Электрические Чудеса и Воздушные Такси: На заре Эры eVTOL

Господа, позвольте мне поведать вам о странном и, признаюсь, несколько забавном явлении. Десятилетие назад, когда я еще не был столь занят подсчетом прибыли и отслеживанием взлетов и падений, эти самые летательные аппараты с вертикальным взлетом и посадкой, eVTOL, были лишь причудливыми зарисовками на полях инженерных чертежей. Теперь же, они, словно грибы после дождя, начинают прорастать в коммерческой реальности. И в авангарде этого движения, что весьма закономерно, стоит компания Joby Aviation (JOBY 1.66%), производитель аппарата S4. Не будем торопиться с восторженными оценками, но и игнорировать этот процесс, полагаю, было бы неразумно.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

S4, как уверяют, способен принять на борт пилота и четырех пассажиров, пролететь до ста миль на одном заряде и развить скорость до двухсот миль в час. Быстрее, чем у конкурентов, вроде Archer Aviation (ACHR 4.95%) с их Midnight. В чем секрет? В поворотном винте, что переключается между режимами взлета и крейсерского полета. У Midnight, видите ли, отдельные винты для каждого случая. Утяжеление, сопротивление… Всякая мелочь, а влияет на прибыль. Как всегда, дьявол кроется в деталях, господа.

Joby, надо признать, сумела привлечь к себе внимание весьма влиятельных инвесторов и клиентов, включая Toyota и Delta Air Lines (DAL 6.20%). Но самым интересным партнером, пожалуй, является Uber (UBER +0.78%). Именно Uber собирается использовать S4 для запуска своей новой службы воздушных такси. Замысел, надо сказать, дерзкий. Смелый. И, если повезет, весьма прибыльный. Но, как известно, дорога в ад вымощена благими намерениями. Посмотрим, сумеют ли Uber и Joby Aviation действительно запустить эту самую революцию в ближайшем будущем.

Почему Joby и Uber нуждаются друг в друге?

История их сотрудничества началась чуть больше шести лет назад. В январе 2020 года Uber инвестировала 50 миллионов долларов в раунд финансирования серии C Joby. А в декабре того же года Uber продала свое подразделение Elevate, занимавшееся разработкой воздушных такси, компании Joby и вложила еще 75 миллионов долларов в производителя eVTOL. Впрочем, не будем строить иллюзий. Elevate занималось, скорее, исследованиями и разработками, а Joby обладает необходимыми ресурсами для воплощения этих замыслов в жизнь. Как говорится, кто платит, тот и музыку заказывает.

Elevate изучала потенциальные маршруты воздушных такси, разрабатывала программное обеспечение для заказов и тестировала премиальную службу вызова вертолетов в Нью-Йорке. Uber избавилась от Elevate, стремясь оптимизировать свой бизнес, а Joby приобрела его, чтобы ускорить развитие своей сети воздушных такси. Разумный шаг. Впрочем, не стоит забывать о том, что в бизнесе нет места сантиментам.

В августе прошлого года Joby приобрела службу вызова пассажирских вертолетов Blade, чтобы расширить свою платформу. Вскоре после этого Uber интегрировала рейсы Blade в свое приложение для вызова такси. Логично. Просто. Гениально. И, конечно же, прибыльно. Во всяком случае, на бумаге.

Uber, обслуживающая 202 миллиона активных пользователей в месяц (MAPC) по состоянию на конец 2025 года, планирует привязать себя к ведущим партнерам Joby в области воздушных такси, включая Delta, Virgin Atlantic и All Nippon Airways. В конце февраля Uber и Joby официально запустили Uber Air, которая планирует начать свои первые полеты eVTOL в Дубае позже в этом году. Это станет важной коммерческой вехой для обеих компаний. Если, конечно, не произойдет чего-нибудь непредвиденного.

В США Федеральное управление гражданской авиации (FAA) еще не одобрило S4 от Joby, Midnight от Archer и другие eVTOL для коммерческих рейсов. Однако Joby ожидает одобрения FAA в этом году, а Delta уже работает с Joby и Uber для запуска своих первых маршрутов воздушных такси в Нью-Йорке и Лос-Анджелесе. Uber даже получила статус официального поставщика воздушных такси для Олимпийских игр 2028 года в Лос-Анджелесе. Полагаю, что это неплохой способ привлечь внимание к своему бизнесу.

Но стоит ли покупать акции Joby сейчас?

Аналитики ожидают, что выручка Joby увеличится почти в четыре раза с 2025 по 2027 год, с 53 миллионов до 210 миллионов долларов, по мере увеличения производства и запуска Uber своих первых маршрутов воздушных такси. Но с рыночной капитализацией в 9,9 миллиарда долларов, она уже оценена в 47 раз больше ее продаж в 2027 году. Не слишком ли много? Пожалуй, да. Но, как говорится, аппетит приходит во время еды.

Такая высокая оценка может быть оправдана, если FAA наконец одобрит ее первые коммерческие рейсы, а ее партнеры быстро расширят свои сети воздушных такси. Однако она может быстро потерять свою привлекательность, если эти одобрения или рейсы будут задержаны, или если ей не удастся произвести достаточно eVTOL для удовлетворения спроса. Также ожидается, что она останется убыточной в обозримом будущем и, вероятно, продолжит размывать долю своих инвесторов за счет дополнительных размещений акций. В бизнесе, господа, не бывает гарантий.

Я бы не спешил покупать акции Joby на этом перегретом рынке, но и игнорировать ее не стал бы. Она, безусловно, завоевывает лидирующие позиции на рынке eVTOL, который может экспоненциально вырасти в течение следующего десятилетия, поскольку эти более экологичные самолеты постепенно заменят традиционные вертолеты. Посмотрим, что из этого выйдет. В конце концов, жизнь полна сюрпризов.

Смотрите также

2026-02-27 19:33