Рынок автопроизводителей – это всегда выбор между проверенными гигантами и дерзкими новичками. Инвесторы, присматривающиеся к меняющемуся ландшафту автомобильной промышленности, оказываются перед дилеммой: надежность проверенного временем или потенциал стремительного роста. Ford Motor и Rivian Automotive – два разных пути в одной и той же эволюционирующей отрасли. И скажу вам, оба пути покрыты трещинами.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмДело о Ford Motor
Ford – это титан, у которого под капотом десятилетия опыта. Они строят автомобили для всех и каждого, от рабочих пикапов до роскошных лимузинов. Их масштаб впечатляет, бренд узнаваем, как старый знакомый. Сейчас они пытаются жонглировать традиционным двигателем внутреннего сгорания, электромобилями и программным обеспечением. Задача не из легких, скажу я вам.
В 2025 году выручка Ford достигла почти 187,3 миллиарда долларов – скромный рост в 1,2%. Но за этими цифрами скрывается чистый убыток в 8,2 миллиарда долларов. Похоже, они зарабатывают деньги, чтобы их сразу же потратить. Чистая рентабельность составила минус 4,4% – цифра, которая заставляет задуматься о будущем.
На конец 2025 года соотношение долга к собственному капиталу составляет примерно 4,7x – долгов больше, чем активов. Коэффициент текущей ликвидности – 1,1x – едва хватает, чтобы покрыть краткосрочные обязательства. Зато свободный денежный поток составил почти 12,5 миллиарда долларов – есть чем расплачиваться, если понадобится.
Дело о Rivian Automotive
Rivian – это чистокровный производитель электромобилей, специализирующийся на премиальных пикапах и фургонах для доставки. Большая часть их бизнеса зависит от Amazon – у тех, знаете ли, свои интересы. Если Amazon передумает, Rivian может оказаться в неприятном положении. Зависимость – штука опасная, особенно в бизнесе.
В 2025 году выручка Rivian достигла почти 5,4 миллиарда долларов – рост в 8,4%. Но и убыток составил 3,6 миллиарда долларов. Чистая рентабельность – минус 67,7%. Похоже, они горят деньгами, но хотя бы пытаются это исправить. Хотя бы прогресс есть.
Соотношение долга к собственному капиталу – 1,5x, коэффициент текущей ликвидности – 2,3x. Вроде бы неплохо. Но свободный денежный поток отрицательный – минус 2,5 миллиарда долларов. Они продолжают инвестировать в производство и новые платформы. Посмотрим, что из этого выйдет.
Риски: Сравнение
Ford давит высокая стоимость сырья и компонентов для электромобилей. Регуляторы, вроде NHTSA, пристально следят за ними и налагают штрафы. Конкуренция со стороны китайских производителей и устоявшихся игроков усиливается. Рынок не прощает слабости.
Rivian слишком сильно зависит от Amazon. Производство на заводе в Иллинойсе не выходит на полную мощность. Зависимость от совместного предприятия с Volkswagen в области разработки программного обеспечения – это всегда риск. Если что-то пойдет не так, задержки неизбежны.
Оценка: Сравнение
Ford предлагает более низкую точку входа, основываясь на прогнозах прибыли и продаж. Rivian выглядит дороже. Но дешево не всегда значит хорошо, и дорого не всегда значит плохо.
| Метрика | Ford Motor | Rivian Automotive | Отраслевой бенчмарк |
|---|---|---|---|
| P/E (Forward) | 9.0x | 39.8x | 29.5x |
| P/S ratio | 0.3x | 3.8x | n/a |
Отраслевой бенчмарк использует ETF SPDR XLY. Данные о коэффициентах получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от данных других поставщиков.
Что я бы купил в 2026?
Трудно найти два более разных автомобильных концерна. Но у обоих есть свои плюсы. Оба демонстрируют значительные годовые продажи. Это важно, учитывая, сколько стартапов вышли на рынок без единой машины. Оба базируются в США, что дает им налоговые льготы и сильные позиции на втором по величине автомобильном рынке в мире. И оба получают высокие оценки потребителей за качество и надежность.
Ford имеет определенные преимущества. Они давно обосновались в Китае, крупнейшем автомобильном рынке в мире. Их продажи в Китае, включая экспорт, превысили 900 миллионов долларов в 2025 году. Они также имеют прочные позиции в Европе, еще на одном крупном автомобильном рынке. И у них огромный масштаб – выручка более чем в 35 раз превышает выручку Rivian. Это дает им возможность совершать крупные сделки, например, покупать доли в иностранных автопроизводителях.
Но инвесторы, стремящиеся к долгосрочной прибыли, могут лучше инвестировать в Rivian. Несмотря на усилия по продвижению двигателей внутреннего сгорания в США, электромобили продолжают расти. Они уже составляют около 8% всех продаж автомобилей в стране, почти вдвое больше, чем четыре года назад. За рубежом электромобили, как ожидается, составят четверть всех продаж автомобилей в этом году. Rivian пока не продает автомобили за пределами США и Канады, но это плодородная почва для расширения.
Ford, тем временем, должен балансировать между поддержанием своего существующего бизнеса и финансированием расширения в сфере электромобилей. Это не всегда легко, как показало недавнее решение о прекращении производства электрического F-150.
Rivian все еще убыточен, но его денежный поток замедлился в последние годы, и у компании больше денег на балансе, чем долгов. Их уникальные пикапы и сильный бренд, как альтернатива Tesla, дают им четкую идентичность в умах потребителей.
Цена акций Rivian в 3,8 раза превышает выручку – это дорого для стартапа. Но рыночная стоимость Ford, с коэффициентом P/S менее 1x, вызывает опасения по поводу перспектив роста компании.
Смотрите также
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ФосАгро акции прогноз. Цена PHOR
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- Сбербанк акции привилегированные прогноз. Цена SBERP
2026-06-08 20:23