Dutch Bros vs Sweetgreen: Не стоит гнаться за салатом

Знаете, я вообще не люблю, когда мне говорят, что нужно выбирать. Особенно, когда речь идет о компаниях, которые пытаются продать мне кофе и салат как образ жизни. Как будто я не понимаю, что это просто… еда. Но, ладно, давайте посмотрим на Dutch Bros (BROS 0.59%) и Sweetgreen (SG +3.27%). Обе компании строят империи на том, что заставляют нас чувствовать себя особенными, когда мы покупаем у них кофе или салат. Типа, мы в клубе, понимаете? А я вот думаю, что это просто маркетинг. Но, окей, давайте притворимся, что это интересно.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Dutch Bros – это про скорость, удобство и чистый гедонизм. Низкая цена, большой объем, быстрая сделка. Они как фастфуд, только с кофе. Sweetgreen, напротив, пытается казаться чем-то более утонченным. Дорогие салаты, высокотехнологичные заказы. Как будто салат может быть интеллектуальной собственностью. И, знаете, это немного раздражает. Я вообще считаю, что все эти здоровые привычки – просто способ оправдать высокие цены.

Итак, у нас есть две компании, которые играют похожие, но разные роли в нашей пищевой культуре. Но какая из них – лучшая инвестиция? Ну, если честно, я уже предвижу, что большинство побегут за Sweetgreen. Все эти разговоры о здоровом питании, устойчивом развитии… Меня это только настораживает.

Sweetgreen: Увядающая зелень

Когда я начала разбираться в этом противостоянии, я ожидала, что все будет намного сложнее. Я думала, что увижу две быстрорастущие компании с амбициозными планами. Но, знаете, иногда реальность оказывается прозаичнее. Dutch Bros действительно расширяется, открывает новые точки, увеличивает продажи. У них около 1200 точек сейчас, и они планируют довести их до 2029 к 2029 году. Звучит разумно, учитывая, что за последние пять лет они удвоили свое количество точек. И, что важно, они строят небольшие кофейни с окнами для заказов, без больших помещений, которые нужно чистить и обслуживать. Экономно, практично. Я одобряю.

Sweetgreen, к сожалению, не может похвастаться такими же успехами. Их выручка раньше росла более чем на 20% в год, но в последние три квартала она начала снижаться. Количество клиентов в одном ресторане упало на 11% в первом квартале 2026 года, а рентабельность снизилась на 2%. Они повысили цены, но клиенты стали выбирать более дешевые блюда. Ну что я могу сказать? Жадность еще никому не помогала.

Обе компании переоценены, но…

Пока что Dutch Bros выглядит более перспективно. Но это не значит, что ее акции стоит покупать. Даже отличная компания может быть переоценена, и тогда начинающим инвесторам приходится начинать с невыгодной точки. Некоторые, наверное, считают, что Dutch Bros сейчас переоценена. Акции компании торгуются по коэффициенту 105 к текущей прибыли на акцию, и по коэффициенту 6.3 к выручке. Это очень дорого, особенно учитывая, что Dutch Bros владеет и управляет 72% своих точек, а не работает по франшизе. У них нет легких денег от франчайзинговых сборов. В общем, напитки Dutch Bros могут быть доступными, но акции компании – нет.

Что касается Sweetgreen? Они настаивают на том, чтобы владеть каждой точкой, контролировать все операции и получать всю прибыль (или нести все убытки). В этом смысле их коэффициент цена/выручка в 1.6 выглядит разумным. Но акции Sweetgreen также торгуются по коэффициенту 71 к прибыли, и руководство прогнозирует чистые убытки в 2026 и 2027 годах. Ну, это как-то не очень обнадеживает.

Почему я выбираю Dutch Bros

В этом противостоянии нет равных. Dutch Bros демонстрирует стабильный рост и прибыльность, а Sweetgreen все еще пытается понять, как зарабатывать деньги на модных салатах. Цифры говорят сами за себя: у одной компании 116 миллионов долларов нераспределенной прибыли, а у другой – убытки в 884 миллиона долларов. Спойлер: прибыльная компания продает латте и энергетические напитки.

20% акций Sweetgreen проданы в шорт, так что многие трейдеры ставят на то, что салатная империя скоро увянет. И аналитики согласны с ними, оценивая Sweetgreen как «держать», а Dutch Bros как «сильная покупка». Sweetgreen, возможно, не стоит сбрасывать со счетов навсегда. Если руководство сможет стабилизировать поток клиентов, доказать, что автоматизация Infinite Kitchen снижает затраты, и вернуться к росту продаж, то на акции Sweetgreen стоит обратить внимание. Но пока это просто гипотеза, а не история успеха. Я выбираю Dutch Bros.

Смотрите также

2026-06-17 15:42