Дуолинго: Безумие Роста и Шум AI

Итак, Arthedge Capital, эти ребята, которые обычно сидят на своих позициях годами – настоящие долгосрочные игроки, как мы любим – только что влили еще 7 миллионов баксов в Дуолинго. 7 МИЛЛИОНОВ! В то время, когда рынок корчится в конвульсиях от страха перед AI, когда все эти алгоритмы, черт бы их побрал, обещают либо спасти мир, либо пожрать все наши акции. Это как бросить горсть песка в ураган. И знаете что? Мне это нравится. Мне это чертовски нравится.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Они удвоили свою долю в Дуолинго за два квартала, в то время как акции компании летели вниз, как подбитый вертолет. Падение на 81% – это не просто коррекция, это АПОКАЛИПСИС для большинства инвесторов. Но Arthedge, похоже, видит что-то, чего не видим мы, простые смертные. Или, может быть, они просто сумасшедшие. Что, в принципе, тоже неплохо.

Сейчас Дуолинго занимает 8.6% портфеля Arthedge. Там еще Global-e Online, Shopify, Amazon, Crowdstrike… вполне себе солидная компания. Но Дуолинго – это что-то другое. Это попытка взломать систему образования, сделать обучение доступным для всех, черт возьми, даже для тех, кто ленится открыть учебник. Это амбициозно. Это безумно. И это, возможно, гениально.

Акции компании сейчас торгуются по 96.17 долларов, что на 67.4% ниже, чем год назад. Они отстают от S&P 500 на 85 процентных пунктов. Это катастрофа? Может быть. Но я вижу в этом возможность. Я вижу возможность купить компанию с огромным потенциалом роста по цене, которая кажется просто смешной.

Что мы имеем?

Цена (на момент закрытия 4 марта 2026): $96.17
Рыночная капитализация: $4.45 миллиарда
Выручка (TTM): $1.04 миллиарда
Чистая прибыль (TTM): $182.40 миллиона

Дуолинго – это платформа для изучения языков, мобильное приложение, которое охватывает 40 языков и предлагает тест на определение уровня владения языком. Они нацелены на студентов, профессионалов, глобальных пользователей в США, Китае и других странах. Они базируются в Питтсбурге, штат Пенсильвания, имеют глобальную пользовательскую базу и делают ставку на технологичные решения в сфере образования. Звучит как сказка, не так ли? Но за сказкой всегда скрывается что-то темное. И в случае с Дуолинго, этой темной стороной является зависимость от роста, от постоянного привлечения новых пользователей. Иначе им конец.

Они планируют достичь 100 миллионов активных пользователей к 2028 году, но ожидают, что рост выручки замедлится до 15-18% в 2026 году. Они хотят улучшить бесплатный опыт, а не давить на пользователей рекламой и подписками. Это благородно. Это мудро. Но это также означает, что акции компании будут оставаться под давлением. Именно в этом парадокс. Они делают все правильно, но рынок этого не замечает. Или не хочет замечать.

Сейчас акции Дуолинго торгуются с коэффициентом 22 к свободному денежному потоку после учета опционов на акции. Это разумная оценка для компании с двузначным ростом, огромным потенциалом роста и разумной оценкой. Я думаю, что мне стоит купить немного акций. Понемногу. И посмотреть, что произойдет. И мне интересно, удвоит ли Arthedge свою долю в DUOL в следующем квартале. Я уверен, что они не остановятся на достигнутом. Они охотники. И они чувствуют запах крови.

Эта компания – как дикий зверь. Опасный. Непредсказуемый. Но в то же время – невероятно привлекательный. И я не могу устоять перед соблазном. Я в деле. И мне чертовски интересно, чем все это закончится.

Смотрите также

2026-03-09 18:56