В этом году CVS Health (CVS) выглядит как удивительный случай на фоне волатильности рынка и экономических бед. Акции фармацевтического гиганта подскочили на 76% с начала января. Всё это несмотря на то, что, если разобраться, акции выглядят несколько переоценёнными. Но что, если взглянуть на них через одну призму, например, показатель рыночной стоимости по отношению к прибыли? На текущий момент акции торгуются с коэффициентом 10.7 к прогнозируемой прибыли, что значительно ниже среднестатистического значения по отрасли в 17.3.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмЕсли погрузиться в детали бизнеса CVS, можно найти много причин, чтобы считать акции хорошей покупкой — особенно на текущих уровнях.
Финансовые результаты CVS Health
Последние несколько лет CVS была в борьбе с проблемами в сегменте Medicare Advantage (MA), который занимается медицинским обслуживанием и предоставлением страховых услуг. Компания пыталась снизить расходы и увеличить маржу, но ничего хорошего из этого не вышло, что привело к ухудшению финансовых результатов. Прошлый год, например, сегмент MA закрыл с операционными убытками в районе 4.5-5%.
Однако, как это часто бывает в жизни, проблемы компании не могут быть вечными. Финансовые результаты этого года оказались лучше, чем ожидалось, что привело к росту акций. Во втором квартале выручка увеличилась на 8.4% по сравнению с прошлым годом, достигнув 98.9 миллиардов долларов, а скорректированная прибыль на акцию составила $1.81, что немного меньше, чем $1.83 в прошлом году. Конечно, такие результаты, с учётом трудностей последних лет, могли бы не впечатлить, но рынок радовался — компания превзошла ожидания Уолл-стрит.
Хотя розничная аптека CVS оказалась сильной, заслуга роста прибыли принадлежит и динамике в её сегменте медицинских услуг. Это в том числе связано с увеличением выручки от государственных страховых программ по сравнению с прошлым годом. Конечно, стоит отметить, что некоторые улучшения были связаны не столько с органическим ростом, сколько с корректировкой оценок рисков в бизнесе обмена страховками.
Тем не менее, финансовая ситуация компании на данный момент — это приятное удивление, и для неё, и для рынка.
Почему будущее выглядит радужно
CVS знает, что делать с проблемами в MA, и разрабатывает план. Он включает сокращение операций в этом сегменте с целью увеличения доходности за счёт улучшения маржи, а не объёмов. В долгосрочной перспективе компания выглядит привлекательной благодаря своему огромному присутствию в США, многолетним партнёрским отношениям с крупными игроками в здравоохранении и разнообразному спектру предоставляемых услуг. Давайте разберёмся, что это значит на практике.
Компания обслуживает около 185 миллионов человек, управляет более чем 9,000 розничных аптек и даже расширяет своё присутствие, приобретая бывшие точки Rite Aid. Множество людей ходят в CVS уже не первый год, привыкли забирать рецепты именно там. Компания адаптировалась под современные требования, предлагая доставку рецептов на дом. Кроме того, через свои магазины, страховой бизнес и фармацевтическое управление (PBM) CVS Health сопровождает пациентов на многих этапах их лечения.
Оставлять клиентов в своей экосистеме — это выигрыш как для CVS, так и для её клиентов. Для пациентов это проще и эффективнее, чем справляться с фрагментированным набором поставщиков разных услуг. CVS также значительно расширила своё присутствие в сфере здравоохранения. В 2023 году компания запустила Cordavis, партнёрство для производства и продажи дешёвых биосимиляров. Кроме того, CVS купила сеть первичных медицинских центров Oak Street Health за 10.6 миллиардов долларов.
Позиции CVS в отрасли и её устойчивые партнёрства будут играть ключевую роль в получении выгоды от роста расходов на здравоохранение, частично вызванного старением населения. Проблемы у компании есть, и они не исчезнут завтра. Но она с ними борется. С учётом всех факторов, акции компании выглядят весьма привлекательными. Даже после роста на 76% в этом году у CVS всё ещё есть потенциал для роста, особенно для тех инвесторов, которые готовы держать их несколько лет.
Так что, держите пари, что всё это окажется не таким уж безоблачным. Такова уж наша жизнь.
😊
Смотрите также
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- Мечел акции привилегированные прогноз. Цена MTLRP
- Сургутнефтегаз акции привилегированные прогноз. Цена SNGSP
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
2025-10-15 17:28