GDX и GLDM: Взгляд инвестора на золото

Господа и дамы, в мире инвестиций, где блеск золота столь же манит, сколь и обманчив, выбор инструмента для его приобретения требует неспешного размышления. Предлагается к рассмотрению два весьма различных подхода: фонд VanEck Gold Miners ETF (GDX) и SPDR Gold MiniShares Trust (GLDM). Первый, словно энергичный, но порой непредсказуемый жених, предлагает участие в прибылях золотодобывающих компаний; второй, напротив, подобен состоятельному и надежному холостяку, предлагающему прямое владение драгоценным металлом.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

GDX и GLDM, как два достойных, но совершенно разных семейства, занимают собственные ниши в ландшафте инвестиций в золото. GDX, отслеживая корзину глобальных золотодобытчиков, чувствителен как к колебаниям цены золота, так и к успехам (или неудачам) отдельных компаний. GLDM же, напротив, стремится отразить движение цены физического золота, предлагая более спокойный и предсказуемый путь к обогащению.

Краткий обзор (стоимость и размер)

Показатель	GDX	GLDM
Эмитент	VanEck	SPDR
Комиссия за управление	0.51%	0.10%
Годовая доходность (на 2026-01-20)	181.64%	75.86%
Бета	0.90	0.51
АУМ	$25.8 млрд	$25.29 млрд

Бета измеряет волатильность цены по отношению к S&P 500; рассчитывается на основе пятилетней еженедельной доходности. Годовая доходность отражает общую доходность за последние 12 месяцев.

GLDM, безусловно, привлекателен своей значительно меньшей комиссией, что может быть особенно ценно для взыскательных инвесторов. GDX, напротив, требует более существенных затрат, но предлагает участие в потенциальной прибыли золотодобывающих компаний, что, впрочем, сопряжено с дополнительными рисками.

Сравнение доходности и риска

Показатель	GDX	GLDM
Максимальная просадка (за 5 лет)	-46.52%	-20.92%
Рост $1000 за 5 лет	$2,587	$2,427

Что скрывается внутри?

GLDM, подобно добропорядочному управляющему, стремится отразить цену физического золота, обеспечивая тесное соответствие динамике драгоценного металла. Имея семилетний опыт на рынке и активы под управлением в размере $26.8 млрд, GLDM не формирует диверсифицированную корзину компаний, а предлагает чистую игру на повышение цены золота. Такой подход обеспечивает меньшую волатильность и меньшую чувствительность к факторам, влияющим на золотодобытчиков, таким как операционные риски или специфические события.

GDX, напротив, инвестирует исключительно в золотодобывающие компании. Его ведущие позиции – Agnico Eagle Mines Ltd, Newmont Corp и Barrick Mining Corp – добавляют риск, связанный с управлением и деятельностью компаний, к колебаниям цены золота. Это может привести к большей волатильности и потенциально более высоким, но и более рискованным, доходам по сравнению с прямым владением золотом. Имея 55 позиций, GDX отражает динамику всего сектора золотодобывающей промышленности.

Для получения дополнительной информации об инвестициях в ETF, обратитесь к полному руководству по данной ссылке.

Что это означает для инвестора?

Инвестиции в золото часто окутаны туманом непонимания, поскольку под одним и тем же ярлыком могут скрываться совершенно разные риски. VanEck Gold Miners ETF и SPDR Gold MiniShares Trust могут принести прибыль при росте цен на золото, но достигают этого разными путями. GLDM отражает цену физического золота, в то время как GDX зависит от того, как золотодобывающие компании превращают эту цену в прибыль, что подвержено влиянию затрат, эффективности и настроений инвесторов.

Разница становится особенно заметной, когда золото и акции перестают двигаться синхронно. GLDM, как и полагается, ведет себя предсказуемо, отслеживая цену металла и стабилизируя портфель в периоды неопределенности на финансовых рынках. GDX, напротив, добавляет операционный рычаг. Когда цены на золото растут и маржа улучшается, акции золотодобытчиков могут взлететь. Но когда затраты растут или фондовый рынок падает, золотодобытчики могут испытывать трудности, даже если цена золота остается стабильной. Эти колебания не являются недостатком, а лишь отражают реалии владения бизнесом, а не товаром.

Для инвестора выбор зависит от того, насколько тесно он хочет связать свои инвестиции в золото с ценой металла. GLDM предназначен для тех, кто хочет, чтобы золото вело себя как золото, с меньшим количеством переменных и меньшей зависимостью от решений компаний. GDX связан с эффективностью золотодобывающих компаний, что означает, что доходность может опережать золото в определенные периоды, но также может отставать, когда затраты растут или фондовый рынок падает.

Глоссарий

ETF: Биржевой инвестиционный фонд, торгуемый на фондовых биржах и включающий в себя корзину базовых активов.
Комиссия за управление: Годовой фонд, выраженный в процентах от активов, вычитаемый для покрытия операционных расходов.
АУМ: Активы под управлением; общая рыночная стоимость всех активов, управляемых фондом.
Золотой ETF: ETF, который владеет физическим золотом в слитках для тесного отслеживания спотовой цены золота.
Акционерное участие: Инвестиционное участие в акциях или ценных бумагах, связанных с акциями, участие в прибыли и убытках компании.
Волатильность: Степень изменения цены инвестиции с течением времени, указывающая на то, насколько она колеблется.
Просадка: Снижение от пиковой стоимости инвестиции до последующей самой низкой точки за определенный период.
Максимальная просадка: Наибольшее наблюдаемое снижение от пиковой стоимости инвестиции до нижней точки за определенный период времени.
Бета: Мера волатильности инвестиции относительно эталонного индекса, часто S&P 500.
Общая доходность: Результаты инвестиций, включающие изменение цены плюс все доходы, при условии реинвестирования дивидендов и распределений.
Позиции: Отдельные ценные бумаги или активы, составляющие портфель фонда.
Отраслевое распределение: То, как активы фонда распределены по различным отраслям или секторам экономики.

Смотрите также

2026-01-22 05:13