Слухи о том, что GameStop, эта некогда скромная лавка игровых приключений, вознамерилась охоту на более крупную дичь, приобретают всё более отчетливые очертания. По сообщениям, компания планирует сделать предложение о приобретении eBay, и, как ни странно, рынки отреагировали с энтузиазмом. В конце концов, в мире финансов, как и в театре, самое нелепое иногда оказывается самым гениальным.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмСтоит ли удивляться? В эпоху, когда обыденность стала высшей формой вульгарности, подобные дерзкие ходы встречаются нечасто. Но в бизнесе, как и в жизни, иногда нужно рискнуть всем, чтобы получить хоть что-то.
Единство Противоположностей
GameStop, в последние годы, казалось, плыла по течению, теряя позиции с каждым кварталом. Четыре года последовательного снижения доходов – зрелище печальное, но, увы, предсказуемое. Она вернулась к прибыльности благодаря своим компактным магазинам, но будущее физических копий игр, будем честны, туманно, как лондонский туман.
eBay, напротив, демонстрирует удивительную стойкость, переживая четвертый год роста. Она больше, прибыльнее и, безусловно, более предсказуема. Если GameStop сможет превратить свою нынешнюю переоценку, порожденную внезапным увлечением мемов, в реальные активы, то eBay может стать для неё спасительным кругом. В конце концов, даже самые экстравагантные капризы требуют финансовой поддержки.
Рассмотрим динамику доходов. Если бы эти две компании объединились, картина бы изменилась радикально.
| Год | Доход GameStop | Изменение (год к году) | Общий доход (GameStop + eBay) | Изменение (год к году) |
|---|---|---|---|---|
| 2023 | $5.273 | -11% | $15.385 | -2% |
| 2024 | $3.823 | -28% | $14.106 | -8% |
| 2025 | $3.630 | -5% | $14.730 | 4% |
Приобретение eBay не только увеличило бы доход в прошлом году, но и смягчило удар от двух лет последовательного снижения доходов. Когда GameStop заявила о намерении совершить значительную сделку, я упомянул eBay как один из наиболее разумных вариантов.
Улучшение Безупречного
eBay, безусловно, гигант. В конце марта на её платформе было зарегистрировано 135 миллионов активных пользователей. Рост составил всего 1%, но объем валовых продаж вырос на 18% (с еще более впечатляющими 27% внутри страны). У неё есть импульс. GameStop может внести свой вклад.
Генеральному директору GameStop, Райану Коэну, досталась сложная задача – унаследовать бизнес, обремененный прошлым. Он справился с ней блестяще, привлекая средства во время всплеска популярности акций компании. Акции GameStop упали почти на 80% от исторического максимума, но нельзя забывать о $9 миллиардах наличных, которые она накопила. Деньги, как известно, не имеют вкуса, но они определенно могут купить время.
Нет необходимости критиковать руководство eBay. Они движутся вперед, растут. Представьте себе Коэна и его армию инвесторов GameStop, работающих на платформе, которая уже процветает. Они могут сделать eBay еще более модной и популярной. Идем дальше. Если Коэн сможет использовать сеть магазинов GameStop в качестве физических пунктов логистики и выполнения заказов для eBay, то объединенная компания не будет ли лучше, чем сумма её частей?
Ограничения Реальности
Критики, безусловно, найдут множество причин, по которым эта сделка невозможна. Они укажут на то, что рыночная капитализация GameStop в $12 миллиардов слишком мала для приобретения компании с капитализацией в $46 миллиардов. Но, как известно, Давид иногда побеждает Голиафа. Time Warner Cable, MCI, Sears и Anheuser-Busch – лишь некоторые из компаний, поглощенных менее крупными игроками. Warner Bros. Discovery также находится в списке потенциальных целей. Эти дерзкие сделки не всегда удачны, но иногда они случаются.
Преодоление антимонопольных препятствий не должно вызвать особых затруднений. По сообщениям, GameStop уже накапливает долю в eBay, что обеспечит ей поддержку со стороны акционеров.
Настоящая причина, по которой GameStop может потерпеть неудачу, заключается в том, что eBay может оказаться недостижимой. Акции компании опережают рынок, выросли более чем на 50% за последний год и удвоились за последние три года. Акции eBay достигли исторического максимума в начале этого квартала. В конце концов, даже самые дерзкие мечтатели должны сталкиваться с реальностью.
Смотрите также
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- Т-Технологии акции прогноз. Цена T
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Северсталь акции прогноз. Цена CHMF
- Будущие тенденции в криптовалюте HYPE: прогнозы цен на HYPE
2026-05-03 12:32