HYPE против ADA: Что выгоднее? — Нексус Аналитика

Итак, Hyperliquid (HYPE) и Cardano (ADA). Две криптовалюты, примерно равные по рыночной капитализации – где-то в районе 9-10 миллиардов долларов. На этом сходство заканчивается, что, в общем-то, и неудивительно. Hyperliquid – это, скажем так, очень специализированный блокчейн, который, если упростить, занимается обеспечением торговли бессрочными фьючерсами. А Cardano… Cardano задумывался как некая альтернатива Ethereum, более тщательно спроектированная, с претензией на идеальность. Как часто бывает с претензиями на идеальность, все оказалось несколько сложнее.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В марте Hyperliquid ненадолго обогнал Cardano по рыночной капитализации, но потом местами поменялись. И, вероятно, так будет продолжаться еще какое-то время. Но, если присмотреться, становится ясно, что одна из этих криптовалют, скорее всего, начнет отрываться от другой. И, как портфельного менеджера, меня больше интересует, какую из них стоит рассмотреть для инвестиций.

Доходы против репутации

Что отличает Hyperliquid от других блокчейнов? Простое дело: он зарабатывает деньги. И зарабатывает их немало. В первом квартале через платформу Hyperliquid прошло торгов на сумму 619 миллиардов долларов. Годовой доход от комиссий превышает 700 миллионов долларов. Поверьте, в криптомире такое услышишь нечасто. Это как найти клад в песочнице.

И почти все эти деньги возвращаются держателям HYPE. Работает это так: 99% комиссий используется для выкупа токенов HYPE, которые затем уничтожаются. Это как сжечь доллары, чтобы их стало меньше, и каждый оставшийся стал дороже. С января 2026 года на выкуп потрачено около 645 миллионов долларов, и сжигается примерно 43,6 миллиона токенов HYPE. В результате предложение HYPE постепенно сокращается, что, конечно, положительно сказывается на цене.

А экономический профиль Cardano… ну, он другой. Cardano делает ставку на децентрализованные финансы (DeFi). На начало апреля в этой экосистеме было заблокировано около 137 миллионов долларов. Ежедневные комиссии – всего 2125 долларов. Стабильных монет в сети – 47 миллионов долларов. В общем, экосистема DeFi в Cardano пока что довольно скромная и недоиспользованная. Как будто красивый сад, в котором ничего не растет.

Есть и другие факторы, которые стоит учитывать. Cardano предлагает стейкинг с доходностью от 3% до 4,5% в год. Но эти вознаграждения финансируются в основном из заранее выделенного резерва и комиссий, а не из доходов протокола. Hyperliquid также поддерживает стейкинг с доходностью около 2,5% в год, но доходность поступает от комиссий, генерируемых платформой, а не из резерва. То есть, вознаграждения за стейкинг напрямую зависят от экономической активности сети.

Риски, которые могут все изменить

Позиционирование и бизнес-модель Hyperliquid выглядят привлекательно, но у этой криптовалюты есть свои уязвимости. Менее половины максимального предложения токенов находится в обращении, и в ближайшие годы запланированы значительные разблокировки. Каждая разблокировка может привести к увеличению предложения и снижению цены. Кроме того, конкуренты, такие как Aster, используют программы стимулирования для привлечения пользователей, а централизованные биржи также активно продвигаются в сфере бессрочных фьючерсов. То есть, активность, которая приводит к сжиганию токенов HYPE, находится под давлением.

Риски Cardano носят более хронический характер. Основная проблема в том, что сеть пока не смогла добиться широкого распространения. Нет ни одной ниши, в которой Cardano был бы лидером или предпочтительной платформой. Ее экосистема недостаточно дифференцирована, чтобы быть конкурентоспособной. Как будто красивый корабль, который стоит на причале и никуда не плывет.

Поэтому, для инвесторов, готовых к более высоким рискам, Hyperliquid выглядит более привлекательной покупкой. У нее есть четкий механизм, который напрямую связывает стоимость токена с использованием платформы, подкрепленный сотнями миллионов долларов реальных доходов. Потенциал Cardano становится все менее очевидным, и неясно, как он может когда-либо привести или привлечь значительный капитал.

Между этими двумя криптовалютами, Hyperliquid имеет более сильные фундаментальные показатели и, если его доминирование в сфере бессрочных фьючерсов сохранится, он может в конечном итоге оставить Cardano позади. Но не покупайте его с ожиданием, что это будет безопасная часть вашего криптопортфеля, поскольку он довольно рискованный, учитывая конкуренцию.

Смотрите также

2026-05-14 13:42