Делаются ли миллионы на квантовом тумане?

Акции D-Wave Quantum (QBTS) взлетели на 3 600% за год — цифра, от которой кружится голова и разыгрывается фантазия. На фоне этого роста, без сомнения, кто-то стал богаче, быть может, даже миллионером. В погоне за завтрашним днём инвесторы ринулись в квантовые технологии, как будто это не полузабытый научный проект, а ворота в новую эпоху. Но стоит ли за этим подъёмом реальность — или просто шум, раздутый ожиданиями и ничем не сдерживаемым оптимизмом?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Пора задать вопрос, на который никто не хочет отвечать: а стоит ли это вообще того?

Что подогревает этот пожар?

D-Wave появилась на бирже в 2022 году, пройдя путь через слияние с компанией-оболочкой. Но настоящий ажиотаж начался лишь в конце 2024-го. Тогда Alphabet представила свой чип Willow — технология, которую тут же провозгласили переломным моментом. Общество вдохнуло глубже и посчитало: квантовые вычисления вот-вот войдут в нашу повседневную жизнь.

Последовали новые контракты. Выручка D-Wave во втором квартале выросла на 42% — до 3,1 миллиона долларов. Заказы поступили от исследовательских центров и отдельных корпораций, заинтересованных в экспериментах с квантовым «железом». Впечатляюще? Возможно. Но давайте посмотрим правде в глаза. Первая продажа D-Wave компании Lockheed Martin состоялась в 2011 году. Прошло четырнадцать лет. И после того как аппарат ушёл, наступила тишина — как в лаборатории, где выключили ток. Рост последних месяцев — это не прорыв, а повторение старой картины: единичные покупки ради исследования, не более.

Горит ли лодка?

Выручка в 3,1 миллиона — звучит внушительно, пока не узнаешь, что операционные расходы составили 28,5 миллиона. Большая часть уходит на разработки — без чего, признаться, никуда. Но проблема в другом: компания не живёт на свои, она живёт за счёт новых вливаний. В июле только было привлечено 400 миллионов долларов через выпуск акций. А значит, уже не в первый раз.

С тех пор как D-Wave стала публичной, количество её акций непрерывно растёт. Это не рост капитализации — это размывание доли действующих акционеров. Каждый раз, когда компания идёт к рынку с лотком, прежние владельцы получают всё меньшую долю в будущем, которого, возможно, не будет. И для тех, кто вложился первым, это не прибыль — это потеря веса в стае.

Разумеется, привлечение капитала помогает выжить. Но если выживание требует постоянного сокращения доли собственности, то на каком этапе остаётся сама собственность? И если технологии, ради которых всё затевалось, останутся коммерчески нежизнеспособными ещё на десятилетия вперёд, то весь этот процесс похож на перекачку крови из одной вены в другую — ради иллюзии здоровья.

Цена акций D-Wave сейчас в 336 раз превышает её выручку. Для сравнения: у S&P 500 этот коэффициент — 3,31. То есть рынок уже заплатил за мечту. За обещание. За тень будущего. Но тень не кормит. И если вы верите, что миллионы делаются на вере — будьте добры, но знайте: вера не создаёт реальность. Она лишь продлевает ожидание.

Сделает ли D-Wave миллионы?

Потенциал «миллионеро-производства» у акции есть — если вы купили вовремя и продадите раньше других. Но как долгосрочная ставка — нет. На рынке, одержимом следующей сенсацией, D-Wave — всего лишь очередной костыль для спекулянтов. Движущая сила — не прибыль, не масштаб, не устойчивость. Это надежда. А в условиях, когда надежда заменяет учёт, риск не уходит — он просто переодевается в костюм инновации.

Фундамент исчезающе тонок. Долгосрочное выживание — не гарантировано. А вера в квантовое чудо может оказаться дороже, чем учёные ожидали. ⚛️

Смотрите также

2025-10-14 05:12