компания, словно корабль, попавший в шторм, вынуждена прибегать к кредитам, чтобы удержаться на плаву. В сентябре был выпущен пакет облигаций на восемнадцать миллиардов долларов – один из крупнейших в истории технологического сектора. И планы на будущее еще более амбициозны. Кредитный рейтинг компании, хоть и остается инвестиционным, уже вызывает опасения – доходность облигаций приближается к уровням, характерным для «мусорных» ценных бумаг.
Цена страхования от дефолта Oracle утроилась за последние месяцы, достигнув уровней, невиданных со времен мирового финансового кризиса. Это тревожный сигнал, свидетельствующий о растущих опасениях инвесторов. И причина этой тревоги проста: Oracle берет огромные долги, чтобы обслуживать одного клиента – OpenAI.
На грани
Компания CoreWeave, оператор дата-центров для искусственного интеллекта, утроила свою выручку за год. Однако этот рост финансируется за счет огромных долгов. Включая лизинговые обязательства, долг CoreWeave составляет пятнадцать миллиардов долларов – почти в четыре раза больше, чем ее годовая выручка. И это дорогое финансирование. Только на уплату процентов по долгам компания потратила триста одиннадцать миллионов долларов за последний квартал. Процентные расходы выросли на двести процентов за год, составляя более двадцати процентов выручки и в шесть раз превышая валовую прибыль.
Как и Oracle, CoreWeave сильно зависит от нескольких клиентов, включая Microsoft и других гигантов индустрии. Это опасная концентрация, делающая компанию уязвимой к любым изменениям на рынке.
Если пузырь искусственного интеллекта лопнет, последствия для CoreWeave будут катастрофическими. Но даже без полного краха компании грозит серьезная опасность. Ее ключевые клиенты являются ее конкурентами, и если спрос на искусственный интеллект не будет расти такими же темпами, гиганты индустрии предпочтут самостоятельно удовлетворять свои потребности, устранив посредника – CoreWeave.
Соглашение с Nvidia на шесть с три миллиарда долларов, конечно, является определенной защитой, но этого будет недостаточно, если спрос на вычислительные мощности для искусственного интеллекта ослабнет.
Другие претенденты
Oracle и CoreWeave – лишь два примера компаний, которым грозит крах в случае лопания пузыря искусственного интеллекта. Другие «нео-облачные» провайдеры, такие как Nebius, также могут рухнуть. То же самое касается производителей аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, таких как Super Micro Computer, а также множества стартапов, работающих в сфере искусственного интеллекта, которые торгуются по невероятно высоким ценам, несмотря на отсутствие выручки, таких как Oklo, Rigetti Computing и D-Wave Quantum.
Никто не может сказать наверняка, действительно ли сектор искусственного интеллекта находится в пузыре. Но даже самые оптимистичные аналитики не могут отрицать, что масштабы инвестиций в этой сфере беспрецедентны, а ажиотаж вокруг искусственного интеллекта напоминает ажиотаж вокруг прошлых пузырей.
Если это пузырь, то, как и в прошлом, будут компании, которые не только переживут его лопание, но и преуспеют в его последствиях. Oracle и CoreWeave к ним не относятся.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Интер РАО ЕЭС акции прогноз. Цена IRAO
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- ЕвроТранс акции прогноз. Цена EUTR
- Группа Астра акции прогноз. Цена ASTR
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
2026-01-18 11:42