Грёзы о Realty Income: Дикий Танец с Процентными Ставками

Realty Income, этот древний монстр американского недвижимого капитализма, наконец-то может получить своё спасение — или, по крайней мере, так говорят те, кто ещё верит в такие вещи. В свои 56 лет компания продолжает плодить однотенантные здания быстрее, чем вы успеваете произнести «субаренда», но её акции всё ещё валяются где-то на обочине истории, словно выброшенный старый ботинок.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

НО ПОДОЖДИТЕ! Может быть, осенью что-то изменится? Магическое событие, столь же неизбежное, как утренняя тошнота после дикой ночи, должно случиться в сентябре. Речь идёт о снижении процентных ставок, которое, возможно, станет тем самым катализатором, который вытащит O из этой тёмной бездны забвения. Или нет.

ЧТО ЖЕ ЭТО ЗА ФАКТОР?

Процентные ставки, друзья мои, — это яд, который либо убивает, либо заставляет вас желать смерти. Для компании, которая живёт на заёмном капитале, они являются как наркотик для человека с зависимостью: одно неверное движение, и ты уже на дне. Но, О БОЖЕ, кажется, федеральные резервщики готовы немного ослабить хватку.

Согласно данным CME Group, рынок фьючерсов на ставки уже закладывает 95% вероятность снижения ставок в сентябре. Это предположение стало ещё более реальным после того, как индекс потребительских цен (CPI) показал скромный рост всего на 0.2% в июле. А ТРЕЗВЫЕ УМЫ утверждают, что снижение может оказаться даже больше, чем ожидалось: министр финансов Скотт Бессент намекнул на снижение на целых 0.5%, что прозвучало как гром среди ясного неба.

И вот, Realty Income, эта вечная жертва высоких ставок, стоит на пороге своего ренессанса. Или, возможно, её просто снова используют как пешку в большой игре корпоративного покера. Кто знает? КТО, ЧЁРТ ВОЗЬМИ, ЗНАЕТ?

Несмотря на то, что акции компании торгуются на 30% ниже их пика 2020 года, бизнес процветает. К концу второго квартала 2025 года Realty Income владела более чем 15,600 объектами недвижимости — и это число продолжает расти. Компания увеличивает свои дивиденды, словно игрок в казино, который уверен, что следующий спин принесёт ему Джекпот. Годовой дивиденд составляет $3.23 на акцию, что даёт доходность в 5.5%. Это больше, чем средний показатель S&P 500, который едва дышит на уровне 1.2%.

ШАНС НА БУДУЩЕЕ (ИЛИ ПОРОХОВУЮ БОЧКУ)

И всё же, если вы думаете, что высокие ставки смогли остановить эту машину, вы ошибаетесь. В первом полугодии 2025-го выручка компании выросла на 7%, хотя расходы тоже увеличились — особенно расходы на выплату процентов. Если Realty Income сможет рефинансировать часть своих долгов под более низкие ставки, она, возможно, сможет выбраться из этого болота. Или, может быть, весь этот оптимизм — просто очередной мираж, созданный маркетинговыми шаманами.

Вот вам правда: ни один P/E-коэффициент или FFO-множитель не способен спасти компанию от хаоса, рожденного самим миром капитала. Цена Realty Income к операционному денежному потоку (FFO) составляет около 15, что делает её акции, возможно, чуть более привлекательными в случае снижения ставок. Но давайте будем честны: никто не знает, что нас ждёт завтра. Возможно, мы все проснёмся в мире, где деньги вообще перестанут иметь значение.

ЧТО ЖДЁТ Realty Income ЧЕРЕЗ ГОД?

Если прогнозы о снижении ставок окажутся верными, то, возможно, мы увидим начало долгожданного восстановления. Или, возможно, это будет очередной ложный рассвет, как сотни других до него. Но одно можно сказать точно: компания продолжает расти, несмотря на все препятствия. Она строит новые объекты, покупает конкурентов и платит дивиденды, как будто ничего не происходит.

Если снижение ставок действительно произойдёт, Realty Income получит возможность рефинансировать долги и развивать свой бизнес дальше. Это может стать тем самым толчком, которого так долго ждали инвесторы. Или, возможно, это просто ещё один повод для нас всех напиться до беспамятства и забыть обо всём этом кошмаре. Кто знает? 🍸

Смотрите также

2025-08-17 11:49