ИИ: Не ждите манны небесной — Нексус Аналитика

«В этот раз всё иначе». Господи Иисусе… Какая же это заезженная пластинка? Эта фраза, кажется, проклята.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Железные дороги должны были изменить ВСЁ в конце XIX века. Изменили, да. Но большинство акций пошли ко дну. Радио? Будущее в 20-х? Да, но акционеры RCA остались с носом. Интернет? Новая парадигма! Pets.com до сих пор лежит под слоем цифровой пыли.

Теперь Искусственный Интеллект (ИИ). Схема та же: ИИ преобразит каждую индустрию, откроет триллионы долларов продуктивности и выкует новых корпоративных гигантов. В принципе, эта чушь вполне может оказаться правдой. Я бы даже удивился, если бы это было не так. Но…

Пузырь доткомов и прочие «новые эры» доказали кое-что важное: прорывная технология и хорошая инвестиция – это НЕ одно и то же. Время и цена всё ещё имеют значение, даже когда история выглядит убедительно. Будут победители, конечно. Но будет и ОГРОМНОЕ количество лузеров, пока ИИ перекраивает бизнес-ландшафт.

Так вот в чём вопрос: совершают ли инвесторы ошибку, сидя на обочине и выжидая лучших цен? Зависит от того, что они с этой выжидательной позицией делают. Просто пялиться в потолок и ждать, когда ИИ сам придёт и положит деньги в карман? Это диагноз.

Уроки из обломков доткомов

Позвольте мне отдать должное инвесторам конца 90-х: они видели будущее. Amazon действительно стал гигантом. Apple действительно впихнул суперкомпьютер в каждый карман. Проблема была не в видении. Проблема была в оценке.

Amazon упал на 93%, прежде чем доказать правоту верующих. Cisco Systems не вернула пик 2000 года, пока декабрьский ажиотаж вокруг ИИ не заставил её взлететь. Но это лишь верхушка айсберга. Pets.com, Webvan и eToys не выбрались из этой мясорубки вообще. Покойся с миром, интернет-торговля.

Даже Enron, теперь синоним корпоративного мошенничества, покатался на волне интернета. Enron Online просуществовал всего два года, но ненадолго стал одной из крупнейших e-commerce платформ по объёму транзакций. Компания преподносила себя как инноватора в логистике, а не как старомодную энергетическую компанию. Fortune назвала её «Самой инновационной компанией Америки» в течение шести лет подряд. Акции достигли пика около 90 долларов в августе 2000 года, прежде чем рухнуть до 0,26 доллара к концу 2001 года. Абсолютный фарс.

Мошенничество Enron было реальным, но пузырь дал ему прикрытие. Когда все хотят верить в новую парадигму, скептиков отметают как динозавров, которые «просто не понимают». Я это видел не раз. И это тошнотворно.

Инвесторы, которые ждали лучших цен в 2000 и 2001 годах, не были трусами. Они были правы. И им плевать на ваш FOMO.

Оптимизм с дисциплиной

Хорошая новость: инвесторы видели этот фильм раньше и могут извлечь из него уроки. Nvidia продаёт реальные чипы за реальные деньги. Microsoft и Alphabet интегрируют ИИ в продукты с реальными пользователями. В отличие от Webvan или Kozmo, это не высокопарные стартапы, сжигающие деньги впустую. Это устоявшиеся гиганты, добавляющие новые возможности к своему бизнесу. В этом есть смысл.

Но это не значит, что каждая акция ИИ стоит покупать по сегодняшним ценам. Абсолютно нет. Оценка всё ещё имеет значение. Долгосрочное планирование и исполнение тоже. У сегодняшних инвесторов есть лучшие инструменты, чтобы отделить зерна от плевел, чем 25 лет назад. Хотя, признаюсь, иногда сложно удержаться от безумия.

Ожидание – это не проигрыш

Финансовые СМИ часто представляют терпение как упущенную возможность. «Вы упускаете ралли!» «Поезд уходит!» Поколение Z может сказать «FOMO!» и «YOLO!» и снова нажать кнопку «купить». Идиоты. Их скоро разденут догола.

Этот бычий настрой предполагает, что цены растут только вверх и что покупка позже всегда означает покупку дороже. История говорит об обратном. Она кричит об этом.

Ожидание лучшей точки входа – это не то же самое, что сидеть сложа руки вечно. Это признание того, что цена имеет значение, что циклы существуют и что энтузиазм может обогнать фундаментальные показатели. Инвесторы, которые оставались терпеливыми во время прошлых увлечений, часто получали лучшие возможности в будущем. Им плевать на ваш страх упустить выгоду.

Верьте в ИИ-революцию, если хотите. Но не позволяйте энтузиазму заглушить арифметику. Даже проверенные производители денег, такие как Nvidia, Microsoft и Alphabet, могут быть переоценены время от времени. Подумайте об этом. Хорошенько подумайте.

Быть правым в отношении технологии не гарантирует, что вы будете правы в отношении акций, цены или времени. Недавний отчёт CORP-DEPO предполагает, что ИИ – это реальная вещь, как и железные дороги, радио и интернет. Но «реальная вещь» и «покупать по любой цене» никогда не были синонимами. Никогда.

В этот раз может быть действительно иначе. История говорит, что этого недостаточно. Будьте осторожны там, дорогой ИИ-инвестор. И не забывайте пить воду. И не доверяйте никому. И помните: всё это – просто безумие.

Смотрите также

2026-06-01 21:12