Век искусственного интеллекта настал, и его появление сопровождается не только светлыми надеждами, но и тревожными тенями. В этом году лишь четыре компании готовы потратить более $350 миллиардов на создание центров обработки данных, а к 2026 году эта сумма превысит $400 миллиардов. Для сравнения, программа «Аполлон», которая в своё время доставила человека на Луну, стоила менее $300 миллиардов в современных деньгах — и это за десятилетие работы.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Диверсифицировать портфельCoreWeave (CRWV) оказалась в самом сердце этой бурлящей эпохи, покупая самые передовые чипы от Nvidia и предоставляя их в аренду гигантам, таким как Microsoft. Перед ней лежит безграничное поле возможностей, но вместе с тем — и пропасть рисков. Её стремительный рост подпитывается долгами, словно человек, который, желая построить дворец, берёт взаймы у будущего.
1. CoreWeave: Заказы на $30.1 миллиарда — Обет или Бремя?
CoreWeave заполняет пропасть между спросом на вычислительные мощности для ИИ и текущим предложением. Этот разрыв стал причиной её головокружительного роста: выручка компании за второй квартал выросла более чем на 200% по сравнению с прошлым годом, достигнув $1.21 миллиарда с $400 миллионов годом ранее. Но можно ли ждать продолжения этого феномена?
$30.1 миллиарда заказов в портфеле внушают уверенность, что компания сможет сохранить своё положение, по крайней мере, на ближайшее будущее. Однако здесь таится изъян. Хотя этот показатель значительно выше предыдущих $25.9 миллиарда, основной прирост обеспечила сделка на $4 миллиарда с OpenAI, объявленная ещё в прошлом квартале. Новые контракты составили всего $1.4 миллиарда — результат, который вызывает вопросы о реальной динамике спроса.
2. Рекордные $2.9 миллиарда на капиталовложения: Победа или Предупреждение?
Компания потратила рекордные $2.9 миллиарда на капитальные затраты во втором квартале, большая часть которых ушла на покупку передовых чипов Nvidia. Эти инвестиции — попытка удовлетворить текущий спрос, но они также требуют от руководства сложных прогнозов: нельзя ни недооценить, ни переоценить будущую потребность клиентов. Капитальные затраты, таким образом, становятся зеркалом, в котором отражаются ожидания компании относительно будущего.
Однако, если первое впечатление от рекордных затрат может показаться радужным, цифры говорят иное. $2.9 миллиарда оказались ниже ожиданий Уолл-стрит, что может свидетельствовать о том, что спрос не так силён, как хотелось бы верить.
3. Долговая Гордыня: $11 миллиардов и Счётчик Тикает
Чтобы поддерживать свой невероятный темп роста, CoreWeave всё больше полагается на заёмные средства. На конец второго квартала её общий долг превысил $11 миллиардов, и аналитики предполагают, что к концу года он может вырасти ещё на $10 миллиардов. Только на обслуживание процентов по этому долгу компания потратила почти $270 миллионов за квартал. Это колоссальная сумма, особенно если учесть, что она в 13 раз превышает операционную прибыль компании.
Многие компании успешно используют долг для масштабирования, но активы, которые CoreWeave покупает за эти деньги, имеют ограниченный срок службы. Это не кредиты на строительство газопровода, который прослужит десятилетия. Это дорогие чипы, которые устареют через несколько лет. И когда этот момент настанет, вопрос о том, сможет ли компания погасить свои обязательства, станет неизбежным.
На Грани Возможного
CoreWeave движется по острию ножа, где успех соседствует с провалом. Её стремительный рост и внушительный портфель заказов внушают оптимизм, но уже видны трещины в этом величественном фасаде. Полагаться на высокие процентные ставки ради того, чтобы быть посредником в мире ИИ, кажется сомнительной стратегией в долгосрочной перспективе.
Наступит день, когда такие гиганты, как Microsoft, решат отказаться от посредников и сами возьмут на себя управление вычислительными мощностями. И даже если этого не произойдёт, малейшее ослабление спроса на ИИ может оставить CoreWeave один на один с её огромными долгами. Такова судьба тех, кто ставит на карту слишком многое ради скорости и амбиций. Я бы воздержался от покупки акций CoreWeave. 🌌
Смотрите также
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Ленэнерго акции прогноз. Цена LSNG
- ВСМПО-АВИСМА акции прогноз. Цена VSMO
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Газпром акции прогноз. Цена GAZP
- Лента акции прогноз. Цена LENT
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
2025-08-19 17:42