Дивидендные гиганты: кто выйдет победителем?

Многие годы спустя, когда в тихих уголках советских кварталов снова раздастся гул старых автомобилей, напоминая о том, как мир тонул в стаканах вина и верном ожидании перемен, инвесторы вспомнят, что такое дивидендные акции. Они склонны запоминать только те имена, которые модулируют просторные помещения для хорошего высокодоходного спортивного отдыха — энергетику, телекоммуникации и гигантов потребительских товаров. Но, как ни странно, порой настоящие жемчужины находятся в тени, среди компаний, которые лелеют скромные дивиденды.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Диверсифицировать портфель

Таким образом, влага и надежда все еще оживают на страницах отчетов Costco и материнской компании Google — Alphabet. С обеими компаниями инвесторы, да простят меня священные духи экономики, рискуют остаться лишь с крохами — долей менее 1%, словно призраки жаждущие материального богатства. Но пусть хмурые лица не смущают: обе эти компании известны не только солидностью своих бизнесов, но и перспективами роста дивидендов, способными обмануть время.

Но кто же, при таком напряжении, обретет уважение на этой честной схватке?

Costco: надежный доход с ценой, как у золота

Законы стабильности — это ритуалы, которые Costco соблюдает с благочестием. Дивидендная выплата компании остается ниже 30%, что, как накопленные тучи на горизонте, предоставляет достаточно пространства для реинвестиций и устойчивого роста. Каждый год, невидимые переходы времени, Costco щедро поднимает свою дивидендную плату, увеличивая ее на 13% в последние годы. Эта весна принесла обновление: квартальный дивиденд достиг $1.30, что в годовом исчислении составило $5.20, а доходность составила около 0.5%.

Важно добавить, что Costco не просто раздает дивиденды, но порой находит время для особых, дополнительных выплат — как мнестные предзнаменования, когда акционеры получили специальный дивиденд в $15 в начале 2024 года, это остаточное желе могло стать пищей для размышлений долгосрочных держателей.

Однако, как цветы, приникшие к свету, хранят в себе семена неминуемой плесени, вопрос оценки акций Costco остается неразрешенным. Акции торгуются более чем по 50-кратной стоимости прибыли, что является высокой ценой для бумаги, которая показала прирост выручки и прибыли на акцию в 8% и 13% соответственно в последнем квартале. Этот премиум говорит о качестве бизнеса и готовности инвесторов платить за его стабильность.

Но высокая оценка ограничивает возможности для роста. Даже с продолжающимся здоровым ростом, нынешняя цена акций уже включает в себя многие годы ожидаемого успеха. Покупая сейчас, инвесторы могут ждать лишь скромных результатов, если только Costco не решит порадовать их приятными неожиданностями.

Alphabet: маленький успех — большой доход

Alphabet только недавно раскрыл перед миром свои дивиденды, в 2024 году вступив в ряды акционеров. Даже небольшая валюта с дивидендом в $0.84 за акцию и доходностью около 0.4% сначала может показаться незначительной. Но соотношение выплаты меньше 10%, что открывает перед компанией просторы для роста, если ее руководство решится на увеличение дивидендов в будущем.

Компания не щадит усилий, инвестируя в свой бизнес, который, очевидно, объясняет, почему в этом году дивиденд был увеличен лишь на 5%. Расходы на капитал стремительно растут, пока Alphabet строит свою империю искусственного интеллекта и облачной инфраструктуры. Да, это привело к ощутимому снижению свободного денежного потока в краткосрочной перспективе. Но, возможно, стоит помнить, что эти инвестиции открывают двери к росту долгосрочных возможностей.

Укрепляя свои аргументы в пользу акций Alphabet, казалось бы, интернет-поисковик и облачные вычисления несут разнообразные источники дохода, каждая ветвь которых свивает свои гнезда среди дерзкой зелени. Реклама Alphabet остается на плаву, YouTube не прекращает расти, а Google Cloud покоряет новые высоты.

В отличие от Costco, оценка Alphabet представляется светлым пятном. Акции торгуются примерно по 21-кратной стоимости будущей прибыли — что значительно ниже, чем у технологических соперников, таких как Microsoft и Meta, и далеко от Costco.

Это созвучно нехарактерно для компании, которая продолжает демонстрировать сильный двузначный рост как в выручке, так и в прибыли. За второй квартал 2025 года выручка и операционный доход увеличились на 14% по сравнению с прошлым годом. С такими темпами роста Alphabet в будущем может существенно увеличить свои дивиденды (хоть и потребуется время, чтобы преодолеть период больших капитальных расходов до момента, когда она действительно займет правильную сторону роста).

Определенный победитель

Costco и Alphabet оба кажутся акциями с низким доходом, но на самом деле они представляют собой два очень разных взгляда на дивидендные инвестиции. Costco — это надежный спутник. Он предлагает безопасные выплаты, регулярные увеличения и редкие дополнительные дивиденды. Но за эту безопасность нужно расплачиваться высокой ценой, что ограничивает будущие прибыли.

Но Alphabet, напротив, только начинает признаваться в своих дивидендах. Ее доход минимален, но может существенно вырасти со временем. Но гораздо более важно то, что оценка акции намного дешевле, чем у Costco. Для инвесторов, готовых принять маленькие, но уверенные дивиденды сегодня в обмен на большую возможность выйти вперед, Alphabet — безусловный победитель. 🦄

Смотрите также

2025-08-17 20:04