Итак, Costco. Этот гигант скидок, эта Мекка для любителей больших упаковок и бесплатного кофе. Говорят, это «вечнозеленая» инвестиция. ЧЕРТОВСКАЯ «вечнозеленая» инвестиция! Но давайте посмотрим правде в глаза: за последний год акции Costco просели на 3%, пока S&P 500 взлетал на 16%. Что-то здесь нечисто. Что-то ГНИЛОЕ в этой картине с большими упаковками туалетной бумаги.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмЧто за чертовщина творится с Costco?
Вся эта схема держится на членских взносах. Они продают товары почти по себестоимости, зато вы платите за возможность их покупать! Гениально! Это как казино, только вместо рулетки – гора консервов. Они выжимают максимум из масштаба, торгуясь с поставщиками, и активно продвигают свою марку Kirkland. Все это, конечно, хорошо, но… что-то все равно не складывается.
Пока растут сопоставимые продажи, открываются новые склады, добавляются новые члены и продлеваются старые, бизнес будет жить. Но… но тут есть один маленький нюанс. Уровень продления членства начал падать! Даже на фоне всех этих успехов! Это как трещина в фундаменте небоскреба. Это ЗНАК. Знак того, что что-то идет не так.
| Метрика | Q1 2025 | Q2 2025 | Q3 2025 | Q4 2025 | Q1 2026 |
|---|---|---|---|---|---|
| Рост сопоставимых продаж (ГГ) | 7.1% | 9.1% | 8% | 5.7% | 6.4% |
| Общее количество складов | 897 | 897 | 905 | 914 | 923 |
| Общее количество членов (млн) | 138.8 | 140.6 | 142.8 | 145.2 | 145.9 |
| Уровень глобального продления | 90.4% | 90.5% | 90.2% | 89.8% | 89.7% |
Оказывается, эти «цифровые» члены, те, кто зарегистрировался онлайн, менее лояльны. Они, видите ли, не ценят все эти «дополнительные услуги», «специальные мероприятия» и прочую ерунду. Они, как дети, требуют постоянного подтверждения своей значимости. И если им не дают достаточно «конфет», они уходят. Это, знаете ли, поколение «здесь и сейчас». Им нужно все и сразу. И если они не получают то, что хотят, они просто уходят к конкурентам.
Что Costco собирается с этим делать?
Руководство Costco, конечно же, не спит. Они собираются завалить этих «цифровых» членов письмами, уведомлениями, предложениями… Они собираются убедить их, что Costco – это не просто магазин, а стиль жизни! Что это – сообщество! Что это – секта! Простите, я немного увлекся. Но вы понимаете, о чем я говорю. Они собираются сделать все возможное, чтобы удержать этих непокорных членов. И, возможно, у них это получится. Но я не уверен. Я просто не уверен.
Аналитики, конечно же, рисуют радужные перспективы. Они предсказывают рост чистой прибыли и EPS на 8% и 11% соответственно. Но это всего лишь прогнозы. Все может измениться в любой момент. Мир полон непредсказуемости. И Costco не исключение. Они могут открыть еще больше складов, привлечь еще больше членов, повысить членские взносы… Но все это – лишь временные меры. Главное – удержать тех, кто уже есть. И это – непростая задача.
Costco – все еще неплохая долгосрочная инвестиция. Но ее акции переоценены. 49-кратная прибыль в год – это слишком много. И, учитывая все эти проблемы с уровнем продления, я не думаю, что ее акции смогут обогнать S&P 500 в ближайшие 12 месяцев. Это, конечно, лишь мое мнение. Но я придерживаюсь его. И я готов поспорить на все свои сбережения. Хотя, может быть, мне не стоит. Я все-таки не так богат, как вам кажется.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Роснефть акции прогноз. Цена ROSN
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
2026-02-26 19:14