Ferrari: Небольшая Неприятность или Возможность?

В октябре прошлого года компания Ferrari (RACE 0.84%) представила свой финансовый прогноз на ближайшее десятилетие. Прогноз предполагал рост выручки на 5% в год в период с 2025 по 2030 год. Инвесторы, как это обычно бывает, восприняли это как личное оскорбление и немедленно обрушили акции на 21% за считанные дни. (Это, конечно, немного напоминает ситуацию, когда Вселенная решила, что ей нужно больше места для полотенец, и просто расширилась, но это другая история).

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Такая реакция рынка на столь успешный бизнес, мягко говоря, удивительна. Акции несколько месяцев демонстрировали нервную, хаотичную торговлю. (Представьте себе стаю очень богатых голубей, отчаянно пытающихся удержать в клювах кусочки акций, пока ветер пытается их украсть. Примерно так это и выглядело).

А затем, 25 мая, рынок снова выразил свое недовольство, когда Ferrari представила Luce, свой первый полностью электрический автомобиль. Критики в интернете, как и ожидалось, разразились потоком негодования, сосредоточив все внимание на необычном дизайне. (Кажется, люди до сих пор ожидают, что электромобили будут выглядеть как бензиновые, только без дыма. Это примерно как ожидать, что телепортатор будет выглядеть как телефонная будка).

С ноября акции Ferrari торгуются ниже 400 долларов. Стоит ли долгосрочным инвесторам воспользоваться этой возможностью и приобрести акции итальянского люксового бренда?

Позвольте представим Luce

Luce был разработан внешним консультантом LoveFrom, сооснователем которого является бывший главный дизайнер Apple, Джони Айв. Поэтому неудивительно, что внешний вид автомобиля совершенно незнаком поклонникам Ferrari. (Представьте, что вы попросили художника-абстракциониста нарисовать спортивный автомобиль. Что-то в этом духе). Производительность, с мощностью 1035 лошадиных сил и временем разгона до 100 км/ч за 2,5 секунды, должна успокоить скептиков. К тому же, с начальной ценой около 640 000 долларов, автомобиль не отклоняется от стратегии компании по производству небольшого количества дорогих автомобилей. (Это, по сути, означает, что они не пытаются продавать автомобили каждому встречному. Что, в принципе, разумно).

В конце концов, это неизведанная территория для Ferrari, поскольку компания только выходит на рынок электромобилей. Однако Luce может расширить целевую аудиторию, поскольку автомобиль имеет четыре двери, пять мест и вместительный багажник, который может привлечь больше людей, чем типичные любители гонок. Даже если этот автомобиль окажется полным провалом (что я не ожидаю), это, вероятно, не сильно повлияет на фундаментальные показатели Ferrari.

Бренд Ferrari по-прежнему олицетворяет эксклюзивность, роскошь и невероятную производительность. Эти ключевые принципы не изменились. Исторически они поддерживали сильную ценовую политику. Нет причин полагать, что в ближайшие годы ситуация изменится.

Оценка стала привлекательной

Этот автомобильный бренд, который за последнее десятилетие вырос на 691% (по состоянию на 3 июня), в настоящее время торгуется на 33% ниже своего исторического максимума, достигнутого в июле прошлого года. Настроения рынка изменились, и акции Ferrari движутся в обратном направлении. (Представьте, что Вселенная решила, что ей нужно больше места для полотенец, и просто расширилась, но в обратном направлении).

Такое снижение не отражает устойчивую прибыльность компании. В первом квартале 2026 года Ferrari сообщила об операционной марже в 29,7%, что является выдающимся показателем, неслыханным в отрасли.

В отличие от подавляющего большинства предприятий, Ferrari может сознательно контролировать поставки, чтобы поддерживать неутолимый спрос со стороны клиентов, что делает ее деятельность стабильной. Ferrari также обслуживает самых богатых клиентов на планете, что поддерживает ее устойчивость во время рецессий. (Они, по сути, продают мечты богатым людям. Это, как правило, прибыльный бизнес).

Текущий коэффициент P/E (цена к прибыли) в 33,1 близок к пятилетнему минимуму. Сейчас самое время для долгосрочных инвесторов воспользоваться возможностью и приобрести акции Ferrari.

Смотрите также

2026-06-06 08:12