Berkshire Hathaway (BRK.A) (BRK.B) сделала свою первую покупку акций Apple (AAPL) более девяти лет назад, в первом квартале 2016 года. Уоррен Баффет, главный человек в принятии инвестиционных решений для этой могущественной компании, тогда осознал, что Apple — это не просто еще один производитель гаджетов, а мощный и долговечный бренд. Этого осознания было достаточно, чтобы сделать ставку на эту компанию. И, надо сказать, она оправдала себя. За период с 2016 года акции Apple выросли на 766% (по состоянию на 26 августа).
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Диверсифицировать портфельТем не менее, похоже, что знаменитый оракул из Омахи стал менее уверенным в своей приверженности. С четвертого квартала 2023 года Berkshire продала 635 миллионов акций Apple, причем продажи происходили в пяти из последних семи кварталов. Только во втором квартале этого года было продано 20 миллионов акций. Сейчас пакет акций Apple в портфеле Berkshire оценивается в 64 миллиарда долларов, что составляет 21,4% от общего объема активов компании.
Apple по-прежнему остается крупнейшей позицией в портфеле Баффета, с 280 миллионами акций. Но что стоит за этими движениями?
Apple больше не золотая жила
Есть несколько возможных причин, по которым Berkshire решила так существенно сократить свои активы в Apple. Одна из них, вероятно, заключается в том, что на данный момент Apple уже не выглядит столь привлекательной возможностью для инвесторов. Когда Berkshire начала закупать акции почти десятилетие назад, цена акций Apple была значительно ниже. Сейчас же акции продаются с коэффициентом цена/прибыль (P/E) в 34,6, что существенно выше средних показателей за последние пять и десять лет.
Разумеется, это все еще одна из величайших компаний мира. Легко аргументировать, что такая оценка оправдана. Однако Баффет, вероятно, не видит сильного потенциала для достижения высоких доходностей в будущем.
Рост компании замедляется. Чтобы быть справедливым, стоит отметить, что в третьем квартале Apple показала рост выручки на 9,6% по сравнению с прошлым годом (квартал завершился 28 июня). Но темпы этого роста явно неустойчивы. Выручка компании увеличилась всего на 13,4% по сравнению с тем же периодом три года назад. Расширяться дальше от такого высокого уровня продаж становится всё сложнее, особенно когда продаются устройства, которые уже широко распространены.
Предвидя налоговые изменения
Баффет давно стал лидером мира бизнеса и инвестиций. За десятилетия успеха он, наверное, лучше всех чувствует состояние экономики и бизнес-среды. Продажа акций Apple может быть связана с его убеждением, что в будущем налоговая политика изменится.
Трудно точно предсказать, как именно правительства разных стран будут менять налоговые законы. Но у Баффета, возможно, есть свои основания для предсказаний. Федеральный долг США сейчас составляет пугающие 36 триллионов долларов, и эта цифра продолжает расти с тех пор, как начался Великий рецессий. Правительство работает с огромными дефицитами бюджета, и конца этому процессу не предвидится.
Налоги, вероятно, будут повышены, чтобы покрыть дефицит. Текущая ставка налога на прибыль корпораций в 21% — это, на самом деле, чрезвычайно низкий показатель с исторической точки зрения. Вполне возможно, что в будущем возрастет и налог на прирост капитала.
Очевидно, что Баффет решил, что разумнее снять прибыль с рынка, прежде чем государство, возможно, потребует от него большей доли. Это выглядит вполне логичным шагом.
Подготовка к приходам Грега Эйбела
Berkshire продала больше акций, чем купила. И здесь мы можем отметить важный аспект стратегии Баффета: он всегда ориентируется на безопасность в инвестициях. Однако это может означать, что он также обеспокоен общей оценкой рынка. Это может объяснить наличие в портфеле Berkshire чудовищных 344 миллиардов долларов наличных средств.
Баффет планирует уйти с поста генерального директора в конце этого года. Все эти продажи могут быть частью его стратегии предоставить Грегу Эйбелу, своему преемнику, финансовые ресурсы для будущих маневров. Apple, пожалуй, является одним из самых удачных решений Баффета. И теперь он хочет, чтобы Эйбел создал собственное наследие.
Для акционеров Apple будет полезно подумать, почему Berkshire и Баффет начали продавать свои акции. Возможно, пришло время следовать этим шагам.
Но, конечно, всегда стоит помнить: в мире инвестиций, как и в путешествиях, нет ничего совершенно предсказуемого. Иногда важно просто сделать шаг и посмотреть, куда он приведет. 😊
Смотрите также
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Газпром акции прогноз. Цена GAZP
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Лента акции прогноз. Цена LENT
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- ОВК акции прогноз. Цена UWGN
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
2025-08-27 22:47