Дивиденды от здоровья: Два актора рынка

Знаете, когда речь заходит о здравоохранении, люди обычно думают о спасении жизней и инновациях. А я думаю о дивидендах. Потому что, давайте будем честны, даже врачам нужны деньги на ипотеку. И, вопреки стереотипам, не все фармацевтические компании только и делают, что вливают миллиарды в исследования, забывая про акционеров. Хотя, конечно, это было бы логично. В среднем, дивидендная доходность по крупным медицинским компаниям – около 1.67% на конец 2025 года. Шестое место среди одиннадцати секторов. Не то, чтобы прям праздник, но и не катастрофа.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В отличие от коммунальных предприятий, которые получают стабильный доход как по расписанию, здравоохранению приходится постоянно изобретать велосипед. Потому что, как только патент на блокбастер истекает, появляется куча дженериков, и прибыль утекает сквозь пальцы. Поэтому компании вкладывают деньги в исследования и разработки. Но это не значит, что они забывают про нас, акционеров. Просто иногда им нужно немного подтолкнуть.

Итак, есть две компании, которые не просто выплачивают дивиденды, а еще и умудряются их увеличивать. И у них есть свободный денежный поток, чтобы продолжать это делать. AbbVie (ABBV 0.15%) и Medtronic (MDT +0.46%). Да, звучит скучно. Но поверьте, скучно – это хорошо, когда речь идет о ваших деньгах.

AbbVie: Дивидендный гигант среди фармацевтов

У AbbVie дивидендная доходность 2.98%. Компания существует всего с 2013 года, когда откололась от Abbott Laboratories (ABT 0.37%). Но если считать и ее историю в составе Abbott, то они увеличивали дивиденды 54 года подряд. Это называется «Dividend King». Их всего 56 на рынке. И в этом году они уже повысили дивиденды на 5.5% – до $1.73 за акцию. Это как получить бонус за то, что ты просто существуешь.

В третьем квартале выручка компании составила $15.8 миллиарда, что на 9% больше, чем в прошлом году. Прибыль на акцию (EPS) упала на 38% – до $1.86. Но это потому, что они вложили деньги в исследования и разработки. Не надо пугаться, это нормально. Главное, чтобы в итоге появился новый блокбастер, а не просто красивая презентация.

Компания успешно перешла от Humira, когда-то самого продаваемого препарата в мире, к более широкому портфелю, включающему Rinvoq и Skyrizi. Десять лет назад Humira приносила 63% выручки компании. Сейчас Skyrizi – лидер с $4.7 миллиарда, Rinvoq – $2.2 миллиарда, а Humira – всего $993 миллиона. Это как если бы ваш любимый ресторан перестал быть лучшим, но зато появился новый, еще лучше. Главное, чтобы еда была вкусной.

Что касается инвестиций в исследования и разработки, то это, скорее всего, окупится в будущем. AbbVie уже улучшила свой портфель в области онкологии, добавив Elahere, Emrelis и Epkinly к своим блокбастерам Imbruvica и Venclexta. Онкология сейчас приносит компании около 11% выручки. Это как если бы вы купили лотерейный билет и выиграли немного денег. Не миллионы, конечно, но приятно.

Коэффициент выплаты дивидендов составляет 58%. Это немного высоко, но учитывая свободный денежный поток в $11.11 на акцию за последние 12 месяцев, дивиденды в $6.92 за акцию вполне устойчивы. Это как если бы вы жили по средствам. Не всегда получается, конечно, но надо стараться.

Medtronic: Диверсифицированный производитель медицинского оборудования

Medtronic, с рыночной капитализацией в $132 миллиарда, – крупнейший производитель медицинского оборудования. Они изобрели первый в мире батарейный кардиостимулятор и производят все: от дефибрилляторов до клапанов сердца, инсулиновых насосов и хирургических инструментов. Это как если бы у вас был набор инструментов для всего. И для ремонта машины, и для ремонта дома, и для ремонта здоровья.

В последние годы они вышли за рамки аппаратного обеспечения и начали разрабатывать «умные» устройства, такие как GI Genius – система на основе искусственного интеллекта, которая помогает врачам находить полипы во время колоноскопии, и PillCam – камера внутри таблетки, которая позволяет врачам видеть, что происходит внутри вашего пищеварительного тракта. Это как если бы у вас был личный доктор, который следит за вашим здоровьем круглосуточно.

Компания показала впечатляющий рост выручки в последние годы, особенно в области лечения фибрилляции предсердий и амбулаторных хирургических центров. Во втором квартале финансового 2026 года выручка составила $9 миллиардов, что на 6.6% больше, чем в прошлом году. Прибыль на акцию (EPS) выросла на 8% – до $1.07. В 2026 году они прогнозируют рост выручки на 5.5% и рост скорректированной прибыли на акцию (EPS) на 4.5%. Это как если бы у вас был четкий план на будущее.

В прошлом году они увеличили дивиденды на 1.4%. Это 48-е подряд увеличение дивидендов. Дивидендная доходность составляет около 2.75%. Коэффициент выплаты дивидендов составляет 69%. Но учитывая прогнозируемый рост выручки, это не вызывает беспокойства. Компания планирует выделить свой бизнес по производству диабета, который является самым маленьким и наименее прибыльным подразделением, приносящим всего 8% выручки. Они говорят, что это не повлияет на дивиденды и положительно скажется на прибыли. Это как если бы вы избавились от лишнего груза.

Две компании, которые ведут себя как коммунальные предприятия

AbbVie и Medtronic имеют преимущество размера, которое позволяет им продолжать расти и увеличивать дивиденды. Этот размер и их диверсификация означают, что если один из их сегментов споткнется, другой, вероятно, поднимется. Это как если бы у вас была страховка.

AbbVie генерирует огромный денежный поток, более $19 миллиардов в прошлом году, что позволяет ей вкладывать деньги в исследования и разработки и при этом выплачивать растущие дивиденды. Medtronic – доминирующий игрок на рынке медицинского оборудования, который, как и AbbVie, использует свою прибыль для разработки новых продуктов с прицелом на будущее. Это как если бы у вас был надежный партнер.

Из двух я предпочитаю AbbVie из-за ее рекорда инноваций и значительного денежного положения. Пока они наслаждались прибылью от Humira, они вложили деньги в свой конвейер и имеют 90 программ, включая 60 на средней и поздней стадии. Это как если бы у вас был план на будущее.

Смотрите также

2026-02-04 01:53