Chipotle Mexican Grill, если позволите столь прямое наименование, в минувшие два десятилетия демонстрировала, надо признать, весьма впечатляющий рост. Акции, выпущенные в 2006 году по скромной цене 44 цента за штуку (в пересчете на текущую стоимость, разумеется), теперь торгуются около 41 доллара. Впрочем, цифры, как известно, могут обманывать.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмС 2006 по 2024 год выручка компании возросла с 220 миллионов до 11,3 миллиарда долларов, число ресторанов увеличилось более чем в шесть раз, достигнув 3726 точек, а чистая прибыль взлетела с 41 миллиона до 1,53 миллиарда. Компания, следует отметить, умело выстроила свою нишу на рынке быстрого питания, открывая все новые заведения и продвигая свой бренд посредством, скажем так, оригинальных маркетинговых кампаний. Рационализация меню и развитие цифровых заказов также сыграли свою роль. В конце концов, компания завоевала расположение поколения Z и миллениалов, что, в общем-то, объяснимо.
Однако в последнее время акции Chipotle переживают не лучшие времена, снизившись на 26% за последние 12 месяцев. Инвесторы, как всегда, встревожены замедлением роста сопоставимых продаж, снижением рентабельности и пересмотром прогнозов. Впрочем, мне кажется, что это может быть вполне удачным моментом для приобретения акций на долгосрочную перспективу. Посмотрим, почему скромная инвестиция в 1000 долларов может принести значительную прибыль в ближайшие несколько лет.
Что случилось с Chipotle за последний год?
Еще год назад я назвал Chipotle неплохой инвестицией, поскольку наблюдался рост сопоставимых продаж, расширялась операционная маржа ресторанов, и компания продолжала открывать новые точки. Я также отметил, что отъезд генерального директора Брайана Никкола, перешедшего в Starbucks, не должен вызывать особого беспокойства, поскольку его преемник, Скотт Боутрайт, на протяжении всего срока пребывания Никкола занимал должность главного операционного директора. Впрочем, как показывает опыт, даже самые надежные преемники не всегда могут удержать компанию на прежнем уровне.
В первой половине 2025 года рост сопоставимых продаж Chipotle остановился, а операционная маржа ресторанов снизилась. Компания объяснила это инфляцией, ростом затрат на продукты питания и рабочую силу, а также усилением конкуренции. Более того, основная целевая аудитория компании – молодые потребители – начала экономить. Что, в общем-то, вполне объяснимо в нынешней экономической ситуации.
| Показатель | III квартал 2024 г. | IV квартал 2024 г. | I квартал 2025 г. | II квартал 2025 г. | III квартал 2025 г. |
|---|---|---|---|---|---|
| Рост сопоставимых продаж | 6% | 5,4% | -0,4% | -4% | 0,3% |
| Операционная маржа ресторанов | 25,5% | 24,8% | 26,2% | 27,4% | 24,5% |
| Общее количество ресторанов | 3615 | 3726 | 3781 | 3839 | 3916 |
Несмотря на замедление, Chipotle продолжала открывать новые рестораны, и в третьем квартале 2025 года сопоставимые продажи вновь начали расти. Однако компания ожидает снижения сопоставимых продаж в четвертом квартале, поскольку возможности повышения цен для компенсации инфляции ограничены. В целом, компания ожидает снижения сопоставимых продаж на несколько процентов в течение года, но планирует открыть от 315 до 345 новых ресторанов. Нельзя не отметить оптимизм, граничащий с наивностью.
Что ждет Chipotle в ближайшие несколько лет?
На 2026 год Chipotle планирует открыть от 350 до 370 новых ресторанов. Большинство из них будут оснащены drive-thru, что, разумеется, должно ускорить обслуживание заказов. Компания ожидает, что инфляция продолжит оказывать давление на операционную маржу ресторанов, но сопоставимые продажи могут стабилизироваться во второй половине года, если макроэкономическая ситуация улучшится. Впрочем, надеяться на улучшение макроэкономической ситуации – занятие, мягко говоря, рискованное.
Во время последней телефонной конференции Боутрайт заявил, что Chipotle в 2026 году представит новую стратегию, которая поможет компании вновь добиться роста сопоставимых продаж на несколько процентов. Что это за стратегия – пока неизвестно. Тем не менее, аналитики ожидают, что выручка и прибыль на акцию вырастут на 10% и 7% соответственно. Эти прогнозы, разумеется, следует воспринимать с долей скептицизма.
На 2027 год они ожидают роста выручки на 11%, а прибыли на акцию – на 18%. Эти оценки, безусловно, следует воспринимать с осторожностью. Впрочем, стоит помнить, что Chipotle уже переживала более серьезный спад в период с 2015 по 2017 год. Тогда причиной стагнации были внутренние проблемы, а не макроэкономические факторы. Поэтому компания может восстановиться быстрее, когда инфляция снизится и новая стратегия начнет приносить результаты.
Почему Chipotle может стать отличной инвестицией?
По цене 41 доллар Chipotle может показаться дорогой, поскольку коэффициент P/E составляет 34. Однако у компании все еще есть потенциал для роста в ближайшие несколько лет, если она откроет сотни новых ресторанов, выйдет на новые зарубежные рынки и улучшит свою цифровую платформу и программу лояльности. Если вы верите, что Chipotle сможет выйти из нынешней ситуации, как это было девять лет назад под руководством Брайана Никкола, то сейчас самое время покупать акции, пока рынок настроен пессимистично.
Смотрите также
- Роснефть акции прогноз. Цена ROSN
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Лента акции прогноз. Цена LENT
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Аэрофлот акции прогноз. Цена AFLT
2026-01-23 04:12