Фонды FBTC и BITQ: Иллюзия Выбора

Итак, господа, нас снова уверяют в возможности приумножить капитал, на этот раз посредством цифровых активов. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC +0.65%) и Bitwise Crypto Industry Innovators ETF (BITQ 0.30%) предлагают два пути к этой призрачной цели. Первый – непосредственный доступ к биткоину, с комиссией, которую, впрочем, не стоит рассматривать как существенную экономию. Второй – корзина акций компаний, связанных с криптовалютой, с комиссией, которая, напротив, вполне ощутима. Выбор, как всегда, иллюзорен.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Оба фонда, FBTC и BITQ, претендуют на участие в потенциальном росте крипто-экосистемы. FBTC делает это, покупая сам биткоин, что, по крайней мере, честно. BITQ инвестирует в компании, работающие в сфере криптовалют и блокчейна, что, по сути, является ставкой на чужой успех – занятие, как известно, рискованное и редко приводящее к стабильному доходу. Сравнение этих двух инструментов позволяет оценить, насколько сильно ваши предпочтения совпадают с желанием либо напрямую участвовать в безумии, либо наблюдать за ним со стороны.

Краткий обзор (стоимость и размер)

Показатель	FBTC	BITQ
Эмитент	Fidelity	Bitwise
Комиссия	0.25%	0.85%
Годовая доходность (на 2026-01-20)	-14.92%	17.11%
Бета	0.00	3.20
AUM	17.68 млрд долларов	354.58 млн долларов

Комиссия BITQ значительно выше, чем у FBTC. Это, конечно, не означает, что BITQ обречен на провал, но добавляет еще один пункт в список потенциальных разочарований.

Производительность и риск: Сравнение

Показатель	FBTC	BITQ
Максимальная просадка (за 2 года)	-32.64%	-51.22%
Рост 1000 долларов за 2 года	1922	2023

Что внутри?

BITQ стремится охватить всю крипто-экономику, инвестируя в 33 компании, с явным уклоном в финансовые услуги (72%) и технологии (24%). Крупнейшие холдинги – Iren Ltd (IREN 1.42%), Coinbase Global Inc -class A (COIN 0.36%) и Microstrategy Inc. (MSTR +2.23%) – составляют почти 30% активов. Другими словами, судьба фонда зависит от нескольких компаний, чьи перспективы, прямо скажем, туманны. Фонд существует почти пять лет, предлагая диверсифицированный – но основанный на акциях – подход к крипто-экспозиции.

FBTC, напротив, обеспечивает прямой доступ к цене биткоина, почти весь портфель которого выделен в Bitcoin (XBTUSD). Никакой диверсификации, никаких надежд на чужой успех. Доходность будет напрямую зависеть от колебаний криптовалюты. Этот подход может понравиться тем, кто ищет чистую экспозицию к биткоину, без лишних рисков (или потенциальных вознаграждений) операционных компаний.

Для получения дополнительной информации об инвестициях в ETF, рекомендую ознакомиться с соответствующими руководствами. Хотя, конечно, ни одно руководство не способно гарантировать успех.

Что это означает для инвесторов?

Не вся крипто-экспозиция ведет себя одинаково, когда рынки становятся волатильными. Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund и Bitwise Crypto Industry Innovators ETF предлагают крипто-экспозицию через совершенно разные каналы риска: один напрямую связан с ценой биткоина, а другой формируется публичными рынками. FBTC обеспечивает прямой доступ к цене биткоина, взлетая и падая вместе с активом. BITQ владеет компаниями, связанными с крипто-активностью, накладывая на крипто-тему бизнес-показатели и настроения фондового рынка.

Разница между двумя ETF наиболее заметна, когда рынки находятся под давлением или настроения быстро меняются. Движения FBTC, как правило, отражают ценовое действие биткоина, что упрощает понимание того, что движет производительностью. BITQ может вести себя по-другому. Его холдинги могут выиграть, когда компании, связанные с криптовалютой, набирают обороты, но они также могут столкнуться с трудностями, когда фондовые рынки переоценивают рост, маржу или регулирование, даже если биткоин остается относительно стабильным. Диверсификация по акциям расширяет экспозицию, но также привязывает результаты к силам, выходящим за рамки самого крипто-актива.

Для инвесторов выбор заключается не в убеждениях, а в экспозиции. FBTC предназначен для тех, кто хочет прямую связь с ценой биткоина и готов позволить этому одному активу определять результаты. BITQ лучше подходит для инвесторов, которые хотят крипто-экспозицию, отфильтрованную через публично торгуемые компании, и понимают, что бизнес-силы и исполнительное мастерство будут формировать доходность. Практический вопрос заключается не в том, верите ли вы в криптовалюту, а в том, хотите ли вы, чтобы ваш результат был связан с самим биткоином или с бизнесом, построенным вокруг него.

Глоссарий

ETF (Exchange-traded fund): Фонд, владеющий корзиной активов, торгуемый на бирже, как акция.
Комиссия: Годовая плата, которую фонд взимает с инвесторов, выраженная в процентах от инвестированных активов.
AUM (Assets under management): Общая рыночная стоимость всех активов, находящихся под управлением фонда или менеджера.
Годовая доходность: Общий прирост или убыток инвестиций фонда за последние 12 месяцев, включая изменение цены и выплаты.
Бета: Мера волатильности инвестиций по сравнению с эталонным индексом, часто S&P 500.
Максимальная просадка: Самое большое падение пика к впадине в стоимости инвестиций за определенный период.
Общая доходность: Общий прирост или убыток инвестиций, включая изменение цены плюс дивиденды или другие выплаты.
Диверсификация портфеля: Распределение инвестиций по разным активам или секторам для снижения влияния любого отдельного холдинга.
Прямая экспозиция: Когда фонд инвестирует в сам актив, поэтому производительность тесно отслеживает цену этого актива.
Косвенная экспозиция: Когда фонд инвестирует в компании или инструменты, связанные с активом, а не в сам актив.
Доходность: Доход, который фонд распределяет инвесторам, обычно в виде процентов или дивидендов, выраженный в процентах от цены.
Отраслевое распределение: То, как холдинги фонда распределены по разным отраслям, таким как технологии или финансовые услуги.

Смотрите также

2026-01-22 03:23