История, как правило, показывает, что инвестиции в производство полупроводников – занятие весьма прибыльное, если, конечно, не увязнуть в долгах. Фонд iShares Semiconductor ETF (SOXX +5.34%) – это, скажем так, сборная солянка из тридцати самых видных производителей, и за последнее десятилетие он принес своим владельцам нечто невероятное – увеличение капитала в 1150%! В четыре раза больше, чем у того самого S&P 500, что, признаться, весьма впечатляет.
Проблема в памяти. Не в человеческой, хотя и она порой ускользает, а в микроскопической, заключенной в чипах DRAM. CEO Qualcomm, Кристиано Амон, говорит, что в ближайшие кварталы производство телефонов будет ограничено доступностью и ценой этой самой памяти. IDC прогнозирует снижение поставок смартфонов на 1% в 2026 году, а цены, как всегда, ползут вверх. Это как засуха в плодородной долине – земля есть, а воды не хватает.
Апгрейды 2025 года – не косметический ремонт, а серьезная перестройка. Они заложили основу для всего, что происходит сейчас. Может, и скучно звучит. Но если понять, что к чему, можно оценить место Эфира в этой крипто-суете. И его перспективы. Pectra запустили в мае, улучшили работу кошельков, упростили стейкинг, ускорили работу Layer-2 (L2) сетей. Fusaka последовала в декабре, и ее главное нововведение – peer-to-peer data availability sampling (PeerDAS) – меняет правила игры. Обеспечивает скорость и снижает стоимость. Сегодня средняя комиссия за транзакцию снизилась на 75% по сравнению с тремя годами назад. Теперь обмен токенами обходится примерно в 30 центов. Улучшения работают. Это факт.
И вот теперь все гадают, а взлетит ли она еще выше? Давайте присмотримся, что за птица.
Прежде чем углубляться в вопрос, необходимо уточнить значение термина «эмитент» для тех, кто с ним не знаком. Это не просто название или бренд, нанесенный на карту, а организация, фактически предоставляющая кредитную линию пользователю. Это, в сущности, и есть суть дела.
Однако, как гласит старая истина, за каждой блестящей оберткой скрывается нечто, требующее пристального внимания. И вот, если вы, будучи оптимистом в отношении этой электромобильной истории, позволите себе немного холодного расчета, то обнаружите весьма любопытный знак. Знак, который, если его проигнорировать, может обернуться весьма печальными последствиями.
Погоня за Lilly сейчас, с её коэффициентом P/E в 49, кажется немного безумной. Как будто пытаться догнать уходящий автобус, причём босиком. Поэтому я решил посмотреть, что ещё там есть. И наткнулся на Novo Nordisk и Medtronic. Обе компании выглядят… интересно. Интересно, как моя бабушка говорила о странных соседях.
Согласно записям, касающимся февраля 2026 года, фонд «Kessler Investment Group, LLC» увеличил свою долю в акциях «Canada Goose» на 379 516 единиц, что эквивалентно приблизительно 5,05 миллионам долларов, исходя из средневзвешенной цены за квартал. Этот акт приобретения, подобно добавлению новой книги в бесконечную библиотеку, незначительно изменил общую конфигурацию портфеля фонда. Итоговая стоимость позиции увеличилась на 4,66 миллиона долларов, отражая как покупку, так и колебания стоимости акций на рынке.
Они, конечно, всегда умудряются превзойти ожидания аналитиков. Что, в общем-то, не так уж и сложно. Ожидания эти, знаете ли, часто строятся на предположениях, которые, как известно, похожи на прогнозы погоды в апреле. Но даже если CVS и в этот раз покажет отличные результаты, я бы не стал спешить радоваться. Есть ощущение, что дальше может быть хуже.
С 10 декабря, как известно, индекс iShares Expanded Tech-Software Sector ETF провалился более чем на 22% (по состоянию на 3 февраля). Официально – медвежий рынок. Что ж, рынок испугался. Но аналитики, как всегда, уверены, что паника преждевременна. И что некоторые акции программных компаний предлагают «привлекательные возможности». Какие возможности? Для кого? Вопрос риторический.