Иностранный рынок

В течение третьего квартала, пока другие инвесторы пасли взглядом по склонам переоценённых гигантов, Meros обратил внимание на Azenta — не на звезду, мигающую в вершинах S&P 500, а на луну, бледную после затмения, медленно выходящую из тени. 2% от их американского акционерного портфеля — это не азарт, это взвешенное присутствие, как соль в бульоне: слишком мало, чтобы испортить, достаточно, чтобы раскрыть вкус. Фонд, чьи предпочтения тяготеют к промышленности, недвижимости и технологическим сервам, вдруг повернул взор к биотеху — и не к яркой молнии CRISPR, а к тихому труду хранителей пробирок и генов. Это не любовь с первого взгляда, но намёк на глубокую симпатию.

Согласно отчету SEC от 14 ноября, доля Zeta Global в портфеле фонда выросла до 705 тысяч акций стоимостью $14 млн на 30 сентября. Сумма, достойная внимания, но не меньше вопросов возникает к самой компании, акции которой за год упали на 26%.

В докладной, подлётой через нескончаемо мерцающую линию SEC, говорится, что Newtyn, словно воробей, бьющийся в железные клетки, распрощался со своими 807 тысячами иными долей, что равносильно 3,5% от всего имущества на конец второго квартала. Цена — не просто цифра, а кровь на бумаге, — около $23 миллионов. Операция, словно пусть за мгновение, завершилась; раздёт и разрыв — за ними тянется нить судьбы тех, кто вложился и кто уходит в тень.

По сведениям, представленным в клятвенной бумаге Комиссии по ценным бумагам и биржам от 14 ноября, эта благородная труппа, под предводительством господина, чье имя скромно скрыто за аббревиатурой, приобрела ещё 994 332 доли компании, утратившие свою ценность чуть ли не наполовину. На конец третего квартала их казна выросла до 2,7 миллионов акций, а их стоимость по мере снижения рынка упала до скромных 79.5 миллиона долларов.

Такой уровень пошлин не наблюдался в течение 90 лет, а рост ставки произошел столь стремительно, что даже сама экономическая реальность оказалась вынуждена сдаться перед этим напором. Суть этих пошлин Трамп объяснил Законом о международных чрезвычайных экономических полномочиях 1977 года (IEEPA), который, впрочем, никогда прямо не предоставлял президенту полномочий на введение тарифов. На самом деле, слово «пошлины» в законе не упоминается вовсе.

SLV — это путь более нервный. Он живой, с характером, но и с большим риском, как и все на грани. Если ты любишь гонку, где тебе может не повезти, то этот фонд твоего рода «разбойник» на рынке, — его доходность на коротких отрезках времени выше, но и волатильность тоже. GLD же — это более спокойный старик, который знает, как держать лицо в любой ситуации. Немного дешевле, немного крупнее, он не боится пыльных дорог и долгих путей.

В мире, где каждая строчка баланса кажется проклятием, а каждый контракт — ритуалом, Netflix выбрал путь, который раньше казался ему чуждым. Вместо того чтобы создавать новые миры из ничего, он решил поглотить старые. HBO Max, студия Warner Bros., их фильмы, сериалы — всё это теперь стало частью его империи, как листья, падающие в реку времени. Но даже в этом величественном акте скрывалась тень: $50 миллиардов долга, взятого на себя, словно древний долг перед судьбой.

История компании началась с неожиданного поворота, когда Nvidia, известная своими чипами, решила вложить средства в SoundHound в четвертом квартале 2023 года. Однако позже, в четвертом квартале 2024 года, эта же компания продала свою долю, извлечь значительную прибыль. Подобный шаг, как оказалось, стал для SoundHound неожиданностью, и акции резко упали. Тем не менее, компания уже начала идти своим путем, отличным от того, что был у Nvidia.

В той тихой, затейливо заколдованной записи на грани блока и страха, 14 ноября 2025 года, было поведано, что Advent International, L.P. — не как обычные смертные — воскрешают новый аспект своей души, приобретая гиганта — NIQ Global Intelligence plc (NIQ 1.55%), — компанию, чьи тайные знания переплелись с судьбами миллионов. Этот акт, с каждым вздохом, светился осенней догорающей тьмой прошлого квартала, когда их доля в мире технологий и аналитики достигла примерно 2,35 миллиарда долларов, словно озеро, наполненное вечной синевой.

Сегодня Microsoft имеет рыночную капитализацию в 3,65 триллиона долларов — пятый по величине бизнес на планете. Однако, как в известной теории «закона больших чисел», чем больше компания, тем труднее поддерживать рост. Но может ли гигант снова стать источником миллиона для инвесторов? Вопрос не менее сложный, чем попытка объяснить, почему солнце не падает.