Доходность выше риска: ставка на недвижимость развлечений

Кто сказал, что жизнь должна быть похожа на игру в кости?¹ Большинство из нас и так имеют достаточно забот, чтобы добавлять к ним еще и финансовые риски. Инвестиции, конечно, не бывают абсолютно безопасными, но есть способы снизить уровень стресса, сосредоточившись на активах, которые приносят стабильный доход. Речь идет о дивидендных акциях, но не о тех, что обещают золотые горы, а о тех, что строят прочную основу для вашего благосостояния.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Многие компании выплачивают дивиденды, рассматривая их как приятный бонус к росту стоимости акций. Но есть и такие, которые делают дивиденды своим основным приоритетом, строя вокруг них всю бизнес-модель. Они год за годом увеличивают выплаты, стремясь к статусу «Дивидендного Короля» – компании, которая увеличивала дивиденды в течение 50 лет подряд. Вложившись в такие акции и включив программу реинвестирования дивидендов (DRIP), можно позволить капиталу расти самому, не тратя на это ни минуты.

И вот одна компания, где можно получить высокую доходность, не принимая на себя чрезмерный риск. Это не значит, что она не имеет своих особенностей. Как сказал один мудрый гном: «Всегда есть нюансы, особенно когда дело касается денег.»

Что происходит в Вегасе, остается в Вегасе, но доходность – нет

Vici Properties (VICI 0.15%) – это инвестиционный траст недвижимости (REIT), специализирующийся на казино, гостиницах и ночной жизни. Символ компании, вероятно, отсылка к самому известному ее объекту – Caesar’s Palace в Лас-Вегасе. Но Vici владеет не только им. В ее портфель входят MGM Grand, Venetian Resort и еще 90 объектов по всей территории США и Канады, общей площадью 127 миллионов квадратных футов.

В общей сложности Vici владеет 54 казино, 39 не-казино объектов, более 500 ресторанов, баров, клубов и спортивных букмекерских контор, 500 розничных магазинов, более 60 000 гостиничных номеров и четыре чемпионских поля для гольфа. Это вам не просто недвижимость, это целая экосистема развлечений.

По данным компании за первые девять месяцев 2025 года, выручка составила 2,8 миллиарда долларов, что на 4% больше, чем за аналогичный период 2024 года. Общие операционные расходы за тот же период снизились на 2,8% до 159 миллионов долларов, а разводненная прибыль на акцию (EPS) выросла на 3,5%. Это стабильные показатели, которые говорят о грамотном управлении и перспективах роста.

Индустрия азартных игр может быть волатильной, но владение и сдача в аренду недвижимости компаниям, работающим в этой сфере (в основном, Caesars Entertainment и MGM Resorts International), – это стабильный и прибыльный бизнес. Vici Properties демонстрирует впечатляющую рентабельность: валовая прибыль – 99,3%, операционная прибыль – 92,6%, чистая прибыль – 71,2%. Кажется, старая поговорка «казино всегда выигрывает» имеет под собой основания. Точнее, владелец казино всегда выигрывает.

Это картина стабильной, медленно растущей компании, что обычно характерно для лучших дивидендных акций. Но давайте посмотрим на дивидендную историю Vici Properties. Она выглядит очень привлекательно.

Лучший способ заработать на Vici Properties – не ставить все на красное и надеяться на удачу, а стать владельцем дома, который всегда выигрывает.

Отдайте кесарю дивиденды, которые принадлежат кесарю

Статус REIT обязывает Vici Properties выплачивать 90% своего налогооблагаемого дохода в виде дивидендов. REIT обычно предлагают солидную доходность, и Vici не является исключением. При текущих ценах дивиденд на акцию в размере 1,77 доллара США дает доходность чуть более 6%. Это уже в три раза выше средней доходности дивидендов по индексу S&P 500, но Vici Properties продолжает увеличивать свои дивиденды. В третьем квартале 2025 года компания объявила о квартальном денежном дивиденде в размере 0,45 доллара на акцию, что на 40% больше, чем в прошлом году.

Компания увеличивала свои дивиденды в течение последних семи лет, что является впечатляющим результатом, учитывая ее короткую историю – Vici Properties провела первичное публичное размещение (IPO) только в феврале 2018 года.

Несмотря на уже высокую доходность и стабильный рост, коэффициент выплаты дивидендов у Vici Properties составляет 66,44%, что означает, что у компании есть достаточно возможностей для дальнейшего увеличения дивидендов. Она также продемонстрировала способность увеличивать дивиденды, одновременно снижая коэффициент выплаты. В 2022 году этот коэффициент составлял 118%, но в следующем году он снизился до исторического минимума в 65,18%.

При текущей цене акций около 30 долларов Vici Properties также относительно доступна для покупки. Но если сравнить Vici Properties с конкурентами, такими как Gaming and Leisure Properties (GLPI +0.80%), еще одним REIT, специализирующимся на недвижимости для азартных игр, она выглядит еще более привлекательно. Gaming and Leisure Properties получила 339 миллионов долларов операционного дохода (FFO) в последнем отчете (четвертый квартал 2025 года), по сравнению с 732 миллионами долларов у Vici Properties в последнем отчете, при лишь немного более высокой дивидендной доходности в 6,68%.

В отличие от игры в слоты или рулетку, с Vici Properties вам не нужно рисковать, чтобы получить большую прибыль. Вы не сможете обыграть казино, но вы можете присоединиться к нему и получить выгоду.

С этим REIT вы не найдете ни страха, ни отвращения в Лас-Вегасе, только прибыль.

¹ Потому что в мире финансов, как и в игре в кости, многое зависит от удачи, но разумный игрок всегда учитывает вероятность и управляет рисками.

Смотрите также

2026-02-24 21:13