Energy Transfer (ET 0.66%) – один из гигантов энергетической инфраструктуры Северной Америки. Обеспечивая транспортировку нефти и газа, компания, казалось бы, гарантирует стабильный доход, подтверждаемый привлекательной дивидендной доходностью в 7.5%. Однако, для консервативных инвесторов, ищущих надежность, прошлое этой компании может вызвать вполне обоснованные опасения. Ибо, как известно, иногда самые высокие дивиденды оплачиваются самыми сомнительными обещаниями.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмБизнес, кажущийся надежным
Energy Transfer несколько сложнее, чем другие компании, специализирующиеся на трубопроводном транспорте. Помимо собственных активов, она управляет двумя другими публичными компаниями – Sunoco LP (SUN 0.02%) и USA Compression Partners (USAC 0.12%). Это приносит дополнительный доход, хотя и составляющий лишь около 15% от скорректированной EBITDA. Нельзя сказать, чтобы это было обременительно, но и говорить о стратегической ясности не приходится.
За первые девять месяцев 2025 года, денежный поток, доступный для распределения, покрывал выплаченные дивиденды в 1.8 раза. Уровень долга, хотя и выше, чем у некоторых конкурентов, не вызывает паники – отношение долга к EBITDA составляет примерно 4.2. Впрочем, в мире финансов, как и в жизни, не стоит успокаиваться, если опасность всего лишь отложена, а не устранена.
Компания планирует инвестировать 5.5 миллиарда долларов в 2026 году, что, по мнению руководства, должно обеспечить рост дивидендов на 3-5%. Это долгосрочная цель, и, если она будет достигнута, компания, возможно, сможет заслужить репутацию надежного источника дохода. Однако, стоит помнить, что обещания – это всего лишь слова, а реальность может оказаться куда прозаичнее.
Проблема с Energy Transfer
Будущее компании, пожалуй, не столь тревожно, как ее прошлое. Консервативным инвесторам, привыкшим к стабильности, придется смириться с событиями, произошедшими во время двух недавних энергетических кризисов. Ибо история, как известно, имеет тенденцию повторяться, особенно в мире финансов.
В 2020 году, когда пандемия коронавируса привела к обвалу цен на нефть, компания была вынуждена сократить дивиденды вдвое. Цель – снижение долговой нагрузки – была, безусловно, благородной, но для тех, кто рассчитывал на стабильный доход, это стало неприятным сюрпризом. Дивиденды, конечно, восстанавливаются, и даже превышают прежний уровень, но некоторые, вероятно, все еще помнят о былом разочаровании. Ибо, как говорится, обжегшись на молоке, дуешь на воду.
Во время энергетического кризиса 2016 года, компания попыталась поглотить Williams Companies (WMB +1.95%), но затем передумала. Energy Transfer предупредила, что завершение сделки может потребовать сокращения дивидендов или увеличения долговой нагрузки. Чтобы сорвать сделку, компания выпустила конвертируемые ценные бумаги, причем ее тогдашний генеральный директор приобрел значительную часть этого выпуска. В конечном итоге, сделка была отменена, но некоторые полагают, что конвертируемые ценные бумаги должны были защитить владельцев от риска сокращения дивидендов, а значит, преимущества были предоставлены инсайдерам за счет акционеров. Ибо в мире финансов, как и в политике, всегда есть те, кто заботится о себе больше, чем о других.
Альтернативы существуют
Если эти два корпоративных решения заставляют вас сомневаться в целесообразности инвестиций в Energy Transfer, лучше воздержаться. Доверие к руководству – важный фактор при принятии инвестиционных решений. К счастью, в сфере трубопроводного транспорта существуют и другие компании, не имеющие столь сомнительного прошлого. В качестве альтернативы можно рассмотреть Enterprise Products Partners (EPD 0.45%) и Enbridge (ENB +1.50%), обе компании имеют десятилетия ежегодного увеличения дивидендов. Впрочем, придется пожертвовать частью доходности: Enterprise предлагает 6.6%, а Enbridge – 5.8%. Однако, консервативные инвесторы, вероятно, сочтут эту жертву оправданной. Ибо, как говорится, лучше синица в руках, чем журавль в небе.
Смотрите также
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Селигдар акции прогноз. Цена SELG
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
2026-01-25 23:22