Недавно акционеры компании Tesla одобрили, надо сказать, весьма щедрую компенсацию господину Маску – около триллиона долларов, если он сможет достичь финансовых высот, поставленных перед ним советом директоров. Ну, что сказать, аппетиты растут! А вот компания GameStop (GME +4.44%) решила пойти тем же путем, объявив о потенциально огромном долгосрочном бонусе для своего генерального директора, господина Райана Коэна, который возглавил компанию в конце 2023 года. Интересно, не задумал ли он что-то этакое?
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмПо плану, господин Коэн не получает фиксированной зарплаты, премий или акций, которые бы сразу же переходили в его собственность. Зато, если он сможет добиться впечатляющего роста, он может заработать десятки миллиардов долларов. Похоже на игру в кошки-мышки с финансовыми потоками, где ставка – целое состояние.
Рост оценивается по показателям EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации) и рыночной капитализации, которые будут открывать доступ к частям бонуса. То есть, чем больше компания растет, тем больше достается господину Коэну. Закономерно, не правда ли?
Компания планирует предоставить господину Коэну опционы на покупку более 171,5 миллионов акций по цене 20,66 долларов, что, если посчитать, составляет более 3,5 миллиардов долларов. Чтобы получить весь бонус, GameStop должна заработать 10 миллиардов долларов EBITDA и увеличить свою рыночную капитализацию до 100 миллиардов долларов. В этом случае бонус господина Коэна будет стоить более 35 миллиардов долларов. Цифры, конечно, впечатляют. Правда, нужно еще дождаться, когда эти цифры станут реальностью.
К началу 2025 года GameStop сгенерировала около 136 миллионов долларов EBITDA. На момент написания статьи рыночная капитализация компании составляла около 10,3 миллиарда долларов. В общем, путь к 100 миллиардам еще долгий, но, как говорится, кто не рискует, тот не пьет шампанского.
Части бонуса будут выплачиваться по мере достижения GameStop определенных порогов. Например, первая часть, 10% от бонуса, будет выплачена, когда рыночная капитализация достигнет 20 миллиардов долларов, а EBITDA – 2 миллиардов долларов. Акционерам еще предстоит одобрить этот план на специальном собрании в марте или апреле. Стоит ли покупать акции GameStop? Вопрос, достойный пера Шекспира.
GameStop: Есть прогресс
GameStop улучшила свой финансовый профиль, в основном за счет сокращения количества физических магазинов и развития нового бизнеса по продаже коллекционных предметов, который значительно увеличил выручку в этом году и теперь составляет около 28% от общего объема выручки за первые три квартала 2025 года. Видно, что компания пытается адаптироваться к новым реалиям рынка.
Однако бизнес компании по продаже программного обеспечения, включая новые и подержанные видеоигры, значительно сократился. Крупнейший бизнес GameStop, связанный с продажей оборудования, такого как игровые консоли, также снижается, но не так сильно, как программное обеспечение. В результате GameStop наблюдает значительное улучшение операционного денежного потока, EBITDA и прибыли в этом году. В общем, есть признаки жизни, но говорить о полном выздоровлении пока рано.
Господин Коэн, безусловно, компетентный генеральный директор, и теперь он более мотивирован, чем когда-либо, не говоря уже о том, что он уже владеет более чем 9% акций. Впрочем, мотивированность – это еще не все. Нужны также удача и благоприятные обстоятельства.
Однако в настоящее время GameStop торгуется по коэффициенту, равному 27 ее годовой прибыли за 2025 год. Это кажется завышенным коэффициентом для компании, которая изо всех сил пытается стабилизировать выручку в двух своих основных направлениях деятельности, которые приносят более 70% от общего объема выручки. GameStop, вероятно, всегда будет иметь некоторую «мем-магию», которая делает ее цену непредсказуемой. Но даже с учетом последних улучшений, мне трудно увидеть, что это хорошая инвестиция прямо сейчас с фундаментальной точки зрения. Похоже на азартную игру, где шансы на выигрыш невелики.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Селигдар акции прогноз. Цена SELG
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
2026-01-27 14:22